Taiwan-Dollar erreicht Dreijahreshoch und setzt Exporteure und Versicherer unter Druck

Taiwans Währung stieg am Donnerstag auf den höchsten Stand seit drei Jahren, gestützt durch robuste ausländische Zuflüsse in den Aktienmarkt und eine weit verbreitete Schwäche des US-Dollars.

Der Taiwan-Dollar wertete um bis zu 0,7% auf 29,15 pro US-Dollar auf und übertraf damit die meisten asiatischen Währungen in der Sitzung.

Laut Bloomberg nannten einige Händler die Verkäufe des Greenback durch Exporteure und die Rückführung von Geldern durch inländische Vermögensverwalter als Hauptgründe für die Aufwertung.

Im vergangenen Monat verzeichnete der Taiwan-Dollar seinen größten Tagesgewinn seit den 1980er Jahren und ist in diesem Jahr bisher um über 12% gegenüber dem US-Dollar gestiegen.

Exporteure und Versicherer stehen zunehmend unter Druck

Während eine stärkere Währung die Importkosten senkt, stellt sie eine erhebliche Belastung für Taiwans exportabhängige Wirtschaft und seinen Lebensversicherungssektor dar, der umfangreiche auf US-Dollar lautende Vermögenswerte in Übersee hält.

Taiwanesische Versicherer meldeten allein im Mai einen Wechselkursverlust von 1,2 Milliarden US-Dollar, was die Finanzaufsichtsbehörde dazu veranlasste, vorübergehende Erleichterungsmaßnahmen einzuführen.

Dazu gehören gelockerte Kapitaladäquanzberechnungen in den Halbjahresfinanzberichten der Versicherer, um die Auswirkungen volatiler Wechselkursschwankungen abzufedern.

"Bis zu einem gewissen Grad könnte der Taiwan-Dollar Gefahr laufen, in einen Teufelskreis der Stärke zu geraten, da Exporteure und Finanzinstitute sich beeilen, den US-Dollar zu verkaufen", sagte Christopher Wong, leitender Devisenstratege bei Oversea-Chinese Banking Corp Ltd, im Bloomberg-Bericht.

TSMC stärkt Absicherung angesichts des Währungsrisikos

Die Volatilität hat auch Taiwans Flaggschiff-Unternehmen, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), erreicht, das Pläne ankündigte, 10 Mrd. $ in eine ausländische Einheit zu investieren, um seine Währungsabsicherung zu stärken.

Dies ist die größte Kapitalspritze des Unternehmens für solche Zwecke und signalisiert die wachsenden Risiken, die mit dem rasanten Anstieg des Taiwan-Dollars verbunden sind.

Es wurde beobachtet, dass staatseigene Banken den Greenback kauften, um die Rallye zu dämpfen, wenn auch in begrenztem Umfang, was darauf hindeutet, dass die Zentralbank bei einer zu aggressiven Intervention vorsichtig bleibt.

Zentralbank betont langfristige Widerstandsfähigkeit

Trotz der Bedenken sagte der stellvertretende Gouverneur der Zentralbank, Yen Tzung-ta, vor den Abgeordneten, dass Taiwans Wirtschaft in der Vergangenheit Widerstandsfähigkeit gegenüber Währungsschwankungen gezeigt habe.

Er verwies auf den Zeitraum 2019-2022, in dem der Taiwan-Dollar auf 27,532 pro US-Dollar aufwertete, die Wirtschaft jedoch ein BIP-Wachstum von 4,3 % und einen Anstieg der Exporte um 13,9 % verzeichnete.

Zwischen 2022 und 2023 verzeichneten börsennotierte Unternehmen in Taiwan Wechselkursgewinne in Höhe von 474,9 Mrd. NT$ (16,1 Mrd. USD), verglichen mit kumulierten Verlusten von 116,7 Mrd. NT$ von 2015 bis 2021, sagte er.

"Viele Unternehmen steuern ihr Fremdwährungsrisiko auch über Terminkontrakte oder natürliche Absicherungsstrategien, was ihre Anfälligkeit für kurzfristige Schwankungen begrenzt", sagte er in einem Bericht der Taipei Times.

Die Währung könnte bald das Niveau von 29 testen

Khoon Goh, Head of Asia Research bei der Australia & New Zealand Banking Group, sagte, dass der Taiwan-Dollar aufgrund eines schwächeren US-Dollars und anhaltender Kapitalzuflüsse, unterstützt durch die nachlassenden Spannungen im Nahen Osten, einem erneuten Aufwertungsdruck ausgesetzt ist.

In der Zwischenzeit "haben die lokalen Exporteure angesichts der starken Exporte immer noch viel Dollar zu verkaufen, und die Lebensversicherungsunternehmen werden ihr Währungsrisiko steuern wollen, indem sie sich im Falle einer weiteren Schwäche des US-Dollars stärker absichern", fügte er hinzu.

"Es scheint nur eine Frage der Zeit zu sein, bis die Schlüsselmarke des Taiwan-Dollars von 29 überschritten wird."

Die Zentralbank bekräftigte ihr Bekenntnis zur Wechselkursstabilität, räumte aber auch die bevorstehenden Herausforderungen ein.

Da der Anstieg der Währung in beide Richtungen geht, sind Taiwans politische Entscheidungsträger und Unternehmen gezwungen, einen sorgfältigen Grat zwischen wirtschaftlicher Wettbewerbsfähigkeit und Finanzstabilität zu gehen.