„Nicht in einer guten Lage“: JPMorgan-Chef Dimon schlägt wegen US-Stagnation und Inflation Alarm und unterstützt die Zinserhöhungspause der Fed.

Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase & Co., hat erhebliche Bedenken hinsichtlich der US-Wirtschaft geäußert und erklärt, er könne die Möglichkeit einer Stagflation nicht ausschließen, da das Land mit erheblichen Risiken aufgrund geopolitischer Instabilität, anhaltender Haushaltsdefizite und steigenden Preisdrucks zu kämpfen habe.

Er befürwortete außerdem den derzeitigen, abwartenden Ansatz der Federal Reserve in Bezug auf die Geldpolitik.

„Ich bin nicht der Meinung, dass wir uns in einer idealen Situation befinden“, erklärte Dimon in einem Interview mit Bloomberg Television, das auf dem Global China Summit des Kreditinstituts in Shanghai geführt wurde.

Er erläuterte die vielschichtigen Bedrohungen und hob "riesige Defizite, inflationäre Faktoren und geopolitische Risiken" hervor.

In diesem Zusammenhang bekräftigte Dimon, dass die US-Notenbank "richtig vorgeht, wenn sie abwartet, bevor sie sich für zukünftige Zinsschritte entscheidet".

Seine Äußerungen erfolgen, während die Fed-Beamten das ganze Jahr über die Zinssätze stabil gehalten haben und sich in einer Landschaft zurechtfinden, die sich durch ein widerstandsfähiges wirtschaftliches Umfeld im Gegensatz zu Unsicherheiten über potenzielle Änderungen der Regierungspolitik – wie z. B. Zölle – und deren Auswirkungen auf die Wirtschaft auszeichnet.

Anfang des Monats räumten die politischen Entscheidungsträger ein erhöhtes Risiko ein, gleichzeitig sowohl mit erhöhter Inflation als auch mit steigender Arbeitslosigkeit konfrontiert zu werden, was ein Kennzeichen der Stagflation ist.

Eine wesentliche Quelle dieser Unsicherheit ist die anhaltende Handelsdynamik zwischen den USA und China.

Obwohl sich die beiden Wirtschaftsmächte Anfang des Monats auf eine drastische Senkung der Zölle für einen Zeitraum von 90 Tagen zur Verhandlung eines neuen Handelsabkommens geeinigt haben, ist der Weg nach vorne mit Herausforderungen verbunden.

Analysten und Investoren gehen weitgehend davon aus, dass die von US-Präsident Donald Trump verhängten Zölle auf chinesische Waren wahrscheinlich auf einem Niveau bleiben werden, das ausreicht, um den chinesischen Export auch nach dem Ende der 90-tägigen Waffenruhe erheblich einzuschränken.

Dimon sprach sich für einen fortgesetzten Dialog aus: „Ich glaube nicht, dass die amerikanische Regierung China verlassen will“, sagte er.

"Ich hoffe, sie schaffen es in die zweite, dritte oder vierte Runde, und hoffentlich endet es an einem guten Ort."

Politische Unsicherheit hemmt die Geschäftstätigkeit.

Die oft unvorhersehbaren Zollankündigungen von Präsident Trump und die Bemühungen seiner Regierung, Regierungsbehörden zu verkleinern oder abzuschaffen, haben weit verbreitete Bedenken hinsichtlich des internationalen Handels, der Inflation, der Arbeitslosigkeit und des Potenzials für eine Rezession ausgelöst.

Bankenmanager haben festgestellt, dass dieses Klima der Unsicherheit Unternehmen dazu veranlasst, Expansionspläne auszusetzen, einschließlich lukrativer Fusionen und Übernahmen, die ein Kernbereich für Wall Street-Dealmacher sind.

Als Ausdruck der Bedeutung dieser globalen Veränderungen hat JPMorgan, die größte US-Bank, diese Woche ihr „Zentrum für Geopolitik“ eröffnet.

Diese neue Abteilung wird Forschung zu kritischen geopolitischen Fragen betreiben, darunter Russland und die Ukraine, der Nahe Osten und der Trend der globalen Wiederbewaffnung.

Die Abteilung „ist sowohl für uns bestimmt als auch dazu, Kunden aufzuklären“, erklärte Dimon.

Die Auswirkungen der politischen Unsicherheit auf die Aktivität der Kunden sind spürbar.

JPMorgan hat unter anderem angedeutet, dass Kunden möglicherweise eine abwartende Haltung einnehmen und es vorziehen, abseits zu bleiben.

Troy Rohrbaugh, Co-CEO der Handels- und Investmentbank von JPMorgan, erklärte Anfang der Woche, dass die Investmentbanking-Gebühren der Bank im Vergleich zum Vorjahr potenziell um einen Wert im mittleren zweistelligen Prozentbereich fallen könnten – ein signifikanterer Rückgang, als Analysten vorhergesagt hatten.

Finanzielle Herausforderungen und Dollar-Dynamik

Dimon betonte außerdem die dringende Notwendigkeit für die USA, ihre Haushaltsungleichgewichte zu beheben, und erklärte, das Land müsse „die Defizitprobleme angehen“.

Er räumte die Begründung dafür ein, dass Anleger angesichts dieser Bedenken möglicherweise ihre US-Dollar-Bestände reduzieren könnten.

„Ich mache mir keine Sorgen über kurzfristige Schwankungen des Dollars, aber ich verstehe, dass manche Leute ihre Dollar-Vermögenswerte reduzieren könnten“, bemerkte er.

Diese Bedenken werden durch laufende Gesetzgebung verstärkt.

Am Mittwochabend veröffentlichten die republikanischen Abgeordneten im Repräsentantenhaus eine überarbeitete Version des umfassenden Steuer- und Ausgabenentwurfs von Präsident Trump.

Der neue Entwurf beinhaltet eine höhere Obergrenze für den Abzug von Steuern auf Bundesstaat- und Kommunalebene (SALT) und weitere Änderungen, die darauf abzielen, abweichende Fraktionen innerhalb der Republikaner zu überzeugen und so die Unterstützung für das Gesetzgebungsvorhaben zu sichern.

Auch der US-Staatsanleihenmarkt zeigt Anzeichen von Stress.

Am Mittwoch setzten sich die jüngsten Verkäufe von Staatsanleihen fort, wobei längerfristige Wertpapiere am stärksten vom Rückgang betroffen waren.

Eine Auktion von 20-jährigen Anleihen fand bei den Anlegern relativ wenig Anklang.

An einem bestimmten Zeitpunkt trieb der Verfall der Anleihen die Rendite der 30-jährigen Anleihe um bis zu 13 Basispunkte auf fast 5,10 % an, den höchsten Stand seit 2023.

Die Renditen von Staatsanleihen blieben am Donnerstag im asiatischen Handel weitgehend unverändert, was auf eine vorläufige Stabilisierung nach der jüngsten Volatilität hindeutet.