Argentiniens Schwarzmarktdollar schwächelt, während Präsident Milei die Devisenkontrollen aufhebt.

In der Innenstadt von Buenos Aires in Argentinien floriert ein weitverzweigtes Untergrundnetz von Bargeldhändlern, die als Arbolitos bekannt sind.

Allerdings erlebt ihr Geschäft einen rapiden Abschwung.

Laut Reuters florierten informelle Geldhändler jahrelang aufgrund der strengen Devisenbestimmungen Argentiniens und ermöglichten es den Einwohnern, Zugang zu US-Dollar zu erhalten, während der Wert des Peso zusammenbrach.

Diese Realität wird nun durch die ökonomische Schocktherapie des libertären Präsidenten Javier Milei auf den Kopf gestellt.

Milei hat letzten Monat den Großteil eines sechs Jahre alten Systems von Devisenkontrollen abgeschafft und den Argentiniern so einen freieren Zugang zu Dollar ermöglicht und die Kluft zwischen offiziellen und inoffiziellen Wechselkursen verringert.

Dies ist Teil einer umfassenden Reform zur Stabilisierung einer Wirtschaft, die seit Jahren unter Inflation, Kapitalflucht und schwindendem Investorenvertrauen leidet.

Devisenreform verringert den Schwarzmarkt

Für Argentinier und Unternehmen hat die Reform das Leben erleichtert. Unternehmen können jetzt Dollar für Importe direkt über den offiziellen Markt kaufen und frühere bürokratische Hürden umgehen.

Unterdessen müssen normale Verbraucher nicht länger auf dem Schwarzmarkt nach Schnäppchen suchen, um den Wert ihrer Löhne zu erhalten.

Für Straßenhändler sind die Auswirkungen jedoch schnell und unangenehm spürbar geworden.

Der Schwarzmarkt, der in Argentinien seit langem zum Alltag gehört, hat aufgrund der Verringerung der Differenz zwischen dem offiziellen und dem inoffiziellen Wechselkurs sinkende Gewinnspannen verzeichnet.

Zum ersten Mal seit 2019 sind die beiden Zinssätze wieder effektiv gekoppelt, dank der Aufhebung der Kapitalverkehrskontrollen, die zum Schutz des sinkenden Peso eingeführt wurden.

Ökonomen glauben, dass diese Normalisierung das Vertrauen in das Finanzsystem wiederherstellt.

Es erhöht auch die steuerpflichtige Wirtschaftstätigkeit, da weniger Menschen auf inoffizielle Geldtransaktionen angewiesen sind.

Politik erhält Lob von Investoren

Mileis Währungsreform ist Teil einer umfassenderen Initiative zur Öffnung der Wirtschaft und zur Anziehung ausländischer Investitionen.

Letzten Monat unterzeichnete das Land einen Vertrag mit dem Internationalen Währungsfonds über 20 Milliarden Dollar, der einem instabilen Staat wirtschaftliche Stabilität verleiht. Das oberste Ziel ist die Abschaffung der Kapitalverkehrskontrollen.

Das neue Abkommen wird es Unternehmen ermöglichen, Gewinne ohne Einschränkungen zurückzuführen, ein entscheidender Durchbruch, der Beobachtern zufolge auch von den internationalen Märkten begrüßt wurde.

Die wichtigste Frage ist jedoch, wie und wo dieses Kapital durch die heimische Wirtschaft fließen wird.

Der Schwarzmarkt erfreut sich weiterhin großer Nachfrage.

Die Reformen haben jedoch nicht allen Sektoren gleichermaßen geholfen. Der stärkere offizielle Wechselkurs hat Argentinien für ausländische Touristen verteuert, was im ersten Quartal 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres zu einem Rückgang des eingehenden Tourismus um 25 % geführt hat.

Dadurch hat die Wirtschaft eine wichtige Quelle für Deviseneinnahmen verloren, obwohl sich das Land für ausländische Investoren öffnet.

Trotz der Verbesserungen ist der illegale Markt nicht vollständig verschwunden. Argentiniens bedeutender informeller Arbeitsmarkt, der sich aus Arbeitnehmern und Kleinunternehmern zusammensetzt, die außerhalb des regulären Steuersystems tätig sind, ist weiterhin auf inoffizielle Währungsumtauschgeschäfte angewiesen, um nicht deklarierte Einnahmen zu transferieren oder Kontrollen zu vermeiden.

Viele Argentinier haben traditionell Pesos in Dollar umgetauscht, um sich vor finanziellen Turbulenzen zu schützen.

In der heutigen Wirtschaft mit stagnierenden Einkommen und steigenden Kosten können sich jedoch immer weniger Menschen das Sparen leisten, geschweige denn eine Umwandlung.

Lohnstagnation untergräbt die Nachfrage nach dem Dollar.

Die Inflation hat sich seit Mileis Amtsantritt etwas verlangsamt, aber die Reallöhne für Beschäftigte im öffentlichen Dienst sind weiter gesunken.

Infolgedessen sagen viele Argentinier, wie beispielsweise Lehrer und Beamte, dass sie es sich nicht mehr leisten können, Dollar zu kaufen, selbst wenn sie es wollten.

Und in einem Land mit Hyperinflation, in dem der Verlust der Kaufkraft der Familien den US-Dollar als Sicherheitsinstrument ablöst, ist dies nicht nur eine Regierungspolitik, sondern mittlerweile eine Wahrheit auf Haushaltsebene.

Mileis riskantes Wirtschaftsexperiment hat dazu geführt, dass die "Arbolitos" (inoffizielle Geldwechsler) von den Bürgersteigen von Buenos Aires verschwunden sind, was das argentinische Finanzumfeld in Zukunft möglicherweise verändern wird.