Vorübergehende Zollruhe zwischen den USA und China treibt die Preise für Industriemetalle in die Höhe.

Industriemetalle, darunter Kupfer und Eisenerz, verzeichneten nach einer Vereinbarung zwischen den USA und China zur vorübergehenden Senkung der Zölle auf gegenseitige Importe positive Preisentwicklungen.

Nach einer Vereinbarung zwischen den USA und China zur vorübergehenden Senkung der Zölle stiegen die Kupferpreise am Montagnachmittag um etwa 1 % und die Aluminiumpreise um fast 3 %.

Am Dienstag lag der Kupferpreis immer noch 0,2 % im Plus, während Aluminium ebenfalls 0,2 % höher notierte als zum Schlusskurs vom Montag.

Die Goldpreise fielen jedoch am Montag um über 2 %. Am Dienstag stiegen die Preise jedoch um fast 1 %.

Die USA werden die Zölle auf die meisten chinesischen Importe von 145 % auf 30 % senken, und China wird die Zölle auf US-Waren für einen Zeitraum von 90 Tagen von 125 % auf 10 % reduzieren.

Abbau der Handelsspannungen

Nach den Gesprächen erklärte US-Finanzminister Scott Bessent, dass weder die USA noch die beteiligte andere Nation eine wirtschaftliche Entkopplung wünschten.

Ewa Manthey, Rohstoffstrategin der ING Group, sagte:

Die Zölle kehren auf das Niveau vor dem Befreiungstag zurück, eine besser als erwartet verlaufende Deeskalation, die durch diese neuen Sätze verdeutlicht wird.

Marktteilnehmer erwarteten weitgehend eine Deeskalation der Zölle auf etwa 50-60 %, ähnlich dem Niveau nach dem „Befreiungstag“. Dies hätte laut Analysten der ING Group zu einem weniger starken Anstieg der chinesischen Exporte geführt.

„Obwohl die Deeskalation des Handelskrieges beiden Volkswirtschaften zugutekommt, dürfte das Abkommen, das die Zölle deutlich senkt, ohne jegliche Zugeständnisse, als besonderer Sieg für China angesehen werden“, fügten die Analysten hinzu.

Bessent hält es für unwahrscheinlich, dass die Gegenzölle auf China unter 10 % fallen werden, während die von US-Präsident Donald Trump am 2. April festgelegte Höhe von 34 % wahrscheinlich das Maximum darstellen wird.

Volatilität bei Metallen

Seit Trumps Amtsantritt hat der Metallhandel erhebliche Volatilität erfahren, hauptsächlich aufgrund von Aussagen des Präsidenten und Unsicherheiten bezüglich der Zölle.

Das verlangsamte Wachstum und die anhaltende Inflation deuten darauf hin, dass Zölle Kupfer und andere Industriemetalle negativ beeinflussen werden.

Kupfer erlebte im April seinen stärksten Rückgang seit Mitte 2022.

Dieser Rückgang fiel mit ersten Anzeichen dafür zusammen, dass der Handel negative Auswirkungen auf die Wirtschaft hatte.

Konkret schrumpfte die US-Wirtschaft im ersten Quartal, und Chinas verarbeitendes Gewerbe verzeichnete den stärksten Rückgang der Fabrikaktivität seit Dezember 2023.

Wirtschaftliche Aussichten

ING-Analysten sagten:

Der 90-tägige Waffenstillstand dürfte die Wachstumsaussichten Chinas für das zweite und dritte Quartal verbessern.

Ein starker Anstieg der chinesischen Exporte in die USA ist im Mai und Juni wahrscheinlich, da US-Importeure mit niedrigen Lagerbeständen die Käufe wieder aufnehmen, um von der Waffenruhe zu profitieren.

Je nach Verhandlungsfortschritt könnte es im Juli und August zu einem weiteren Exportanstieg kommen, insbesondere wenn die Aussichten auf eine langfristige Einigung gegen Ende der 90-Tage-Frist ungewiss bleiben.

Die Analysten der ING haben ihre Wachstumsprognose für China für dieses Jahr wieder auf 4,7 % zurückgesetzt, wobei bei Abschluss eines bilateralen Abkommens innerhalb der 90-Tage-Frist weiteres Aufwärtspotenzial besteht.

Vorsicht bleibt geboten.

„Trotz des Optimismus gibt es Gründe zur Vorsicht; die Gespräche zwischen den USA und China stehen erst am Anfang, und es besteht nach wie vor große Unsicherheit“, sagte Manthey.

Die am Montag angekündigten Zölle sind zwar weniger drastisch als erwartet, aber dennoch erheblich.

Auch wenn die Auswirkungen auf das globale Handelswachstum geringer ausfallen könnten als zuvor erwartet, könnte der Rohstoffverbrauch dennoch negativ beeinflusst werden.

Darüber hinaus stellt der stärkere US-Dollar einen potenziellen Gegenwind für die Metallpreise dar.

Ein anhaltender Anstieg des Dollars verteuert in der Regel in Dollar notierte Rohstoffe, wie viele Basis- und Edelmetalle, für Käufer, die andere Währungen verwenden.

Das Ausmaß dieser Auswirkungen hängt von der Stärke und Dauer der Aufwertung des Dollars sowie von anderen grundlegenden Faktoren ab, die Angebot und Nachfrage auf den jeweiligen Metallmärkten beeinflussen.

Manthey sagte: