Wie Chinas Zölle den Markt für Kokskohle umgestalten könnten

Laut einem Reuters-Kommentar wird der Seemarkt für metallurgische Kohle wahrscheinlich am stärksten von Chinas Vergeltungszöllen auf US-Energieimporte betroffen sein.

China verhängte am 4. Februar einen 15%igen Zoll auf Importe von verflüssigtem Erdgas (LNG) und Kohle aus den USA sowie einen 10%igen Zoll auf Rohölimporte.

Dies war eine Vergeltungsmaßnahme, nachdem US-Präsident Donald Trump auf alle chinesischen Importe einen zusätzlichen Zoll von 10 % verhängt hatte.

Hohe Zölle können den Handel zum Erliegen bringen.

Die hohen Zölle werden den Energiehandel zwischen China und den USA wahrscheinlich zum Erliegen bringen.

China ist der weltweit größte Importeur von Kohle, LNG und Rohöl, während die USA der größte Exporteur von LNG sind und bei den Exporten von Kohle und Rohöl den vierten Platz belegen.

Laut dem Bericht dürften sich die globalen Märkte schnell und einfach anpassen können, da die USA nur etwa 2 % bzw. 5 % der chinesischen Rohöl- und LNG-Importe ausmachen.

Anders sieht die Situation bei der metallurgischen Kohle aus, die auch als Kokskohle bezeichnet wird und das wichtigste Brennmaterial bei der Stahlproduktion ist.

Im Jahr 2024 importierte China über Seewege eine beträchtliche Menge an Kokskohle, insgesamt 43,02 Millionen Tonnen.

Diese Zahl unterstreicht die erhebliche Nachfrage des Landes nach diesem wichtigen Stahlherstellungselement.

Unter den verschiedenen Lieferanten spielte die USA eine bemerkenswerte Rolle und trug mit 5,02 Millionen Tonnen Kokskohle zu Chinas Importen bei.

Dieser Betrag entsprach 11,7 % der gesamten chinesischen Importe von Kokskohle auf dem Seeweg für das Jahr, wie Daten zeigen, die von Kpler, einem auf Rohstoffdaten und -analysen spezialisierten Unternehmen, zusammengestellt und analysiert wurden.

Kohlenimporte für die Kokerei

China importierte 15,91 Millionen Tonnen kokskohle auf dem Seeweg aus Australien, 11,68 Millionen Tonnen aus Russland und 7,79 Millionen Tonnen aus Kanada.

Die USA waren mit 7,21 Millionen Tonnen der viertgrößte Lieferant.

Wenn die neuen Zölle US-Kokskohle für den chinesischen Markt zu teuer machen, müssen die chinesischen Stahlhersteller andere Kohlequellen finden.

Obwohl es möglich ist, dass US-Exporteure ihre Preise senken, um in China wettbewerbsfähig zu bleiben, ist es wahrscheinlicher, dass sie sich nach anderen Importeuren wie Indien, Japan und Südkorea umsehen werden, heißt es in dem Bericht.

Unter der Annahme, dass Chinas Bedarf an Kokskohle von 2024 bis 2025 konstant bleibt, kann der asiatische Riese andere Quellen zur Deckung der Lücke in Betracht ziehen.

Obwohl es möglich ist, zusätzliche Kohle aus der Mongolei zu beziehen, Chinas wichtigstem Lieferanten über Landwege, würde dies die logistischen Herausforderungen nicht lösen.

Das Problem liegt laut Bericht darin, dass Kohle, die auf dem Landweg transportiert wird, im Landesinneren ankommt, während Kohle, die auf dem Seeweg transportiert wird, hauptsächlich an Stahlwerke an der Küste geliefert wird.

Außerdem ist es zweifelhaft, ob Russland die Produktion und die Bahnkapazität ausreichend steigern kann, um die US-Kokskohle zu ersetzen.

Australien und Kanada können die Lücke schließen

Dies lässt Australien und Kanada als die einzigen anderen praktikablen Optionen übrig, da beide Exporteure die Nachfrage Chinas befriedigen können.

Dies könnte jedoch mit einem Preis verbunden sein, da die chinesischen Stahlhersteller den australischen und kanadischen Bergleuten möglicherweise mehr zahlen müssen, um die Lieferungen aus anderen Ländern umzuleiten.

Chinas informelles Verbot australischer Kohle Mitte 2020 führte zu einem drastischen Einbruch der Importe aus Australien, während die Preise für Seefrachtkohle stiegen.

China musste einen Aufschlag zahlen, um Steinkohle und Kokskohle von Exporteuren wie Indonesien, den USA und Kanada zu beziehen.

Deshalb musste China Fracht von diesen Exporteuren beziehen.

Wenn China versucht, US-Kokskohle durch Frachten aus Australien und Kanada zu ersetzen, wird es wahrscheinlich mit indischen Käufern konkurrieren müssen.

Indien ist der weltweit größte Importeur von Kokskohle und importierte laut Kpler-Daten, die in dem Bericht zitiert werden, im Jahr 2024 67,6 Millionen Tonnen.

Australien war Indiens größter Kohlelieferant und steuerte mit 34,88 Millionen Tonnen etwas mehr als 50 % des Gesamtvolumens bei.

Es folgten Russland und die USA mit 14,74 Millionen bzw. 8,4 Millionen Tonnen.

Veränderte Handelsdynamik wahrscheinlich?

Ein anderes Szenario könnte sich ergeben, wenn China sich von US-Kokskohle abwenden will.

Peking könnte mehr Stahl aus Australien beziehen, wodurch Indien weniger aus Australien und mehr aus den USA importieren würde.

Obwohl dies durchaus möglich ist, wird es wahrscheinlich zumindest zunächst mit höheren Kosten verbunden sein.

Die Preise für Seefracht-Kokskohle sind seit 16 Monaten in Folge gefallen.

So sanken beispielsweise die in Singapur gehandelten australischen Benchmark-Verträge um 48,2 % – von 363 USD pro Tonne Mitte Oktober 2023 auf 188 USD pro Tonne am 14. Februar.

Ähnlich verhielt es sich mit US-amerikanischer kokender Kohle mit niedrigem Gehalt an flüchtigen Bestandteilen an Häfen der Ostküste, die von der in Großbritannien ansässigen Argus Media bewertet wurde: Sie kostete am 13. Februar 187,50 US-Dollar pro Tonne und entsprach damit dem australischen Referenzwert.

Die australischen Preise werden wahrscheinlich die US-Preise übertreffen, wenn chinesische Käufer mehr australische oder kanadische Kokskohle kaufen.

Dies ist besonders wahrscheinlich, wenn US-Produzenten Schwierigkeiten haben, alternative Käufer für Ladungen zu finden, die ursprünglich für China bestimmt waren, wie der Bericht feststellte.