Wie der Kupfermarkt weiterhin anfällig für die Konzentration der Lieferkette ist

Trotz der Bemühungen der Regierung um Diversifizierung hat sich der Trend der zunehmenden Marktkonzentration im letzten Jahr fortgesetzt.

Der Verarbeitungssektor zeigt diesen Trend deutlich, wobei China bei 19 der 20 von der Internationalen Energieagentur analysierten Mineralien die Produktion anführt.

China hält einen Marktanteil von über 35 % für diese Mineralien, im Durchschnitt 70 %.

Im anhaltenden Handelsstreit hat China einen erheblichen Hebel eingesetzt: die Begrenzung des Exports von Seltenen Erden.

„Es besteht die Gefahr, dass Peking nicht damit zufrieden sein wird, sondern – sollte die Handelsspannung zunehmen – auch den Export anderer wichtiger Rohstoffe behindern wird, was die globalen Lieferketten stark beeinträchtigen könnte“, sagte Thu Lan Nguyen, Leiterin der Abteilung für Devisen- und Rohstoffforschung bei der Commerzbank AG, in einem Bericht.

Industriemetalle

Kupfer und Nickel sind weniger stark betroffen als kritische Rohstoffe.

China hält einen Marktanteil von 44 % im Kupfergeschäft. Beim Nickel, wo Indonesien der führende Produzent ist, beträgt der Marktanteil des größten Produzenten etwa 43 %.

Die Minenproduktion dieser Metalle ist jedoch problematisch, sagte Nguyen.

Laut der IEA wird die Marktkonzentration in diesem Bereich bis 2035 voraussichtlich weiter zunehmen.

„Ein Grund dafür ist, dass die Hürden für Markteinsteiger sehr hoch sind, nicht zuletzt aufgrund der erheblichen Kapitalkosten“, fügte Nguyen hinzu.

Projekte neuer Produzenten sehen sich mit etwa 50 % höheren Kosten konfrontiert. Darüber hinaus hat der deutliche Rückgang der Nickelpreise zu zahlreichen Schließungen von Minen geführt.

Bergbauproduktion wird hinterherhinken

Die IEA weist darauf hin, dass die Herausforderungen über die Diversifizierung hinausgehen.

Für Kupfer wird prognostiziert, dass die langfristige Minenproduktion deutlich hinter der Nachfrage zurückbleiben wird.

Die IEA prognostiziert für das Jahr 2035 einen Angebotsmangel von etwa 30 %.

Dieses Defizit ist auf erhebliche Marktzutrittsschranken zurückzuführen, die durch das schwierige wirtschaftliche Umfeld für bestehende Produzenten noch verschärft werden.

Derzeit ist der globale Kupfermarkt laut Daten der International Copper Study Group ausreichend versorgt.

Das Angebotsüberschuss betrug im vergangenen Jahr 138.000 Tonnen und wird voraussichtlich in diesem Jahr auf 289.000 Tonnen steigen.

„Das dämpft die aktuellen Kupferpreise und macht Investitionen in neue Projekte nicht gerade attraktiver“, sagte Nguyen.

Gleichzeitig sinkt die Qualität des Kupfererzes in den bestehenden Minen, was für die Bergbauproduzenten eine Herausforderung darstellt.

„In Kombination mit der Tatsache, dass neue Bergbauprojekte von der Entdeckung bis zur Produktion etwa 17 Jahre dauern, steht die Branche aufgrund des Mangels an Rohstoffen in Zukunft vor einem erheblichen Angebotsmangel“, bemerkte Nguyen.

Lösungen

Die Bewältigung der Herausforderungen der Minenproduktion stellt nach wie vor ein großes Hindernis dar.

Ein Schlüsselelement, wie von der IEA vorgeschlagen, könnte eine verstärkte staatliche Unterstützung sein.

Allerdings könnten Marktkräfte, wie z. B. die gestiegene Nachfrage nach nachhaltig produzierten „grünen“ Metallen, zur Diversifizierung beitragen.

Die fehlende klare Unterscheidung zwischen emissionsarmen, ESG-konformen Metallen und konventionell hergestellten Metallen ist ein aktuelles Problem.

Australische Metallproduzenten fordern die London Metal Exchange (LME) auf, einen „grünen Aufschlag“ einzuführen. Diese Initiative würde es ihnen ermöglichen, ihr Produktangebot für Kunden zu diversifizieren.

„Dies würde es diesen Unternehmen ermöglichen, sich stärker von Produzenten in China oder (im Fall von Nickel) Indonesien abzuheben und einen eigenen Markt für ihre Produkte zu etablieren, die sich auf die Einhaltung von ESG-Standards konzentrieren und daher kostenintensiver sind“, sagte Nguyen.

Die LME hat angekündigt, die Einführung eines Umweltzuschlags zu prüfen.

Sekundärproduktion

Angesichts des schwachen Wachstums der Minenproduktion, insbesondere im Kupferabbau, könnten Recycling und Wiederverwendung an Bedeutung gewinnen.

Laut IEA können Innovationen die Recyclingquoten steigern. Im Vorjahr wurden 17 % des gesamten Kupferbedarfs durch Sekundärproduktion gedeckt.

Die IEA prognostiziert, dass der Anteil von Kupfer, das aus recyceltem Altmetall stammt, bis 2035 fast 35 % erreichen könnte, vorausgesetzt, es werden Strategien zur Verbesserung der Sammelquoten von Kupferaltmetall umgesetzt.

Die EU erwägt Handelspolitiken, die darauf abzielen, ihre inländische Sekundärproduktion durch die Erhöhung der Verfügbarkeit von Altmetall zu fördern.

Ein wichtiger Aspekt dieser Überlegungen dürfte die Einführung von Beschränkungen für den Export von Metallschrott sein, der in den letzten Jahren erheblich zugenommen hat.

Nguyen fügte hinzu: