Die französische Inflation stagniert und befeuert Spekulationen über Zinssenkungen der EZB

Die wirtschaftliche Lage in Europa ist von einem heiklen Gleichgewicht geprägt, da die jüngsten Inflationsdaten ein gemischtes Bild zeigen, insbesondere in Frankreich und Deutschland.

Während die Inflation in Frankreich unerwartet stabil blieb, deuten Daten aus deutschen Regionen auf eine Verlangsamung hin, was die Händler dazu veranlasst, ihre Wetten auf weitere Zinssenkungen durch die Europäische Zentralbank (EZB) zu erhöhen.

Die französischen Preise bleiben stabil: eine Überraschung in der Eurozone

Die Verbraucherpreise in Frankreich sind im Januar gegenüber dem Vorjahr um 1,8 % gestiegen, wie das Statistikamt Insee mitteilte. Damit entspricht der Anstieg dem Wert vom Dezember.

Diese Zahl widersprach den Erwartungen der Analysten einer Bloomberg-Umfrage, die einen Anstieg von 1,9 % vorhergesagt hatte.

Unterdessen ergaben regionale Daten aus Deutschland unterschiedliche Zahlen, wobei die beiden größten Bundesländer eine Inflation von 2 bzw. 2,5 Prozent meldeten.

Diese divergierenden Daten deuten auf eine komplexe Situation für die Geldpolitik der Eurozone hin.

EZB bekräftigt Fortschritte bei der Entinflation trotz anhaltender Belastungen im Dienstleistungssektor

Diese Zahlen kommen kurz nachdem die EZB ihren Einlagensatz zum vierten Mal in Folge um einen Viertelpunkt gesenkt und auf 2,75 % gebracht hat.

Die Zentralbank bekräftigte ihre Einschätzung, dass der Entinflationsprozess auf dem gesamten Kontinent „gut auf Kurs“ sei, obwohl sie anhaltende Belastungen im Dienstleistungssektor anerkannte.

EZB-Politik könnte im März eine Wende nehmen

Da die Inflationsraten deutlich von den zweistelligen Höchstständen des Jahres 2022 abweichen, erwägen die Beamten Berichten zufolge, den Begriff „restriktiv“ zur Beschreibung ihrer politischen Haltung bereits bei der nächsten Sitzung im März fallen zu lassen.

Diese potenzielle Wende erfolgt, während die EZB versucht, ein Gleichgewicht zwischen der Eindämmung der Inflation und der Unterstützung des Wirtschaftswachstums herzustellen.

Präsidentin Christine Lagarde hat diese Woche weiterhin vermieden, konkrete Anleitungen zu den Kreditkosten zu geben, aber bekräftigt, dass eine klare Richtung vorgegeben sei.

Marktreaktion: Wetten auf weitere Zinssenkungen nehmen zu

Als Reaktion auf die Inflationsdaten vom Freitag haben die Händler ihre Wetten auf eine weitere Zinssenkung durch die EZB deutlich erhöht.

Die Geldmärkte rechnen nun mit Zinssenkungen von 83 Basispunkten im Jahr 2025, gegenüber etwa 70 Basispunkten früher am Tag.

Andernorts verzeichnete der Euro gegenüber dem Dollar einen Rückgang von 0,2 % und fiel auf 1,037 $. Europäische Anleihen legten dagegen zu.

Die zweijährigen deutschen Renditen fielen um neun Basispunkte auf 2,12 % und spiegelten damit die Markterwartung einer Änderung der Geldpolitik wider.

Bevorstehende Daten und Verbraucherstimmung

Später am selben Tag werden die Inflationsdaten für Deutschland im Ganzen für den Monat Januar voraussichtlich bei 2,8 % stabil bleiben.

Der vollständige Bericht über die Eurozone mit ihren 20 Ländern wird am Montag veröffentlicht. Eine Prognose von Bloomberg Economics deutet auf eine mögliche Beschleunigung auf 2,6 % hin.

Eine am Freitag veröffentlichte Umfrage der EZB unter Verbrauchern ergab jedoch, dass Vorsicht geboten bleibt: Die Inflationserwartungen für die nächsten 12 Monate stiegen im Dezember zum dritten Mal in Folge auf 2,8 %, während sie für die nächsten drei Jahre unverändert bei 2,4 % blieben.

Prognosen und Lohnwachstum

Auch professionelle Prognostiker haben ihre Schätzungen für das Preiswachstum in diesem Jahr erhöht, wie eine weitere Umfrage der Zentralbank ergab. Die langfristigen Erwartungen bleiben jedoch bis 2027 bei etwa 2 %.

Darüber hinaus deuten Daten darauf hin, dass ein langsameres Wachstum der Löhne dazu beitragen sollte, die Inflation in Schach zu halten. Eine separate Umfrage der EZB ergab, dass die Unternehmen für 2025 und 2026 einen Rückgang der Lohnerhöhungen erwarten.

ECB-Beamter sieht Inflationsziel in Reichweite

„Die Dynamik der Preissteigerungen in der Eurozone lässt nach“, erklärte Madis Muller, Mitglied des EZB-Rats, am Freitag in einem Blogbeitrag.

In Frankreich wurden die Preissteigerungen durch die Preissteigerungen bei Energie und Industriegütern verursacht.

Der Dienstleistungsindex verlangsamte sich auf 1,9 % und erreichte damit den niedrigsten Wert seit mehr als drei Jahren.