Die ärmsten Nationen stehen 2025 vor einer 22 Milliarden Dollar schweren chinesischen Schuldenrechnung, was lebenswichtige Dienstleistungen gefährdet.

Laut einer neuen Studie des Lowy Institute stehen die weltweit am stärksten gefährdeten Volkswirtschaften vor einer sich verschärfenden Finanzkrise, wobei die Schuldenrückzahlungen an China im Jahr 2025 ein Rekordhoch erreichen werden.

Der Bericht des australischen Think Tanks warnt davor, dass 75 der ärmsten Nationen in diesem Jahr zusammen 22 Milliarden Dollar an Peking zurückzahlen müssen – mehr als zwei Drittel der Gesamtsumme von 35 Milliarden Dollar, die weltweit an China geschuldet werden.

„China wird jetzt und für den Rest dieses Jahrzehnts eher als Gläubiger denn als Banker für die Entwicklungsländer fungieren“, hieß es in dem Bericht.

Der Bericht beschreibt die Situation als eine „Tidalwelle“ von Rückzahlungen, die die ohnehin durch schwaches Wirtschaftswachstum, steigende Inflation und klimabezogene Kosten belasteten Staatshaushalte wahrscheinlich zusätzlich belasten wird.

Diese Rückzahlungen, von denen viele aus Infrastrukturkrediten stammen, die im Rahmen der chinesischen "Belt and Road Initiative" (BRI) vergeben wurden, gefährden nun die öffentlichen Ausgaben in wichtigen Sektoren wie Gesundheit und Bildung, so der Bericht.

Das Vermächtnis der Belt-and-Road-Initiative wird kritisch hinterfragt.

Chinas "Belt and Road"-Initiative, die unter Präsident Xi Jinping ins Leben gerufen wurde, sollte Pekings globalen Einfluss durch Investitionen in Straßen, Eisenbahnen, Häfen und Energieprojekte, insbesondere im globalen Süden, ausbauen.

Zwischen 2013 und 2016 wurde China zum weltweit größten bilateralen Kreditgeber, wobei die jährlichen Auslandsdarlehen einen Höchststand von über 50 Milliarden US-Dollar erreichten.

Die Initiative trug zur Finanzierung nationaler Entwicklungsprojekte in Ländern bei, die oft von westlicher Finanzierung ausgeschlossen waren, aber viele dieser Kredite laufen nun ab.

Der Lowy-Bericht stellt fest, dass sich Entwicklungsländer in einer schwierigen finanziellen Lage befinden, da die Rückzahlungen steigen und die chinesischen Kredite schwinden.

„Chinas Kreditvergabe ist genau dann zusammengebrochen, als sie am dringendsten benötigt wurde, und hat stattdessen große Netto-Finanzabflüsse verursacht, während die Länder bereits unter starkem wirtschaftlichem Druck stehen“, hieß es in dem Bericht.

Fängt Peking Länder in der Schuldenfalle?

Peking hat wiederholt bestritten, Schulden für politische Zwecke zu nutzen, aber das Lowy Institute sagt, dass der aktuelle Rückzahlungsprozess China erhebliche Hebelwirkung bietet, insbesondere da westliche Geber die Auslandshilfe zurückfahren.

Der Bericht hebt hervor, dass einige Nationen – darunter Honduras, Nicaragua und die Salomonen – kurz nach der Umstellung der diplomatischen Anerkennung von Taiwan auf China große chinesische Kredite erhalten haben.

Andere Länder erhalten weiterhin Unterstützung aufgrund ihrer geopolitischen Bedeutung oder ihrer mineralischen Ressourcen.

Dazu gehören Pakistan, Laos, Kasachstan und mineralreiche Staaten wie Argentinien, Brasilien und Indonesien.

Das Ausmaß und das Muster der Kreditvergabe, kombiniert mit Pekings intransparenten Finanzpraktiken, haben Analysten zu Warnungen vor dem Potenzial für subtilen politischen Einfluss veranlasst.

In einer weiteren Analyse des Lowy Institute vom letzten Monat wurde festgestellt, dass Laos nun in einer schweren Schuldenkrise steckt, was zum Teil auf Überinvestitionen im inländischen Energiesektor zurückzuführen ist, die hauptsächlich von China finanziert wurden.

Die Schuldenlast erschwert Chinas eigene Herausforderungen.

Chinas Position als Gläubiger wird durch die eigenen wirtschaftlichen Gegenwinden weiter erschwert.

Angesichts des schwächeren Inlandswachstums und der Belastung des Finanzsektors steht Peking unter dem Druck, ausländische Gelder zurückzuholen und gleichzeitig sein internationales Ansehen zu wahren.

Der Bericht legt nahe, dass dies zu unterschiedlichen Ansätzen bei der Restrukturierung von Schulden führen und Schuldnernationen in Unsicherheit zurücklassen könnte.

Darüber hinaus stellt die mangelnde Transparenz bei chinesischen Krediten ein anhaltendes Problem dar.

Die Schätzungen des Lowy Institute basieren auf Daten der Weltbank, sind aber wahrscheinlich konservativ.

In einem Bericht von AidData aus dem Jahr 2021 wurde behauptet, dass Chinas „versteckte Schulden“ angesichts der Anzahl der nicht offengelegten und intransparenten Finanzvereinbarungen mit Entwicklungsländern bis zu 385 Milliarden US-Dollar betragen könnten.

Gefahr einer sich vertiefenden Krise

Mit der Annäherung der Rückzahlungstermine stehen viele Länder vor schwierigen Kompromissentscheidungen zwischen der Bedienung der Schulden und der Finanzierung grundlegender Entwicklungsbedürfnisse.

Haushaltkürzungen im Gesundheitswesen, in der Bildung und im Klimaschutz gefährden den Erfolg jahrelanger Bemühungen.

Bei begrenzten Möglichkeiten für neue Kreditaufnahmen werden Nationen möglicherweise verstärkt Schuldenentlastung oder -restrukturierung anstreben – aber auch das hängt von der Bereitschaft Pekings ab, sich darauf einzulassen.

Ohne koordinierte internationale Unterstützung warnen Experten davor, dass der Schuldenaufbau in der Entwicklungsländerwelt die Ungleichheit vertiefen und soziale Unruhen auslösen könnte, mit Folgen, die weit über die reine Finanzplanung hinausgehen.