Wie Chinas sanktionierte Ölimporte trotz globalen Drucks wieder ansteigen

Es scheint, als würden Chinas Importe von sanktioniertem Öl inmitten der Handelsspannungen mit den USA wieder ansteigen.

Unmittelbar nach dem Schifffahrtsverbot in Shandong und den US-Sanktionen gegen Tanker, die am russischen und iranischen Handel beteiligt sind, reduzierten die Teekannenraffinerien in Shandong (die Hauptabnehmer von verbilligtem, sanktioniertem Öl) ihre Raffineriekapazitäten, sogar während der Vorbereitungszeit für den Reiseverkehr zum Frühlingsfest, so Vortexa.

Gleichzeitig sanken die Rohölvorräte an Land in Shandong rapide, da die Teekessel trotz der Verlangsamung der Hafenentladung an den Terminals der staatlichen Shandong Port Group (SPG) weiterhin hauptsächlich sanktioniertes Öl verwendeten, sagte Emma Li, Senior Market Analyst bei Vortexa.

„Um die Beschränkungen zu umgehen, begannen unabhängige Ölterminals in wichtigen Häfen außerhalb von Shandong – wie Dalian, Shanghai, Zhoushan und Huizhou – mit der Annahme sanktionierter Öllieferungen, einschließlich Ladungen, die von sanktionierten Tankern geliefert wurden“, fügte sie in einem Update hinzu.

Ihre Wirkung ist aufgrund der relativ geringen Speicherkapazität und der zusätzlichen Kosten für den Transport von Fässern zwischen den Provinzen noch begrenzt.

Folglich konnten diese Häfen den Rückstau der vor der Küste wartenden Tanker nicht vollständig abbauen.

Am 7. Januar hatte Chinas SPG seine Häfen angewiesen, Schiffe zu verbieten, die vom US-amerikanischen Office of Foreign Assets Control sanktioniert wurden.

Ende Januar übertrug die Shandong Port Group ihre Anteile an wichtigen Terminals des Hafens Dongying, dem wichtigsten ESPO-Empfangszentrum in Nord-Shandong, an private Unternehmen.

Iranische Fracht wird in Shandong entladen.

Dieser strategische Schritt ermöglichte die fortgesetzte Entladung von Fracht, darunter auch von mindestens zwei sanktionierten Tankern, und führte laut Vortexa zu erhöhten Rohölbeständen im Hafen von Dongying.

Im gleichen Zeitraum kam es an anderen Terminals in Shandong zu Betriebsverzögerungen.

Obwohl Dongying sich schnell anpassen konnte, ist seine Fähigkeit, die sehr großen, von iranischen Rohöltankern (VLCC) dominierten Ladungen zu bewältigen, begrenzt, da seine Liegeplätze für Tanker mit einer Größe von 100.000 Tonnen ausgelegt sind, sagte Li.

Darüber hinaus hielten sich die wichtigsten iranischen Ölverladehäfen an das Verbot der SPG.

Der Rückgang der iranischen Rohölimporte nach Shandong auf unter 800.000 Barrel pro Tag im Januar, der niedrigste Wert seit Februar 2023, mit erheblichen Lieferlücken Mitte des Monats, war auf diese Beschränkungen zurückzuführen.

Ende Januar wurden nicht sanktionierte VLCCs zur Unterstützung beim Entladen gestrandeter Ladungen angefordert.

Mindestens acht VLCCs, die entweder kürzlich zur Schattenflotte hinzugefügt wurden oder seit Anfang 2024 stillgelegt waren, sind wieder aufgetaucht, um STS-Transfers von Malaysia nach China zu ermöglichen, sagte Li.

Infolgedessen erholte sich Chinas iranischer Rohölimport zwischen dem 1. und 20. Februar auf 1,3 Millionen Barrel pro Tag, wobei die nach Shandong gelieferten Mengen 1 Million Barrel pro Tag überstiegen und damit die durchschnittliche Menge von 2024 leicht übertrafen, so die Schätzungen von Vortexa.

Russland ändert seine Strategie.

Russland hat außerdem schnell eine nicht sanktionierte Flotte für sein wichtigstes Rohöl aus dem Fernen Osten (ESPO) wieder aufgebaut, wodurch die Verladungen im Hafen von Kosmino im Februar vollständig wieder aufgenommen werden konnten, so Vortexa.

Zwischen dem 11. Januar und dem 20. Februar sind laut der Schiffsverfolgungsagentur mindestens 17 nicht sanktionierte Aframax-/LR2- oder Suezmax-Tanker in den ESPO-Handel eingetreten.

Diese Tanker wurden entweder von anderen sanktionierten Rohölrouten, insbesondere aus dem russischen Ostseeraum, umgeleitet oder von sauberen Produkttransporten abgezogen.

Dieser Zustrom von Schiffen hat eine schnelle Erholung der ESPO-Exporte ermöglicht.

Die Februar-Verladungen werden voraussichtlich 920.000 Barrel pro Tag erreichen und damit dem Durchschnitt des Jahres 2024 entsprechen und die 860.000 Barrel pro Tag im Januar übertreffen, wie Daten der Behörde zeigen.

„Da Russland den ESPO-Handel aufgrund des leichteren Zugangs zu loyalen chinesischen Käufern priorisiert, fahren mehr nicht sanktionierte Schiffe nach Kosmino, was eine vollständig nicht sanktionierte Lieferroute stärkt und die anhaltende Stabilität der russischen Rohölexporte im Fernen Osten gewährleistet“, sagte Li.

Die verstärkte Konzentration auf ESPO hat die Verfügbarkeit nicht sanktionierter Aframax-Tanker für andere russische Routen drastisch reduziert, was laut Vortexa zu einem deutlichen Anstieg der auf sanktionierten Tankern gelagerten Rohölmengen geführt hat.

Dieses Problem ist besonders in der Nähe von Häfen unter westlicher Beobachtung auffällig, wo sanktionierte Tanker derzeit beispiellose Mengen an Rohöl lagern, mit geringen Chancen auf Abnahme durch asiatische Käufer.

China könnte wieder auf russisches Ural-Öl zurückgreifen.

Obwohl sie im Vergleich zu indischen Raffinerien relativ kleine Abnehmer von russischem Ural- und Arktis-Rohöl waren (durchschnittlich 270.000 Barrel pro Tag im Jahr 2024), sicherten sich Chinas große Ölkonzerne nach der Verhängung von Sanktionen durch die USA schnell alternative Lieferungen, um sich gegen Schifffahrtsrisiken abzusichern.

„Diese Käufe umfassen US-WTI mit Verladung Ende Januar/Anfang Februar, kasachisches CPC Blend mit Verladung im Februar und UAE Murban-Rohöl, wobei das Gesamtvolumen potenzielle Verluste durch russische Langstreckenlieferungen in den kommenden Monaten vollständig ausgleichen soll“, sagte Li.

Aufgrund des Anfang Februar von Peking verhängten Vergeltungszolls von 10 % auf US-Rohöl wird China laut Li wahrscheinlich bald wieder russische Ölbarren kaufen.

Darüber hinaus bleiben russische Langstrecken-Rohölsorten aufgrund der seit Mitte Januar verringerten Brent-Dubai-Differenz und der Preiserhöhungen für OSP aus dem Nahen Osten wettbewerbsfähig.

Vorläufige Durchflussdaten von Vortexa deuten darauf hin, dass die Ankünfte von russischem Urals- und Arktis-Rohöl im März und April wieder auf über 350.000 Barrel pro Tag ansteigen könnten.

„Während China weiterhin die Rohölimporte aus dem russischen Fernen Osten dominiert, wird von den Raffinerien erwartet, dass sie trotz des anfänglichen Dialogs zwischen den USA und Russland strenge Anforderungen an nicht sanktionierte Tanker aufrechterhalten“, fügte Li hinzu.

Die Marktstimmung wurde durch die Sorgen über eine mögliche Wiederaufnahme des maximalen Drucks auf den Iran nicht wesentlich beeinträchtigt, insbesondere nachdem die Lieferungen wieder aufgenommen wurden.