Saudi-Arabiens 600 Milliarden Dollar-Wette auf die USA: Können hohe Ölpreise und Trumps Wunsch nach niedrigem Benzinpreis koexistieren?

Die Vorliebe von Präsident Donald Trump für große Wirtschaftsabkommen ist hinlänglich bekannt, vielleicht nur noch übertroffen von seiner Bevorzugung niedriger Benzinpreise für amerikanische Verbraucher.

Seine aktuelle diplomatische Reise durch die Golfstaaten scheint diese beiden Ziele jedoch auf einen Kollisionskurs zu bringen, insbesondere im Hinblick auf eine vielgepriesene Investitionszusage aus Saudi-Arabien.

Die Trump-Regierung hat eine saudische Investitionsinitiative begeistert gefördert, wobei die genannten Zahlen von beträchtlichen 600 Milliarden Dollar bis zu schwindelerregenden 1 Billion Dollar reichten.

Um solche Zahlen ins rechte Licht zu rücken: Eine Zusage von 1 Billion Dollar würde dem gesamten Staatsfonds Saudi-Arabiens oder dessen jährlichem Bruttoinlandsprodukt entsprechen.

Damit das Königreich ein solch ehrgeiziges Niveau langfristiger Investitionen in den Vereinigten Staaten aufrechterhalten kann, wäre nach Ansicht von Wirtschaftswissenschaftlern mit ziemlicher Sicherheit ein deutlicher Anstieg der derzeit niedrigen Ölpreise erforderlich – eine Entwicklung, die höchstwahrscheinlich den Unmut von Präsident Trump hervorrufen würde.

Die Ambitionen befeuern: Die Bedeutung des Ölpreises für saudische Zusagen

Die Machbarkeit dieser kolossalen Zahlen ist untrennbar mit dem Rohölpreis verbunden.

„Die Zahl ist beeindruckend, aber ihre Bedeutung hängt letztendlich von der Tiefe, dem Zeitrahmen und dem Ölpreis ab“, sagte John Sfakianakis, Chefökonom und Forschungsleiter am Gulf Research Center in Riad, gegenüber Fortune.

Laut Gulf News macht Erdöl derzeit etwa 60 % der saudischen Staatseinnahmen aus.

Diese starke Abhängigkeit unterstreicht die Herausforderung.

„Diese Zusagen müssen sich natürlich der Realität stellen, da sie in der Tat umfangreich sind“, erklärte Maya Senussi, Chefökonomin bei Oxford Economics, gegenüber Fortune in einer E-Mail.

Das ehrgeizige Programm „Vision 2030“ des Königreichs, das auf eine Diversifizierung seiner Wirtschaft durch massive öffentliche Bauvorhaben abzielt, hat seinen Preis: Die Kosten werden auf bis zu 1,5 Billionen Dollar geschätzt.

Um seine Ausgaben lediglich zu decken, benötigt Saudi-Arabien einen Ölpreis von mindestens 96 Dollar pro Barrel, wie von Bloomberg geschätzt, wobei andere Analysen den Wert sogar über 100 Dollar ansetzen.

Dies steht in starkem Kontrast zum aktuellen Handelspreis von Brent-Rohöl, der internationalen Referenzsorte, der sich bei etwa 65 Dollar pro Barrel bewegt.

Der Vorstoß des Präsidenten für niedrigere Benzinpreise: Ein drohender Konflikt?

Dieser Wert von 65 Dollar liegt deutlich unter den 79 Dollar pro Barrel, die im Januar verzeichnet wurden, als Präsident Trump sein Amt antrat – ein Preis, den er offen als zu hoch bezeichnete.

„Ich werde Saudi-Arabien und die OPEC auch bitten, die Ölpreise zu senken“, erklärte er am 23. Januar auf dem Weltwirtschaftsforum.

"Man muss die Zahlen senken, und ehrlich gesagt bin ich überrascht, dass sie das nicht schon vor der Wahl getan haben", fügte Trump hinzu.

Es scheint, dass sich letztendlich doch "Liebe" oder zumindest eine strategische Übereinstimmung eingestellt hat. Die OPEC hat kürzlich Produktionssteigerungen für Mai und Juni angekündigt, ein Schritt, der die Ölpreise daraufhin nach unten trieb.

Reuters-Kolumnist Ron Bousso bezeichnete das Vorgehen der Saudis als ein „unausgesprochenes Geschenk an Trump“.

Tatsächlich schrieb Clayton Seigle, ein leitender Mitarbeiter am Center for Strategic and International Studies, am Mittwoch, dass niedrigere Benzinpreise bedeuten, dass "Trump bereits seinen großen Saudi-Sieg errungen hat".

Die Dauer dieser niedrigeren Preise bleibt jedoch eine offene Frage.

Jenseits der Milliarden: Wirtschaftswissenschaftler stellen das Ausmaß des saudischen Engagements in Frage.

Die Eckzahl von 600 Milliarden Dollar, ganz zu schweigen von 1 Billion Dollar, ist von vielen Wirtschaftsbeobachtern mit erheblicher Skepsis aufgenommen worden, die das Ausmaß als ungewöhnlich groß empfinden.

Ein vom Weißen Haus verbreitetes Faktenblatt führte Investitionen in Höhe von insgesamt bescheideneren 282 Milliarden Dollar auf, darunter 142 Milliarden Dollar an zugesagten US-Waffenverkäufen.

Paul Donovan, Chefökonom von UBS Global Wealth Management, kommentierte diese Woche, dass der 600-Milliarden-Dollar-Plan „viel Aufhebens um Nichts“ sei, was in der Realität nicht unbedingt etwas verändere.

Die Ankündigung erfordert keine Änderung der Wirtschaftsprognosen.“

Bezüglich der von Trump angeblich angestrebten Ausgabensumme von 1 Billion Dollar bezeichnete Ziad Daoud, Chefökonom für Schwellenmärkte bei Bloomberg, diese gegenüber der New York Times als „weit hergeholt“.

Selbst die Zahl von 600 Milliarden Dollar entspricht laut Tim Callen, Gastwissenschaftler am Arab Gulf States Institute und ehemaliger IWF-Beamter, etwa 60 % des saudischen BIP und etwa 40 % seiner derzeitigen Auslandsvermögen.

Callen schrieb Anfang des Jahres, dass das Erreichen eines solchen Ziels voraussetzen würde, dass das Königreich den Anteil seiner aus den USA bezogenen Importe in den nächsten vier Jahren verfünffachen müsste.

Obwohl „es wahrscheinlich erscheint, dass saudische Investitionen in den Vereinigten Staaten zunehmen werden“, räumte er ein, „erscheint das Ausmaß des Engagements zu groß.“

Vision 2030: Inländische Träume mit Auslandsgeschäften in Einklang bringen

Erschwerend zu diesen erheblichen Verpflichtungen kommt die bereits erwähnte Vision 2030 hinzu.

Die immensen, durch dieses Programm erforderlichen Inlandsausgaben, die auf 1,3 Billionen Dollar geschätzt werden, haben das Königreich bereits in ein Defizit getrieben.

Laut Farouk Soussa von Goldman Sachs gegenüber CNBC könnte sich das Defizit Saudi-Arabiens aufgrund sinkender Ölpreise bis Ende des Jahres auf 70 Milliarden Dollar verdoppeln.

Saudi-Arabien könne zwar kurzfristige Defizitausgaben verkraften, so Soussa, werde aber wahrscheinlich versuchen, diese Lücke durch Maßnahmen wie Projektkürzungen, Veräußerung von Vermögenswerten oder Steuererhöhungen zu schließen.

Die Politik der Wahlversprechen

Präsident Trump hatte zuvor behauptet, Saudi-Arabien habe während seiner ersten Amtszeit US-Exporte im Wert von 450 Milliarden Dollar gekauft.

Callen vom Arab Gulf States Institute behauptet jedoch, dass diese Zahl „bei weitem nicht“ der Realität entsprach.

Die Praxis, großspurige öffentliche Projekte anzukündigen, die später hinter den Erwartungen zurückbleiben, ist nicht einzigartig.

Politiker nutzen solche Erklärungen oft, um ihre wirtschaftsfreundliche Gesinnung zu demonstrieren, was zu einer regelrechten Hausindustrie geführt hat, die sich der Widerlegung dieser Behauptungen widmet.

"Seien wir ehrlich, Ankündigungen sind immer sehr hochtrabend. Ich glaube nicht, dass die tatsächliche Wirkung so groß ist wie die Schlagzeile. Aber das Zeichen ist positiv", sagte Simon Johnson, ein mit dem Nobelpreis ausgezeichneter Wirtschaftswissenschaftler des MIT, gegenüber Fortune.

Johnson hatte zuvor angedeutet, dass CEOs möglicherweise Entwicklungsabkommen in umkämpften Bundesstaaten ankündigen könnten, um sich Trumps Gunst zu sichern, selbst wenn sich diese Versprechen letztendlich als „Luftschlösser“ erweisen sollten.

Während Trumps erster Amtszeit, so Johnson, „gab es viele Versprechen, die nicht eingelöst wurden.“

Er fügte hinzu: „Aber das liegt in der Natur der Sache: Wenn man große Investitionen tätigt, geschehen diese nicht über Nacht.“

Das tatsächliche Ausmaß und die Auswirkungen der aktuellen Zusagen Saudi-Arabiens werden sich daher wahrscheinlich erst über einen längeren Zeitraum entfalten, abhängig von zahlreichen wirtschaftlichen und geopolitischen Faktoren, allen voran dem volatilen Ölpreis.