Risikowarnung: „Milde Rezession“ könnte den S&P 500 auf 3.700 Punkte abstürzen lassen.

Der Leitindex S&P 500 hat sich in den letzten Wochen um fast 10 % erholt, nachdem Präsident Trump einer 90-tägigen Aussetzung fast aller Zölle zugestimmt hatte, mit Ausnahme derjenigen, die gegen China verhängt wurden.

Darüber hinaus befreite das Weiße Haus auch elektronische Geräte von aggressiven Zöllen.

Sollte die US-Wirtschaft jedoch, wie viele glauben, bis Ende des Jahres in eine Rezession abrutschen, könnte der Leitindex laut einem leitenden Analysten von Wolfe Research auf ein Tief von 3.700 Punkten abstürzen.

Die Prognose des Unternehmens entspricht einem Rückgang des SPX um etwa 33 % gegenüber dem aktuellen Niveau.

Warum ist Wolfe so pessimistisch bezüglich des S&P 500 Index?

Wolfe-Analyst Chris Senyek warnt vor einem starken Kursrückgang des S&P 500 Index, selbst wenn die USA in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 eine „milde“ Rezession erleben sollten.

Laut Senyek könnten Trumps hohe Zölle und die darauf folgenden Vergeltungsmaßnahmen anderer Nationen in diesem Jahr zu erheblichen Einbußen bei den Unternehmensgewinnen führen.

Folglich werden die EPS-Schätzungen des Benchmarks um bis zu 15 % von den derzeitigen 266 $ sinken, „im Einklang mit dem Median des EPS-Höchst- und Tiefststands der letzten vier Rezessionen von 16,7 %“, teilte er seinen Kunden diese Woche in einer Forschungsnotiz mit.

Beachten Sie, dass der SPX bereits um etwa 10 % gegenüber seinem Höchststand im Februar dieses Jahres gefallen ist.

Die Ergebnisseaison des ersten Quartals war bisher ermutigend.

Ein durch materielle Unsicherheit bedingter Einbruch der Unternehmensgewinne könnte 2025 zu mehreren Kontraktionen führen.

„Wenn wir das 15-jährige durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 16,6 auf ein rezessionsartiges Ergebnis je Aktie (EPS) von 225 $ anwenden, impliziert dies ein Niveau von etwa 3.700 für den S&P 500 in einer milden Rezession“, fügte Senyek in seinem Bericht hinzu.

Dennoch hat die Berichtssaison des ersten Quartals positiv begonnen.

Fast 160 S&P-500-Unternehmen haben bisher ihre Ergebnisse veröffentlicht, von denen 76 % die Erwartungen übertroffen haben.

Darüber hinaus liegt die kombinierte Wachstumsrate derzeit bei 8 %, deutlich über den 7,2 %, die Experten Ende des ersten Quartals des Kalenderjahres prognostiziert hatten.

Der SPX hat kürzlich ein Death Cross gebildet.

Anleger sollten beachten, dass Senyeks Prognose lediglich von einer milden Rezession ausgeht.

Sollte stattdessen eine schwere Krise die Wirtschaft treffen, könnten die Auswirkungen auf den Leitindex noch verheerender sein.

Selbst kurzfristig dürfte der S&P 500 seine jüngsten Gewinne wieder abgeben, da kürzlich das gefürchtete „Todeskreuz“ auf seinem Tageschart aufgetaucht ist.

Ein Todeskreuz (Death Cross) entsteht, wenn der 50-Tage-gleitende Durchschnitt (GD) eines Vermögenswerts unter seinen längerfristigen 200-Tage-gleitenden Durchschnitt fällt, und deutet oft auf eine bevorstehende bärische Dynamik hin.

Allerdings sind nicht alle an der Wall Street so optimistisch in Bezug auf den SPX wie Wolfe Research.

Oppenheimer beispielsweise sieht weiterhin Aufwärtspotenzial für den Benchmark-Index bis auf das Niveau von 5.950 Punkten, was ein mögliches weiteres Plus von 10 % gegenüber dem aktuellen Stand bedeutet.