Pandora-Management „schockiert“ über Trumps Ankündigung von 37 % Zöllen auf Thailand

Pandora A/S (CPH: PNDORA) hat in den letzten Sitzungen mehr als 15 % verloren, nachdem US-Präsident Donald Trump neue Zölle auf Thailand angekündigt hatte, die deutlich über den Erwartungen des Unternehmens lagen.

Thailand ist der Ort, an dem Pandora derzeit den größten Teil seines Luxusschmucks herstellt.

Trumps Zölle könnten für das dänische Unternehmen Probleme bedeuten, da die USA im Jahr 2024 über 30 % seines Gesamtumsatzes ausmachten.

Im Vergleich zu ihrem Jahreshoch sind die Pandora-Aktien zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Textes um etwa 35 % gefallen.

Pandora hatte mit deutlich niedrigeren Zöllen gerechnet.

Die Pandora-Aktie steht unter Druck, da die Ankündigung der Zölle für die Anleger ziemlich überraschend kam.

Im Februar, als die erschwingliche Luxusmarke ihre Finanzergebnisse für das vierte Quartal bekannt gab, erklärte das Management, man erwarte die Ankündigung eines 10-prozentigen Zolls der USA auf Thailand – das war zumindest das Basisszenario des Unternehmens.

US-Präsident Trump schockierte Pandora jedoch mit einem 37-prozentigen Zoll auf das südasiatische Land am „Befreiungstag“, was das Unternehmen nun auf einen Umsatzrückgang von über 175 Millionen Dollar schätzt.

Das entspricht einem Umsatzrückgang von etwa 4,0 %, da Pandoras Umsatz im vergangenen Jahr 4,42 Milliarden Dollar betrug.

Nach dem jüngsten Rückgang wird das dänische Unternehmen nun zu einem Kurs gehandelt, der zuletzt Ende 2023 erreicht wurde.

Weitere Luxusmarken, die von Trumps Zöllen betroffen sind

Es sei darauf hingewiesen, dass Pandora nicht die einzige europäische Luxusmarke ist, die aufgrund der Trump-Zölle mit erheblichen Einbußen rechnen muss.

Tatsächlich werden laut Citi-Analysten mehrere andere Namen in diesem Bereich die Auswirkungen spüren.

Das liegt daran, dass die USA seit langem ein wichtiger Wachstumstreiber für Luxusprodukte sind.

Die meisten Luxusmarken werden die höheren Kosten im Zusammenhang mit den Trump-Zöllen jedoch an den Endverbraucher weitergeben, was zu einem erheblichen Rückgang der Gesamtnachfrage nach ihren Produkten führen könnte, teilte das Investmentunternehmen seinen Kunden heute in einer Research-Notiz mit.

Neben Pandora erwartet Citi insbesondere für Unternehmen wie Birkenstock und Brunello Cucinelli negative Auswirkungen aufgrund der Handelspolitik Trumps.

LVMH könnte inmitten der Zollstreitigkeiten als Gewinner hervorgehen.

Andererseits erwartet die Investmentfirma, dass europäische Luxusmarken mit relativ geringer Umsatzabhängigkeit von den USA inmitten der Zollstreitigkeiten als Gewinner hervorgehen werden.

Diejenigen, die aufgrund einer stärker lokalisierten Produktion mit bescheideneren Aufgaben betraut sind, könnten in dem neuen Zollumfeld ebenfalls Marktanteile gewinnen, fügte das Unternehmen hinzu.

Dazu gehören das französische Luxusunternehmen LVMH, die britische Marke Burberry und das italienische Modelabel Moncler.

Darüber hinaus zahlen diese drei Unternehmen derzeit auch eine Dividende, was sie angesichts der jüngsten Befürchtungen einer Rezession in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 noch attraktiver macht.

Dennoch hat von diesen drei Unternehmen derzeit nur LVMH ein Konsensrating von „Übergewichtet“.