Analyse: Bleibt der Ölmarkt angesichts Trumps Amtsantritts nervös?

Der Ölmarkt wird in den kommenden Monaten voraussichtlich weiter auf der Kippe stehen, nachdem Donald Trump am Montag das Amt des US-Präsidenten angetreten hat.

Die Ölpreise fielen am Dienstag stark, da Trump plant, die Öl- und Gasproduktion in den USA zu steigern und gleichzeitig Zölle später als ursprünglich erwartet zu erheben.

Der Anstieg des US-Dollars am Dienstag belastete die Preise ebenfalls. Ein stärkerer Dollar macht Rohstoffe, die in US-Dollar gepreist sind, für Käufer im Ausland teurer.

Zum Zeitpunkt des Schreibens lag der Preis für Rohöl der Sorte West Texas Intermediate an der New York Mercantile Exchange bei 75,41 US-Dollar pro Barrel, ein Rückgang von 2,6 %. Rohöl der Sorte Brent an der Intercontinental Exchange war um 1,7 % niedriger und kostete 78,83 US-Dollar pro Barrel.

David Morrison, Senior Market Analyst bei Trade Nation, sagte:

Neueste Entwicklungen bei der Ölförderung

In seiner Antrittsrede am Montag erklärte Trump einen „nationalen Energie-Notstand“ und kündigte Maßnahmen zur Steigerung der Öl- und Gasproduktion in den USA an.

Die Aussicht auf eine weitere Produktion belastete die Stimmung, da die USA bereits Öl in Rekordmengen produzieren.

Laut der US-Energiebehörde EIA lag die Ölproduktion im Land in der Woche bis zum 10. Januar im Durchschnitt bei 13,481 Millionen Barrel pro Tag. Dies entspricht Rekordwerten, und laut EIA wird die Produktion in diesem Jahr voraussichtlich im Durchschnitt mehr als 13,5 Millionen Barrel pro Tag betragen.

Trump sagte außerdem, die Ölreserven der USA sollten vollständig wiederhergestellt werden. Gemeint ist damit die strategische Ölreserve der USA, in der Öl gelagert wird, um sich vor Versorgungsschocks zu schützen.

Nach der russischen Invasion der Ukraine im Jahr 2022 waren die Ölpreise auf ein nie dagewesenes Niveau gestiegen. Dies veranlasste den ehemaligen US-Präsidenten Joe Biden, den Verkauf von 180 Millionen Barrel Öl aus der Strategic Petroleum Reserve zu genehmigen, um die inländischen Kraftstoffpreise zu senken.

Analysten gehen jedoch davon aus, dass die Entscheidungen Trumps erst viel später ihre volle Wirkung entfalten werden.

„Sichtbare Auswirkungen der angekündigten Maßnahmen auf die Produktion sind frühestens 2026 zu erwarten, wenn überhaupt“, sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank AG.

„Aber die Produzenten sind sehr preissensibel, und es gibt einen Zeitpunkt/Preis, an dem es unwirtschaftlich ist, die Produktion zu erhöhen“, sagte Morrison.

Zölle auf Kanada und Mexiko ab Februar

Gestern Abend wurde bekannt gegeben, dass Trump beabsichtigt, ab dem 1. Februar einen Zoll von 25 % auf Importe aus Kanada und Mexiko einzuführen.

„Wenn dies auch auf Rohöl zutrifft, würden rund 4,5 Millionen Barrel oder fast 70 Prozent der täglichen US-Rohölimporte plötzlich deutlich teurer werden“, sagte Fritsch.

Der Ölmarkt wertete diese Entscheidung als Preisbelastung, da diese Sanktionen ursprünglich am ersten Tag von Trumps Amtsantritt verhängt werden sollten.

Sollte die Sanktionierung gegen Kanada und Mexiko jedoch im nächsten Monat umgesetzt werden, ist mit einem Engpass bei den US-Raffinerien zu rechnen.

„Es ist unmöglich, diese Menge kurzfristig anderswo zu beschaffen, zumal das Öl aus Kanada und Mexiko aufgrund seiner besonderen Eigenschaften (Dichte, Schwefelgehalt) dringend von den US-Raffinerien benötigt wird und nicht durch leichtes US-Schieferöl ersetzt werden kann“, so Fritsch.

In einem solchen Szenario würden die Tariferhöhungen und die gestiegenen Importkosten aus Kanada und Mexiko über höhere Benzin- und Dieselpreise an die US-Verbraucher weitergegeben.

Fritsch fügte hinzu:

Trump will auch den Ölimport aus Venezuela beenden, der im vergangenen Jahr 220.000 Barrel pro Tag betrug. Das venezolanische Öl weist ähnliche Eigenschaften wie das aus Kanada und Mexiko auf.

Sanktionen gegen den Iran und Russland könnten die Ölpreise in die Höhe treiben

Darüber hinaus wird es interessant sein zu beobachten, welche Auswirkungen die jüngsten Sanktionen der Biden-Regierung gegen Russland auf Trumps Handeln haben werden.

Die Ölpreise für Brent und WTI sind infolge dieser Sanktionen auf den höchsten Stand seit sechs Monaten gestiegen, was zu einem deutlichen Anstieg der Ölpreise in der vergangenen Woche geführt hat.

Dies sollte Trump bei der Umsetzung der Sanktionen vorsichtig machen, da ein weiterer Preisanstieg kaum in seinem Interesse liegt. „Niedrige Energiepreise sind schließlich von großer Bedeutung für seine wirtschaftspolitische Agenda“, merkte Fritsch an.

Experten glauben, dass Trump diese Sanktionen gegen Russland als Verhandlungsmasse einsetzen könnte, um Moskau zu zwingen, den Krieg gegen die Ukraine zu beenden.

Weitere Sanktionen gegen den Iran sind zu erwarten. Die Biden-Regierung hatte jedoch bereits vor Ende ihrer Amtszeit die Beschränkungen gegen den Iran verschärft.

Im Dezember wurden Sanktionen gegen die Schattenflotte des Iran verhängt. Dies könnte sich nach Angaben der Internationalen Energieagentur auf ein Drittel der iranischen Ölexporte auswirken, was 500.000 Barrel pro Tag entspricht.

Fritsch sagte:

„Eine weitere Preiserhöhung ist jedoch zu erwarten, wenn die Sanktionen verschärft werden.“