Aktienkursanalyse von IBM: Riskanter Trend deutet auf Rückgang im Jahr 2025 hin

Der Aktienkurs von IBM bewegt sich in der Nähe seines Allzeithochs, da die Nachfrage nach seinen KI-Lösungen weiter steigt. Am Donnerstag wurde er zu 230 USD gehandelt, ein paar Punkte unter dem Allzeithoch von 240 USD und etwa 27 % höher als am selben Tag im Jahr 2024. Ist IBM also eine gute Aktie zum Kaufen und Halten?

IBM-Wende setzt sich fort

IBM, das riesige Technologieunternehmen, hat in den letzten Jahren gute Leistungen gezeigt. Seine Aktie ist seit ihrem Tiefststand im Jahr 2020 um über 225 % gestiegen.

Für ein Unternehmen, das jahrelang, insbesondere unter Virginia Rometty, mit Schwierigkeiten zu kämpfen hatte, ist dies eine gute Leistung.

Arvind Krishner, der 2020 zum CEO ernannt wurde, hat hart daran gearbeitet, das Unternehmen in ein einfacheres und margenstärkeres Unternehmen zu verwandeln. Sein größter Schritt war die Ausgliederung von Kyndryl , bei der IBM das Geschäft in eine eigenständige Einheit ausgliederte. Kyndryl bietet nun IT-Infrastruktur, Netzwerk- und Cloud-Services an.

Die Abspaltung von Kyndryl war für IBM wichtig, da sie sich damit eines großen, margenarmen Geschäfts mit über 80.000 Mitarbeitern entledigte.

Das Geschäft von IBM lief gut, denn die Umsätze stiegen von 54 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020 auf über 61 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 und 62,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024. Dieses Wachstum erfolgte, obwohl der Marktanteil des Unternehmens in den Bereichen Cloud Computing und KI niedriger blieb als der der großen Giganten wie Microsoft und Amazon.

Gewinnbericht von IBM

Der jüngste Katalysator für den IBM-Aktienkurs waren die Finanzergebnisse. Der Umsatz von IBM im vierten Quartal stieg leicht auf 17,6 Milliarden US-Dollar.

Das meiste Wachstum kam aus der Software-Sparte, deren Umsatz aufgrund der Nachfrage nach KI um 10 % stieg. Dieses Wachstum half, den Rückgang im Beratungs- und Infrastrukturgeschäft auszugleichen, der um 1 % bzw. 4 % zurückging.

Das Softwaregeschäft von IBM umfasst Lösungen wie Red Hat, Automatisierung, Daten und KI sowie Sicherheit. Red Hat ist ein wichtiger Teil des Geschäfts, da IBM das Unternehmen 2018 für über 34 Milliarden US-Dollar übernommen hat.

Das Management geht davon aus, dass das Geschäft von IBM auch in diesem Jahr gut laufen wird. Es erwartet ein Umsatzwachstum von etwa 5 % und einen freien Cashflow von 13,5 Milliarden US-Dollar.

Die Prognose von IBM war besser als erwartet. Der durchschnittliche Umsatzschätzwert von 18 Analysten lag bei 65,45 Milliarden US-Dollar. Im Jahr 2026 wird das Unternehmen dann 68 Milliarden US-Dollar erwirtschaften.

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Ist IBM überbewertet?

Ein Hauptanliegen ist, dass IBM relativ überbewertet erscheint. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 31, ein paar Punkte über dem Sektormedian von 30. Das erwartete EV-zu-EBITDA-Verhältnis liegt bei 16, ebenfalls höher als der Sektormedian von 15.

Das P/E-Verhältnis von IBM ist auch höher als das von Google, das höhere Wachstums- und Margenkennzahlen aufweist. Das Wachstum von IBM liegt unter 5 %, während Google zweistellige Wachstums- und Margenraten aufweist. Die Nettogewinnmarge beträgt 27 % im Vergleich zu 10,2 % bei IBM.

Auch in einigen der am schnellsten wachsenden Branchen wie KI und Cloud Computing hinkt IBM weit hinterher. Ihr Marktanteil im Cloud-Bereich liegt immer noch im einstelligen Bereich.

Aktienkursanalyse von IBM

IBM- Diagramm von TradingView

Das Wochenchart zeigt, dass der Aktienkurs von IBM im Jahr 2024 seinen Höchststand bei 240 USD erreichte. Er ist über allen gleitenden Durchschnitten geblieben, was ein sehr positives Zeichen ist. Die Aktie hat jedoch auch einen sich ausbreitenden Keil gebildet, der aus zwei steigenden und auseinanderlaufenden Trendlinien besteht. Ein Keil führt oft zu einem starken bärischen Durchbruch.

Der Relative Strength Index (RSI) und der MACD haben ebenfalls ein bärisches Divergenz-Muster gebildet. Außerdem ist ein kleines Kopf-Schulter-Muster entstanden. Daher wird der IBM-Aktienkurs wahrscheinlich später in diesem Jahr zurückgehen. Wenn dies geschieht, ist der nächste zu beobachtende Punkt bei 200 $.

Der Vorbehalt hier ist, dass sich diese Muster auf dem Wochenchart gebildet haben, was bedeutet, dass der bärische Ausbruch länger dauern kann.