Analyse: Wird Gold angesichts der düsteren Stimmung im Handelskrieg unter Trump seinen Glanz behalten?

Die Goldpreise stiegen am Mittwoch auf ihren höchsten Stand seit über 12 Wochen, getrieben von einer deutlichen Zunahme der Nachfrage nach dem Edelmetall als sicherem Hafen.

Die aktuellen Marktstimmung und die Unsicherheit hinsichtlich der Handelszollpolitik des US-Präsidenten Donald Trump dürften die Bullen vorerst am gelben Metall festhalten, während Gold nach weiteren Anstiegen sucht.

Dieser Anstieg ist auf eine Reihe von Faktoren zurückzuführen, die zu Marktunsicherheit und Anlegerangst beitragen und sie in Richtung der vermeintlichen Sicherheit des Goldes treiben.

„Eine erneute Risikoscheu-Welle scheint den Goldpreis zu stützen, während die Märkte die jüngsten Zollabsichtserklärungen von US-Präsident Donald Trump verdauen“, sagte Dhwani Mehta, Senior Analyst bei FXstreet, in einer Mitteilung.

Zum Zeitpunkt des Schreibens lag der Goldpreis für den Februar-Kontrakt an der COMEX bei 2.765,69 USD pro Unze, was einem Anstieg von 0,3 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs entspricht.

Der Vertrag hatte im Laufe der Sitzung ein Hoch von 2.772,30 Dollar pro Unze erreicht, dem höchsten Stand seit dem 1. November 2025.

Goldpreise profitieren von Handelskriegsängsten

Reuters berichtete zuvor, dass Präsident Trump gesagt habe: „Wir sprechen über einen Zoll von 10 % auf China, weil sie Fentanyl verkaufen.“

Fentanyl, ein starkes synthetisches Opioid zur Behandlung schwerer Schmerzen, birgt ein hohes Risiko für Sucht, Überdosierung und Atemdepression.

Die Zölle werden ab dem 1. Februar in Kraft treten. Trump erklärte außerdem, dass „die Europäische Union Zölle zahlen wird“.

Die Befürchtungen eines Handelskrieges nahmen zu, als der chinesische Vizepremierminister Ding Xuexiang während des Weltwirtschaftsforums in Davos vor einem Konflikt warnte und erklärte, dass es bei einem Handelskrieg „keine Gewinner“ gebe. Infolgedessen verschlechterte sich die Risikostimmung aufgrund dieser verschärften Spannungen.

„Der Ausverkauf chinesischer Aktien aufgrund der drohenden US-Zölle hat das Thema Flucht in Sicherheit wiederbelebt und die sicheren Häfen – den US-Dollar und den Goldpreis – nach oben getrieben“, sagte Mehta.

Sie fügte hinzu:

Trumps Drohungen mit Zöllen gegen Kanada und Mexiko

Wenn Trump, wie angekündigt, ab dem 1. Februar eine Einfuhrsteuer von 25 % auf Importe aus Kanada und Mexiko einführt, könnte dies auch Gold und Silber betreffen.

Die Ankündigung von Trump, ab dem 1. Februar eine Einfuhrsteuer von 25 % auf Waren aus Kanada und Mexiko einzuführen, hat weitreichende Auswirkungen.

Über die unmittelbaren Auswirkungen auf die Handelsbeziehungen mit diesen Nachbarländern hinaus könnten sich die Folgen auch auf den Edelmetallmarkt auswirken und die Preise für Gold und Silber beeinflussen.

Anleger könnten nach sicheren Anlagewerten wie Gold und Silber suchen, was die Nachfrage und damit auch die Preise nach oben treiben würde.

Darüber hinaus könnte der Einfuhrzoll die Lieferketten für Branchen stören, die Gold und Silber verwenden, was zu Engpässen und weiteren Preiserhöhungen führen könnte.

Die Auswirkungen auf die kanadische und mexikanische Wirtschaft könnten sich auch indirekt auf die Gold- und Silberpreise auswirken.

Eine schwächere Wirtschaft in diesen Ländern könnte zu einer geringeren Nachfrage nach diesen Edelmetallen führen und möglicherweise zu einem Preisverfall führen.

Der World Gold Council gibt an, dass Kanada weltweit den vierten Platz unter den Goldminenproduzenten einnimmt. Das Silver Institute berichtet derweil, dass Mexiko mit deutlichem Abstand der weltweit größte Silberminenproduzent ist.

Wenn der Tarif jedoch zu Inflationsdruck in den USA führt, könnte dies die Nachfrage nach Gold und Silber als Inflationsabsicherung weiter ankurbeln.

Die Unsicherheit hinsichtlich der möglichen Einfuhrzölle und ihrer potenziellen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte dürfte die Gold- und Silberpreise in den kommenden Wochen volatil halten.

„Darüber hinaus hat sich die Preisprämie für Gold am Comex im Vergleich zum Spotpreis in London deutlich ausgeweitet“, sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank AG.

Starker Anstieg der COMEX-Goldbestände

„Die Unsicherheit über Trumps erste Maßnahmen als US-Präsident hat die Nachfrage nach Gold als sicherem Hafen angeheizt“, fügte Fritsch hinzu.

„Dies zeigt sich unter anderem in dem starken Zufluss von mehr als 10 Tonnen in den weltweit größten und liquidesten Gold-ETF am Freitag.“

Die Goldbestände der COMEX haben seit Trumps Wahlsieg Anfang November um mehr als 40 % stark zugenommen und erreichen fast 24,6 Millionen Unzen.

Dies ist der höchste Wert seit November 2022 und der Anstieg ist seit mehreren Wochen kontinuierlich.

Der Anstieg entspricht dem Äquivalent von 230 Tonnen Gold und hat in den letzten sechs Wochen deutlich an Fahrt aufgenommen und um 6,75 Millionen Unzen zugenommen, so Commerzbank.

Fritsch sagte:

„Einige Marktteilnehmer haben ihren Goldbedarf möglicherweise durch den Kauf von Gold-Futures abgesichert und damit Goldlieferungen an die Comex veranlasst, um eine physische Lieferung sicherzustellen“, fügte er hinzu.

Technische Prognose

Laut Mehta von FXstreet sind die Goldpreise auf dem Weg, ihre im Oktober erreichten Rekordhochs erneut zu testen.

„Der Goldpreis durchbrach Anfang des Monats ein symmetrisches Dreieck und liegt bequem über allen wichtigen einfachen gleitenden Tagesdurchschnittslinien (SMA), was die bullische These unterstützt“, sagte sie.

Die Preise liegen bereits deutlich über der psychologischen Marke von 2.750 Dollar pro Unze, der nächste Widerstand liegt bei 2.790 Dollar pro Unze.

„Angesichts aller Wirren, die aufgrund der Zollaussagen von Präsident Trump auf dem Devisenmarkt herrschen, ist dies ein weiterer Beweis für die derzeitige Widerstandsfähigkeit des Goldes“, sagte David Morrison, Senior Market Analyst bei Trade Nation.