US-Stellenangebote steigen im Juli leicht, Arbeitgeber drosseln Einstellungen

Der US-Arbeitsmarkt zeigte im Juli gemischte Signale: Die Stellenangebote stiegen zwar leicht, gleichzeitig zogen Arbeitgeber jedoch beim Einstellen zurück.

Die Stellenangebote, ein Maß für die Arbeitsnachfrage, stiegen am letzten Julitag um 89.000 auf 7,271 Millionen, das Bureau of Labor Statistics des Arbeitsministeriums sagte am Dienstag in seiner Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS).

Die Zahl für Juni wurde nach unten revidiert auf 7,182 Millionen gegenüber zuvor gemeldeten 7,359 Millionen.

Von Reuters befragte Ökonomen hatten für Juli 7,3 Millionen unbesetzte Stellen erwartet.

Der Anstieg der offenen Stellen wurde weitgehend von der verarbeitenden Industrie getragen, wo die Stellenangebote um 79.000 zulegten; nahezu der gesamte Anstieg entfiel auf Branchen mit langlebigen Gebrauchsgütern.

Berufs- und Geschäftsdienstleistungen verzeichneten ebenfalls 65.000 zusätzliche Stellenangebote.

Die Gesamtquote offener Stellen stieg auf 4,4% gegenüber 4,3% im Juni.

Doch der Anstieg verfügbarer Stellen führte nicht zu stärkerer Personalaufnahme.

Die Anzahl der Einstellungen sank um 278.000 auf 5,054 Millionen, während die Einstellungsquote von 3,4% auf 3,2% zurückging.

Berufs- und Geschäftsdienstleistungen trugen maßgeblich zum Rückgang bei: Die Einstellungen in diesem Sektor fielen um 188.000.

Entlassungen bleiben historisch niedrig

Der JOLTS-Bericht zeigte außerdem, dass Arbeitgeber weiterhin großflächige Entlassungen vermeiden, was die Sicht stützt, dass der Arbeitsmarkt stabil und nicht rasch am Zusammenbrechen ist.

Entlassungen und Freisetzungen gingen im Juli um 119.000 auf 1,666 Millionen zurück. Die Entlassungsrate sank von 1,1% im Juni auf 1%.

Die historisch niedrigen Entlassungen trugen in diesem Jahr erheblich zum Beschäftigungswachstum bei, obwohl Unternehmen zunehmend zögerlich sind, zusätzliches Personal einzustellen.

Gleichzeitig verließen im Juli weniger Arbeitnehmer freiwillig ihren Arbeitsplatz.

Ein Rückgang bei freiwilligen Austritten kann darauf hindeuten, dass Beschäftigte weniger Vertrauen darin haben, anderswo bessere Chancen zu finden.

In der Summe deuten die Zahlen auf einen Arbeitsmarkt hin, der weder zusammenbricht noch die Stärke einer robusten Expansion zeigt.

„Der Arbeitsmarkt ist wieder im Modus ‚wenig Entlassungen, wenige Einstellungen‘“, sagte Heather Long, Chefökonomin bei Navy Federal Credit Union.

„Unternehmen werden vorsichtiger, da der Krieg im Iran andauert und die Kreditkosten stark gestiegen sind.“

Die Fed steht vor einem Zielkonflikt zwischen Inflation und Beschäftigung

Die aktuellen Arbeitsmarktdaten erscheinen, während die Federal Reserve konkurrierende Risiken aus Inflation und Beschäftigung abwägt.

Ein relativ stabiler Arbeitsmarkt verschafft den Politikern mehr Spielraum, sich auf die Inflation zu konzentrieren, die weiterhin über dem 2%-Ziel der Zentralbank liegt.

Fed-Vorsitzender Kevin Warsh sagte am Freitag, die Zentralbank werde „Arbeit vor sich haben“, falls die Entscheidungsträger nicht genügend Vertrauen gewinnen, dass die Inflation in Richtung des 2%-Ziels bewegt.

Die Finanzmärkte rechnen derzeit laut dem FedWatch-Tool der CME Group mit etwa 66% Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 15.–16. September.

Der Federal Funds Rate liegt derzeit bei 3,50%–3,75%.

Höhere Energiepreise könnten den Ausblick verkomplizieren.

Die Kämpfe mit dem Iran haben einen Energieschock ausgelöst, der zusätzlichen Druck auf die Haushaltsbudgets ausübt und die Inflation erhöht halten könnte.

Das stellt die Fed vor ein schwieriges Politikumfeld: Die Einstellungen schwächen sich, doch der Preisdruck könnte ihre Fähigkeit einschränken, mit lockererer Geldpolitik zu reagieren.

Der Arbeitsmarktbericht am Freitag rückt in den Mittelpunkt

Investoren richten nun ihren Blick auf den am Freitag erwarteten, genau beobachteten Bericht zu den Nonfarm Payrolls, um ein klareres Bild des Arbeitsmarkts zu erhalten.

Eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen erwartet, dass das Beschäftigungswachstum im August wieder anzieht, nachdem die Beschäftigung im Juli unerwartet zurückging.

Der breitere Trend in diesem Jahr deutet bisher auf eine deutliche Verlangsamung der Stellenneuschaffung hin.

US-Arbeitgeber, darunter Unternehmen, Nonprofits und Behörden, haben 2026 durchschnittlich netto 61.000 Arbeitsplätze pro Monat hinzugefügt, berichtete AP.

Obwohl dieses Tempo nach historischen Maßstäben schwach ist, stellt es eine Verbesserung gegenüber 2025 dar, als das monatliche Stellenwachstum im Schnitt unter 10.000 lag.

Das war die schwächste Einstellungsdynamik außerhalb einer Rezession seit 2002, da hohe Zinsen und die Unsicherheit rund um Präsident Donald Trumps Zölle Unternehmen davon abhielten, ihre Belegschaft zu vergrößern.

Die JOLTS-Daten für Juli liefern daher kaum Anzeichen für einen großen Zusammenbruch des Arbeitsmarkts oder einen erneuten Einstellungsboom.

Stattdessen scheinen Arbeitgeber ein vorsichtiges Gleichgewicht zu halten: Entlassungen niedrig halten und gleichzeitig Neueinstellungen begrenzen.

Diese Dynamik könnte für die Fed weiterhin wichtig bleiben.

Wenn die Beschäftigung weiter schwächer wird, ohne dass die Entlassungen stark ansteigen, könnten die Entscheidungsträger mehr Zeit gewinnen, um zu beurteilen, ob die Inflation nachhaltig sinkt, bevor sie die Zinssätze ändern.

Vorerst scheint sich der US-Arbeitsmarkt seitwärts zu bewegen, wobei der Beschäftigungsbericht am Freitag voraussichtlich entscheiden wird, ob dieses Haltemuster beginnt, sich aufzulösen.