Aktien erneuerbarer Energien fallen, da Trump chinesische Komponenten besteuert

Die Aktien erneuerbarer Energien fielen am Montag, da der neue Gesetzentwurf von US-Präsident Donald Trump Anreize kürzt und Steuern für Unternehmen erhöht.

In dem Gesetzentwurf wird die US-Regierung eine Steuer auf Solar- und Windprojekte einführen, bei denen chinesische Materialien verwendet werden.

Darüber hinaus werden auch die Investitions- und Stromproduktionskredite, die diese Unternehmen erhalten würden, schneller auslaufen, als es in der vorherigen Version des Gesetzentwurfs vorgesehen war.

Diese gesetzgeberische Entwicklung hat eine neue Ebene der Unsicherheit für eine Branche geschaffen, die in den letzten Jahren ein beträchtliches Wachstum erlebt hat.

NextEra Energy, der größte Entwickler erneuerbarer Energien in den USA, verzeichnete einen Aktienrückgang von fast 5 %.

Solaraktien wie Nextracker, Array Technologies und Enphase fielen in der Sitzung ebenfalls zwischen 3 % und 9 %.

Gesetzesänderungen und Bedenken der Branche

Der Senat ist derzeit mit einer Abstimmung über das Gesetz beschäftigt, das, wenn es verabschiedet wird, die beiden primären Steuergutschriften zur Unterstützung von Solar- und Windprojekten beenden würde, die nach 2027 in Betrieb genommen werden.

Dieser Zeitplan stellt eine bemerkenswerte Verschiebung gegenüber früheren Iterationen des Gesetzentwurfs dar.

Frühere Versionen, wie in einer Mitteilung von Goldman Sachs vom Montag hervorgehoben, boten eine größere Flexibilität, indem sie es Projekten ermöglichten, die vor 2027 mit dem Bau begonnen hatten, sich für die Steuergutschriften für Investitionen und Stromerzeugung zu qualifizieren.

Diese Änderung der Qualifikationskriterien ist für viele in der Branche ein zentraler Streitpunkt.

Operative Auswirkungen und Projektzeitpläne

Es wird erwartet, dass die vorgeschlagenen Gesetzesänderungen spürbare Auswirkungen auf die Projektentwicklung und -durchführung haben werden.

Der Analyst der Bank of America, Dimple Gosal, merkte am Montag an, dass die überarbeiteten Zeitpläne "die Projektzeitpläne verkürzen und ein erhebliches Ausführungsrisiko darstellen".

Gosal führte weiter aus, dass "Entwickler mit großen 25er-Pipelines Schwierigkeiten haben könnten, die neuen Fristen einzuhalten – was möglicherweise geplante Investitionen verzögern oder verkleinern könnte."

Dies deutet darauf hin, dass Unternehmen, deren Projekte sich in einem fortgeschrittenen Planungsstadium befinden, bei der Anpassung an die neuen Vorschriften vor erheblichen Herausforderungen stehen könnten.

Um die Komplexität noch zu erhöhen, schlägt das Senatsgesetz auch eine Steuer auf Solar- und Windprojekte vor, die nach 2027 in Betrieb genommen werden, wenn sie in China hergestellte Komponenten enthalten.

Diese Bestimmung steht im Einklang mit umfassenderen Bemühungen, die Abhängigkeit von ausländischen Lieferketten zu verringern, führt jedoch einen zusätzlichen Kostenfaktor für Entwickler ein.

Der Analyst von Morgan Stanley, Andrew Percoco, kommentierte in einer Sonntagsnotiz: "Der jüngste Entwurf im Senat ist für die meisten Akteure im Bereich der erneuerbaren Energien restriktiver geworden und bewegt sich in Richtung eines Worst-Case-Ergebnisses für Solar- und Windkraft, mit einigen Verbesserungen für Teilsektoren am Rande."

Diese Analyse deutet auf einen allgemein weniger günstigen Ausblick für die breitere Landschaft der erneuerbaren Energien im aktuellen Entwurf hin.

Gemischte Ergebnisse für Teilsektoren

Trotz der insgesamt negativen Stimmung, die große Wind- und Solarentwickler betrifft, scheinen bestimmte Segmente des Marktes für saubere Energie günstigere Ergebnisse durch die vorgeschlagene Gesetzgebung zu erzielen.

Insbesondere die Solarindustrie auf Dächern wird von der Wall Street als relativer Nutznießer angesehen.

Die Aktien von Sunrun stiegen am Montag um mehr als 14%, und SolarEdge verzeichnete ebenfalls einen Anstieg von über 8%.

Laut Goldman Sachs scheint das Gesetz es zu ermöglichen, dass Steuergutschriften für geleaste Dachanlagen bis Ende 2027 in Kraft bleiben, eine Bestimmung, die in früheren Versionen des Gesetzentwurfs nicht enthalten war.

Darüber hinaus stieg die Aktie von First Solar, einem Hersteller von Solarmodulen, um mehr als 9 %.

Analysen der Bank of America deuten darauf hin, dass die Gesetzgebung First Solar in die Lage versetzen könnte, Gutschriften sowohl für Komponenten als auch für Endprodukte zu beanspruchen, was möglicherweise einen Wettbewerbsvorteil bieten könnte.

Diese unterschiedlichen Marktreaktionen deuten darauf hin, dass die neue Gesetzgebung zwar für einige Segmente der Branche der erneuerbaren Energien Herausforderungen mit sich bringt, aber für andere Chancen oder weniger negative Auswirkungen bieten kann, insbesondere für diejenigen, die sich auf die inländische Fertigung oder bestimmte Marktnischen wie Solaranlagen für Privathaushalte konzentrieren.