Doordash kauft Deliveroo für 2,9 Milliarden Pfund: Was steckt hinter der globalen Fusionswelle im Bereich Essenslieferung?

In einer bedeutenden Umstrukturierung der globalen Essenslieferbranche hat das US-amerikanische Unternehmen DoorDash die Übernahme des britischen Konkurrenten Deliveroo in einem reinen Barangebot im Wert von 2,9 Milliarden Pfund vereinbart.

Das Angebot zum Preis von 180 Pence pro Aktie markiert das Ende von Deliveroos volatiler Zeit an der Londoner Börse seit dem Börsengang im Jahr 2021.

Der Verwaltungsrat von Deliveroo hat das Angebot angenommen, das einen Aufschlag auf die jüngsten Handelskurse darstellt, das Unternehmen aber mit weniger als der Hälfte seines Börsenwertes bewertet.

Der Aktienkurs von Deliveroo stieg nach der Ankündigung und notierte um 10:50 Uhr Londoner Zeit 1,8 % höher.

DoorDash mit Hauptsitz in San Francisco erklärte, die Übernahme stehe im Einklang mit seiner Strategie der globalen Expansion und würde angesichts der fehlenden Überschneidungen zwischen den geografischen Märkten der beiden Unternehmen keine wettbewerbsrechtlichen Bedenken auslösen.

Deliveroo verlässt den Londoner Markt nach turbulentem Börsengang

Deliveroo, 2013 von Will Shu und Greg Orlowski gegründet, symbolisierte einst das hohe Wachstumspotenzial der britischen Technologiebranche.

Sein Marktdebüt im März 2021 wurde jedoch von fallenden Aktienkursen, schwacher Anlegerstimmung und zunehmendem Wettbewerbsdruck durch Konkurrenten wie Uber Eats und Just Eat Takeaway überschattet.

Obwohl Deliveroo Anfang des Jahres seinen ersten Jahresgewinn erzielte, hat das Unternehmen Schwierigkeiten, das Momentum aufrechtzuerhalten, was zu Spekulationen über eine mögliche Übernahme geführt hat.

Das Unternehmen ist in neun Ländern tätig, während DoorDash in über 30 Ländern vertreten ist, darunter die USA, Kanada, Australien und Neuseeland.

Shu, der immer noch einen Anteil von 6,4 % an dem Unternehmen hält, wird mit der Transaktion 172,4 Millionen Pfund verdienen.

Er bezeichnete die Vereinbarung als „Beginn eines transformativen neuen Kapitels“ und fügte hinzu, dass beide Unternehmen eine strategische Vision zur Skalierung des Betriebs und zur Steigerung des Kundennutzens teilen.

Abkommen zur Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit auf seinen Märkten: Analysten

Analysten erwarten, dass der Deal angesichts der Abwesenheit von DoorDash in den Kernmärkten von Deliveroo ohne regulatorische Hürden abgewickelt wird.

Sean Kealy, Analyst bei Panmure Liberum, sagte, Doordashs Absicht, die Investitionen in Deliveroo zu erhöhen, deute darauf hin, dass der Deal darauf abziele, „die Wettbewerbsfähigkeit in seinen Märkten zu unterstützen“.

„[Es ist] ein klares Zeichen dafür, dass DoorDash das Unternehmen übernimmt, um sein Wachstum zu beschleunigen“, sagte er.

Analysten von Jefferies sagten, das empfohlene endgültige Angebot sei „weit vor“ der Frist am 23. Mai eingegangen, bis zu der DoorDash sein ursprüngliches Angebot erfüllen musste, „was darauf hindeutet, dass die bisherigen Gespräche substanzieller waren als ursprünglich signalisiert“.

Die Transaktion folgt einem Konsolidierungstrend in der Branche, der sich beispielsweise in Prosus' 4,1 Milliarden Euro teurem Schritt zur Privatisierung von Just Eat Takeaway Anfang des Jahres zeigt.

Tony Xu, CEO von DoorDash, sagte, die Fusion würde die operative Expertise des amerikanischen Konzerns mit dem lokalen Marktkenntnissen von Deliveroo verbinden.

Beide Unternehmen haben kürzlich in die Bereiche Lebensmittellieferung und Werbedienstleistungen expandiert, die als entscheidend für die langfristige Rentabilität angesehen werden.

Was treibt die Konsolidierung im Takeaway-Sektor voran?

Die Zusammenarbeit von DoorDash und Deliveroo ist der jüngste Schritt in einer Reihe von Konsolidierungsmaßnahmen, die den globalen Essensliefersektor erfassen, da die Unternehmen mit einer abkühlenden Nachfrage und schwierigeren Marktdynamiken zu kämpfen haben.

Anfang des Jahres vereinbarte Prosus, der europäische Investmentarm des südafrikanischen Unternehmens Naspers, einen 4,1 Milliarden Euro schweren Deal zur Übernahme von Just Eat Takeaway – Europas größter Plattform für Essenslieferungen – in Privatbesitz.

Die Transaktion markierte einen bedeutenden Wandel in der Branche und unterstrich den wachsenden Druck auf börsennotierte Unternehmen im Bereich der Essenslieferung.

In den Vereinigten Staaten übernahm GrubMarket, ein 3,6 Milliarden Dollar schweres Logistik- und Lebensmittelliefer-Startup, das von Schwergewichten wie Tiger Global und BlackRock unterstützt wird, FreshGoGo, einen in New York ansässigen asiatischen Lebensmittel- und Essenslieferdienst.

Die Übernahme war Teil der umfassenderen Konsolidierungsstrategie von GrubMarket, die darauf abzielte, seine Reichweite im kundenorientierten Segment auszubauen.

Uber versuchte im vergangenen Jahr auch, seine regionale Präsenz durch die Vereinbarung zum Kauf des Foodpanda-Geschäfts von Delivery Hero in Taiwan zu stärken.

Der Deal scheiterte jedoch Anfang 2025, nachdem die taiwanesische Wettbewerbsbehörde die Transaktion blockiert hatte.

Die Regulierungsbehörde führte Wettbewerbsbedenken an und merkte an, dass eine erfolgreiche Übernahme Uber einen Marktanteil von fast 90 % im taiwanesischen Essensliefersektor verschafft hätte, was das Risiko von Preiserhöhungen erhöht hätte.

Diese Angebote kommen zu einem Zeitpunkt, an dem der durch die Pandemie ausgelöste Boom bei Bestellungen zum Mitnehmen weiter an Schwung verliert.

In der Zeit zwischen 2020 und 2021 erlebte die Branche der Liefer-Startups einen Boom. Viele von ihnen entwickelten ausgefeilte Plattformen, die Restaurants, Lieferfahrer und Endkunden miteinander vernetzten.

Mit reichlich Risikokapital ausgestattet, konkurrierten sie aggressiv um Marktanteile durch Werbeaktionen und Rabatte.

Doch bis 2022 begannen veränderte Konsumentenverhalten und breitere wirtschaftliche Belastungen, darunter steigende Inflation und ein sich verlangsamender Arbeitsmarkt, das Wachstum in diesem Sektor zu untergraben.

Viele Unternehmen verzeichneten stagnierende Umsätze, und die Anleger wurden vorsichtig, da die Essenslieferung eher wie ein margenschwaches Versorgungsunternehmen als ein wachstumsstarkes Technologieunternehmen aussah.

Da die frei verfügbaren Ausgaben zurückgingen und die Verbraucher wieder vermehrt auswärts aßen, waren die Unternehmen gezwungen, ihre Aktivitäten zu reduzieren, Abläufe zu optimieren oder Fusionen anzustreben, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Das Ergebnis war eine stetige Konsolidierung der Marktteilnehmer, insbesondere in sich überschneidenden geografischen Gebieten.

Die Übernahme von Deliveroo durch DoorDash unterstreicht diesen Trend – eine strategische Reaktion auf gedämpfte Wachstumserwartungen und eine Wette darauf, dass eine größere Skalierung die langfristige Rentabilität durch operative Effizienz und einen breiteren Marktzugang unterstützen kann.