Brasilien hebt Wachstumsprognose für 2025 an, sieht nur begrenzte Auswirkungen von US-Zöllen

Trotz des Gegenwinds im Außenhandel und der angespannten monetären Bedingungen im Inland hat das brasilianische Finanzministerium seinen Wirtschaftsausblick für 2025 angehoben und rechnet nun mit einem stärker als erwarteten Wachstum.

Es wird erwartet, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im nächsten Jahr um 2,5 % wachsen wird, revidiert von der Prognose von 2,4 % im Mai, teilte das wirtschaftspolitische Sekretariat des Ministeriums in einem am Freitag veröffentlichten Bericht mit.

Die Aufwärtskorrektur erfolgt inmitten eines zunehmenden Optimismus hinsichtlich der Binnennachfrage sowie der Stärke bestimmter Sektoren, insbesondere der Landwirtschaft, des Bergbaus und des Dienstleistungssektors.

Auf der anderen Seite wurde die Prognose für 2026 auf ein Wachstum von 2,4 % (von 2,5 %) gesenkt, wobei das Ministerium die erwarteten verzögerten Auswirkungen der relativ straffen Geldpolitik mit der brasilianischen Zentralbank prognostizierte.

Die Wachstumsschätzungen beinhalten nicht die jüngsten US-Zölle

Das Ministerium betonte, dass die jüngsten Daten die Auswirkungen eines von US-Präsident Donald Trump Anfang dieser Woche verhängten Zolls von 50 % auf brasilianische Exporte nicht berücksichtigen.

Die vollständige Liste der betroffenen Produkte wurde zwar noch nicht veröffentlicht, aber die brasilianische Regierung hat behauptet, dass die Gesamtauswirkungen der Maßnahme auf das BIP im Jahr 2025 wahrscheinlich gering sein werden.

"Die Auswirkungen der Zölle sind für das Wachstum im Jahr 2025 tendenziell von geringer Bedeutung, obwohl einige Fertigungssektoren besonders betroffen sein könnten", heißt es in der Studie.

Die Steuerankündigung hat in der brasilianischen Industrie Alarm ausgelöst, insbesondere bei den Produzenten von Rohstoffen, die in die Vereinigten Staaten verkauft werden.

Die Bewertung des Ministeriums deutet jedoch darauf hin, dass die makroökonomischen Fundamentaldaten im Großen und Ganzen unverändert sind.

Geldpolitik als wesentliches Hemmnis für 2026 angesehen

Die negative Revision für 2026 spiegelt die prognostizierte Belastung durch die derzeitige straffe Geldpolitik wider. Die brasilianische Zentralbank hat die Zinssätze hoch gehalten, um die Inflation zu bekämpfen, eine Politik, die mittelfristig fortgesetzt werden dürfte.

Es wird prognostiziert, dass höhere Kreditpreise die Investitionen und den Konsum verringern werden, was zu einer schwächeren Wirtschaftsexpansion im Jahr 2026 führen wird.

Obwohl sich die Inflation im Vergleich zu den Vorjahren verlangsamt hat, hat die Zentralbank die Möglichkeit einer Zinssenkung vorsichtig signalisiert und der Preisstabilität den Vorzug vor kurzfristigem Wachstum gegeben.

Die Aussichten bleiben angesichts der handelspolitischen und politischen Herausforderungen vorsichtig

Trotz der Aufwärtskorrektur der Prognose für 2025 bleibt die brasilianische Wirtschaftsprognose insgesamt vorsichtig.

Die möglichen sektorspezifischen Folgen der US-Handelsbeschränkungen sowie die hohen Inlandszinsen stellen negative Risiken für den Wachstumspfad dar.

Das Finanzministerium betonte jedoch, dass die aktuellen Prognosen auf verfügbaren Daten beruhen und sich ändern können, wenn mehr Informationen verfügbar werden, insbesondere über die Anwendung und das Ausmaß der vorgeschlagenen US-Zölle.

Brasilien beobachtet weiterhin die ausländischen Trends genau und stützt sich auf die Binnennachfrage, öffentliche Investitionsprogramme und Strukturreformen, um das Wirtschaftswachstum kurzfristig anzukurbeln.

Etwa 1 % des brasilianischen BIP entfällt auf Exporte, von denen etwas mehr als 10 % in die USA gehen.

Die größeren Auswirkungen könnten jedoch in der Politik liegen, insbesondere im Hinblick auf die brasilianischen Präsidentschaftswahlen 2026.

Einige Experten sind auch besorgt , dass der Handelsdruck der USA es dem brasilianischen Präsidenten Luiz Inácio Lula da Silva ermöglichen könnte, ihn als Instrument zu nutzen, um sich gegen ausländischen Einfluss zu wehren, was zu einer härteren Haltung führen könnte, die eine diplomatische Deeskalation erschweren wird.

Zunehmender wirtschaftlicher Nationalismus könnte die Gespräche im nächsten Jahr erschweren und die Märkte in den kommenden Monaten weiter verschlechtern.