Why have hedge funds raised CBOT corn bets to a two-year high?

Obwohl es auf den US-Getreidemärkten ein verbreitetes Thema ist, dass Fonds Mais kaufen, gibt es Anzeichen dafür, dass dieser Trend bald enden könnte.

Laut heute veröffentlichten Daten haben Geldmanager ihre Netto-Long-Position bei CBOT-Mais-Futures und -Optionen in der Woche bis zum 4. Februar auf 364.217 Kontrakte erhöht, gegenüber 350.721 Kontrakten in der Vorwoche.

Dies ist die optimistischste Prognose für Mais seit April 2022, berichtete Reuters.

Netto-Mais-Käufer

Das letzte Mal, dass die Fonds in den letzten vier Jahren sieben Wochen lang netto Mais kauften, war im September 2022. Allerdings waren in diesem September-Streifen deutlich weniger Verträge betroffen.

Die jüngste Netto-Long-Position von Geldmanagern bei Mais liegt unter dem Rekordwert von 429.189 Kontrakten aus dem Jahr 2010.

Die Zahl der Brutto-Longpositionen ist dem Bericht zufolge jedoch auf einem Rekordhoch und hat Ende Januar leicht das Niveau von 2010 übertroffen.

Der aktivste Vertrag der CBOT-Mais-Futures erreichte am 5. Februar seinen höchsten Preis seit Oktober 2023.

In den letzten drei Sitzungen verzeichnete es jedoch einen Rückgang von 1,4 %, und die Daten vom 4. Februar könnten ein mögliches Hoch des zinsbullischen Mais-Trends signalisieren, da die Short-Covering den Netto-Kauf der Woche zum ersten Mal seit mehreren Wochen antrieb.

Die Produktion von Mais-Ethanol in den USA hat kürzlich einen neuen Höchststand erreicht und die Exportnachfrage nach amerikanischem Mais ist weiterhin stark, berichtete Reuters.

Darüber hinaus wurde ein möglicher Handelskonflikt mit Mexiko, dem größten Abnehmer von US-Mais, ausgesetzt.

Doch letzte Woche erhielten die trockenen Ernten Argentiniens dringend benötigten Regen und die Bauern in Mato Grosso, dem größten Maisanbaustaat Brasiliens, pflanzten Mais schneller als üblich, was frühere Verzögerungen ausglich.

Ausblick für Weizen

Die Diskrepanz zwischen den bullischen Mais- und den bärischen Weizenprognosen der Fonds besteht weiterhin, hat sich aber in der vergangenen Woche nicht weiter verschärft.

Laut dem Reuters-Bericht haben die Geldmanager ihre Netto-Leerposition bei CBOT-Weizen-Futures und -Optionen in der Woche bis zum 4. Februar um über 20.000 Kontrakte auf 90.442 reduziert.

Auch die Weizen-Futures der CBOT stiegen aufgrund von Short-Covering. Der aktivste Vertrag stieg in der Woche um fast 6 % und in den drei folgenden Sitzungen um weitere 1 %, wie der Bericht zeigte.

Der Vertrag erreichte am Freitag seinen höchsten Preis seit Mitte Oktober und schloss bei 5,92 1/2 Dollar pro Scheffel.

Die risikoreichen Wetterbedingungen in der Schwarzmeerregion stellen eine Bedrohung für die Weizenernte dar und in den kommenden Monaten wird ein deutlicher Rückgang der russischen Weizenausfuhren erwartet. Diese Faktoren haben auch die Aufmerksamkeit der Händler erregt.

Sojapreis steigt

Die aktivsten Kontrakte für Sojabohnen der CBOT verzeichneten in der Woche bis zum 4. Februar einen Preisanstieg von fast 3 %.

In diesem Zeitraum reduzierten die Geldmanager sowohl ihre Long- als auch ihre Short-Positionen, was zu einem marginalen Anstieg ihrer Netto-Long-Position um 533 Kontrakte führte, die die Woche bei 57.029 Futures- und Optionskontrakten beendete, berichtete Reuters.

Darüber hinaus haben Geldmanager ihre Netto-Leerposition bei CBOT-Sojabohnenmehl-Futures und Optionsverträgen innerhalb einer Woche von 52.291 auf 33.460 reduziert, was mit einem 4%-Anstieg der CBOT-Sojabohnenmehlpreise in dieser Woche zusammenfiel.

Die Netto-Long-Positionen bei den CBOT-Futures und -Optionen auf Sojabohnenöl erreichten am 4. Februar mit 42.215 Kontrakten einen 11-Wochen-Höchststand.

Die Geldmanager haben ihre Netto-Long-Position in der Woche um etwa 2.500 Kontrakte ausgeweitet.

Dies folgte drei Wochen heftiger Short-Abdeckung, nachdem die Fonds bis zum 7. Januar eine Netto-Short-Position von 31.999 Kontrakten innehatten. In der letzten Woche haben die Fonds sowohl Long- als auch Short-Positionen aufgebaut.

Sojabohnen erreichten am 5. Februar ihren höchsten Preis seit Ende Juli, und CBOT-Sojabohnenöl erreichte am 3. Februar ein Drei-Monats-Hoch. In den letzten drei Sitzungen sind die Sojabohnenpreise jedoch um über 2 % gefallen.

Baumwolle und lebendes Vieh

Laut Reuters haben Geldmanager bis zum 4. Februar eine neue Rekord-Netto-Leerposition bei ICE-Baumwollfutures und -Optionen Nummer 2 erreicht.

Darüber hinaus verkauften sie CME-Futures und Optionen auf Lebendrinder und reduzierten damit ihre Rekord-Netto-Long-Position gegenüber der Vorwoche.

Laut dem Bericht warteten die Händler bis Freitag darauf, ob US-Präsident Donald Trump Gegenzölle auf Länder erheben würde, die derzeit Zölle auf amerikanische Waren erheben.

Das US-Landwirtschaftsministerium wird am Dienstag seine monatlichen Berichte zu Angebot und Nachfrage veröffentlichen.

Analysten erwarten, dass die Berichte niedrigere Produktionszahlen für Argentinien und leicht höhere Zahlen für Brasilien aufweisen werden. Die Nachfrage in den USA werde ebenfalls genau beobachtet, so Reuters.