Russland senkt die Zinssätze zum ersten Mal seit 2022, da die Inflation nachlässt und die wirtschaftliche Belastung zunimmt

Die russische Zentralbank hat am Freitag zum ersten Mal seit fast drei Jahren die Zinssätze gesenkt, da die Inflation Anzeichen einer Entspannung zeigt und die Kriegswirtschaft des Landes unter der Last der hohen Kreditkosten zu kämpfen hat.

Die Bank von Russland senkte ihren Leitzins um einen vollen Prozentpunkt auf 20% und reagierte damit auf den wachsenden Druck von Ministern und Unternehmen, das Wachstum anzukurbeln.

Obwohl der Zinssatz historisch hoch bleibt, markiert dieser Schritt einen bedeutenden Politikwechsel, nachdem die Zinsen monatelang stabil bei 21% gehalten wurden.

"Der derzeitige Inflationsdruck, einschließlich des zugrunde liegenden, nimmt weiter ab", sagte die Zentralbank in einer Erklärung, in der sie die Entscheidung bekannt gab.

"Die Auswirkungen der straffen monetären Bedingungen auf die Nachfrage werden immer deutlicher und lassen den Inflationsdruck nach."

Anzeichen für eine Inflationslinderung

Gouverneurin Elvira Nabiullina, die am Freitag eine Pressekonferenz abhalten wird, hat monatelang gegen die Inflation gekämpft, die auf mehr als das Doppelte des Ziels der Bank von 4 % gestiegen ist.

Jüngste Daten deuten jedoch darauf hin, dass sich das Preiswachstum verlangsamt.

Die Verbraucherpreisinflation auf saisonbereinigter annualisierter Basis sank nach Schätzungen der Zentralbank auf 6,2 % im April, von 7,0 % im März.

Die Analysten von Renaissance Capital sagten, dass die Werte für Mai mit dem Ziel von 4% übereinstimmen könnten.

Das Wirtschaftsministerium geht davon aus, dass die jährliche Inflation auf 9,7 % gesunken ist und damit möglicherweise unter die frühere Prognose der Bank von Russland von 10,1 % für Ende Juni gefallen ist.

Trotz dieser Verbesserung bleiben die politischen Entscheidungsträger vorsichtig.

Die Inflationserwartungen von Verbrauchern und Unternehmen sind zwei Monate in Folge gestiegen und erreichten im Mai 13,4 %.

Ein stärkerer Rubel hat dazu beigetragen, die Preise einzudämmen, aber die Zentralbank hat Bedenken geäußert, dass die Stärke der Währung nur vorübergehend sein könnte, insbesondere angesichts der anhaltenden geopolitischen Risiken und Handelsspannungen.

Unternehmen geraten ins Wanken, Rüstungsindustrie floriert

Die Zinssenkung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem viele Teile der russischen Wirtschaft weiterhin unter Druck stehen.

Die Regierung hat die Militärausgaben erhöht, um den Einmarsch von Präsident Wladimir Putin in der Ukraine zu unterstützen, was jedoch zu einer zunehmend einseitigen Wirtschaft geführt hat.

Das Wachstum beschränkt sich nun weitgehend auf verteidigungsbezogene Sektoren, während der Rest der industriellen Basis schrumpft.

"Es gibt nur eine kleine Gruppe führender Branchen mit hohen Wachstumsraten – alle haben mit staatlichen Aufträgen und Verteidigung zu tun", sagte Sofya Donets, Chefökonomin bei T-Investments, in einem Bloomberg-Bericht.

"Es ist schwierig, andere Sektoren zu finden, die schwarze Zahlen schreiben", sagte sie.

Einem Bericht vom 28. Mai zufolge hat sich die finanzielle Lage der 78 größten russischen Unternehmen deutlich verschlechtert: 13 von ihnen gelten nun als finanziell angeschlagen, doppelt so viele wie zuvor.

Die Zahl der profitablen Unternehmen ist in den meisten Sektoren zurückgegangen, was die Sorge vor möglichen Insolvenzen aufkommen lässt.

Wirtschaftsminister Maxim Reschetnikow, der vor der Entscheidung am Freitag öffentlich eine Zinssenkung gefordert hatte, sagte, die Realwirtschaft beginne allgemein zu leiden.

"Immer mehr Teile des Realsektors der Wirtschaft erleben einen Produktionsrückgang", sagte er der staatlichen Nachrichtenagentur Tass.

Die nächsten Schritte hängen von den Inflationsaussichten ab

Die Bank of Russia hat signalisiert, dass sie bei der Bewertung weiterer Schritte vorsichtig bleiben wird. Die nächste Sitzung ist für den 25. Juli geplant.

"Weitere Entscheidungen über den Leitzins werden in Abhängigkeit von der Geschwindigkeit und Nachhaltigkeit des Rückgangs der Inflation und der Inflationserwartungen getroffen", so die Bank.