Erklärung: Kann Trump den Fed-Chef Powell rechtmäßig entlassen? Die Unsicherheit aufgeschlüsselt

Die anhaltende öffentliche Kritik von Präsident Donald Trump an Jerome Powell, dem Vorsitzenden der Federal Reserve, die auf der aktuellen Haltung der Zentralbank gegen weitere Zinssenkungen beruht, hat in den Finanzmärkten für Unruhe gesorgt.

Die eskalierende Rhetorik hat die Befürchtungen der Anleger geschürt, der Präsident könnte den beispiellosen Schritt unternehmen, den Chef der Fed zu entlassen, was tiefgreifende Fragen nach der Rechtmäßigkeit, dem Präzedenzfall und der Unabhängigkeit der US-Zentralbank aufwirft.

Die Kernfrage: Kann Trump den Vorsitzenden der Fed entlassen?

Die Rechtsgrundlage für einen solchen Schritt bleibt bemerkenswert unklar.

Das grundlegende Federal Reserve Act von 1913 besagt eindeutig, dass Mitglieder des Gouverneursrats der Fed – die vom Präsidenten ernannt und vom Senat für lange, gestaffelte 14-jährige Amtszeiten bestätigt werden – nur „aus wichtigem Grund“ abberufen werden können.

Historisch wurde dies so interpretiert, dass es sich um nachgewiesenes Fehlverhalten oder Pflichtverletzung handelte, nicht um Meinungsverschiedenheiten über geldpolitische Entscheidungen.

Ein kritischer Punkt der Rechtsunsicherheit entsteht jedoch, da der Gesetzestext zwar den Standard der Abberufung „aus wichtigem Grund“ für die Gouverneure festlegt, diese spezifische Einschränkung aber bei der Beschreibung der separaten vierjährigen Amtszeit des Fed-Vorsitzenden, der aus den sieben Gouverneuren ernannt wird, auslässt.

Diese Auslassung lässt Raum für Interpretationen bezüglich der Befugnisse des Präsidenten speziell in Bezug auf die Position des Vorsitzenden.

Unbekanntes rechtliches und politisches Terrain

Die Angelegenheit wird zusätzlich dadurch verkompliziert, dass es keinerlei direkte rechtliche Präzedenzfälle gibt. Kein US-Präsident hat jemals versucht, den Vorsitzenden der Federal Reserve zu entlassen.

Während derzeit noch nicht zusammenhängende Klagen wegen anderer Entlassungen in der Trump-Regierung vor Gericht verhandelt werden – darunter eine, die vor dem Obersten Gerichtshof anhängig ist – ist ihre Anwendbarkeit auf die einzigartige Struktur und Unabhängigkeit der Fed fraglich.

Jeder Versuch, Powell zu entfernen, würde mit ziemlicher Sicherheit einen großen Rechtsstreit auslösen, der vor dem höchsten Gericht des Landes enden würde.

Jerome Powells dreifache Rolle: Die Komplexität entschlüsselt

Das Verständnis der praktischen Auswirkungen erfordert die Erkenntnis, dass Powell, wie seine Vorgänger, drei unterschiedliche, aber miteinander verflochtene Rollen innehat: Er ist Vorsitzender des Federal Reserve Systems, Mitglied des Board of Governors und Vorsitzender des einflussreichen, die Zinssätze festlegenden Federal Open Market Committee (FOMC).

Wie Trump diese Rollen ins Visier nimmt, hat erhebliche Auswirkungen auf das mögliche Ergebnis.

Powell nur als Fed-Vorsitzender absetzen: Sollte Trump versuchen, Powell lediglich den Titel „Vorsitzender“ zu entziehen, deuten juristische Auslegungen darauf hin, dass Powell möglicherweise bis zum Ablauf seiner Amtszeit als Gouverneur im Januar 2028 im Board of Governors verbleiben könnte.

Da die nächste planmäßige Vakanz im Vorstand erst im Januar 2026 eintritt, wäre Trumps unmittelbare Option wahrscheinlich auf die Nominierung eines anderen amtierenden Gouverneurs als Vorsitzenden beschränkt.

Bemerkenswert ist, dass zwei der derzeitigen Gouverneure, Christopher Waller und Michelle Bowman (die Trump kürzlich für eine wichtige Aufsichtsfunktion nominiert hat), während seiner ersten Amtszeit von Trump ernannt wurden.

Beide haben jedoch öffentlich die Bedeutung der Unabhängigkeit der Fed betont, sodass ungewiss ist, ob sie sofort auf die von Trump gewünschten schnellen Zinssenkungen umschwenken würden.

Zielsetzung der FOMC-Führung: Der Präsident hat keine direkte Befugnis darüber, wer den FOMC leitet.

Diese Entscheidung liegt allein bei den 12 stimmberechtigten Mitgliedern des Ausschusses (den sieben Gouverneuren, dem Präsidenten der New York Fed und vier rotierenden Präsidenten der Regionalbanken).

Obwohl die Tradition vorschreibt, dass das FOMC den Fed-Vorsitzenden als seinen Leiter wählt, könnte es theoretisch jedes Mitglied auswählen, einschließlich Powell selbst, wenn er Gouverneur bliebe.

Powells Absetzung als Gouverneur: Dieses Szenario hätte die weitreichendsten Folgen. Sollte Trump versuchen, Powell vollständig aus dem Gouverneursrat zu entfernen – und sollte ein solcher Schritt rechtlichen Anfechtungen standhalten – würde dies sofortige Vakanzen sowohl für einen Gouverneur als auch für den Vorsitzenden schaffen.

Dies würde Trump die Möglichkeit geben, Personen zu nominieren, die möglicherweise stärker mit seinen Ansichten übereinstimmen.

Entscheidend ist, dass dies auch einen Präzedenzfall schaffen könnte, der es Trump möglicherweise erlauben würde, andere Gouverneure zu entlassen und die Führung der Fed so umzugestalten, dass sie den Wünschen des Präsidenten besser entspricht, wodurch die Unabhängigkeit der Institution grundlegend in Frage gestellt würde.

Ein Gerichtsstreit?

Sollte Trump versuchen, Powell zu entlassen, hätte Powell die rechtliche Befugnis, diese Maßnahme vor einem Bundesgericht anzufechten.

Als Anwalt und ehemaliger Private-Equity-Manager verfügt er über die persönlichen finanziellen Mittel, um ein so umfangreiches juristisches Vorhaben zu finanzieren.

Powell selbst hat stets seine Überzeugung geäußert, dass das Gesetz seine Absetzung aufgrund von Meinungsverschiedenheiten in der Politik nicht zulässt, und Skepsis darüber geäußert, ob die laufenden Gerichtsverfahren im Zusammenhang mit anderen Entlassungen in Behörden direkt auf den einzigartigen gesetzlichen Rahmen der Fed anwendbar sind.

Spekulation versus Realität: Wird Trump handeln?

Trotz der hitzigen Rhetorik bleibt ungewiss, ob Trump tatsächlich einen solchen Schritt unternehmen wird.

Das Wall Street Journal berichtete letzte Woche, dass Trump die Möglichkeit einer Entlassung Powells und einer möglichen Ersetzung durch Kevin Warsh, einen ehemaligen Gouverneur der Fed (2006-2011), erörtert hatte.

Der Bericht deutete jedoch darauf hin, dass Warsh von diesem Vorgehen abriet und vorschlug, Powell seine laufende Amtszeit als Vorsitzender, die im Mai 2026 endet, zu beenden zu lassen.

Die Spannung wird noch dadurch erhöht, dass der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Kevin Hassett – der selbst gelegentlich als möglicher Nachfolger Powells genannt wird – letzte Woche bestätigte, dass die Rechtmäßigkeit und die Auswirkungen einer Absetzung des Fed-Vorsitzenden innerhalb der Regierung aktiv geprüft werden.

Diese laufende Studie, gepaart mit der öffentlichen Druckkampagne des Präsidenten, stellt sicher, dass die Frage nach Powells Amtszeit und der Unabhängigkeit der Fed weiterhin im Mittelpunkt der Marktsorgen und der politischen Debatte stehen wird.