Russlands Krise der faulen Kredite: Ist ein Rettungspaket bis zum nächsten Jahr unvermeidlich?

Führungskräfte mehrerer großer russischer Banken, die von der Bank von Russland als systemrelevant eingestuft werden, haben sich hinter verschlossenen Türen getroffen, um über die mögliche Notwendigkeit eines staatlich finanzierten Rettungspakets zu diskutieren, sollte sich der Anstieg der faulen Kredite in ihren Büchern im Laufe des nächsten Jahres verstärken.

Einem Bloomberg-Bericht zufolge spiegeln die Gespräche, an denen mindestens drei führende Kreditgeber beteiligt waren, die wachsende Besorgnis innerhalb des Sektors über die wahre Qualität der Bankaktiva wider, da sich die wirtschaftliche Belastung angesichts der hohen Zinssätze verschärft.

Offiziell zeigt sich der russische Bankensektor nach wie vor widerstandsfähig: Die Gewinne sind nach wie vor robust und der Anteil der notleidenden Kredite (NPLs) an Unternehmen liegt bei rund 4 %, während der Anteil der unbesicherten Verbraucherschulden, die seit mehr als 90 Tagen im Rückstand sind, bei 10,5 % liegt.

Dennoch zeigen Führungskräfte und interne Dokumente, die von Bloomberg und anderen Quellen eingesehen wurden, dass die internen Schätzungen der Banken zur Qualität der Vermögenswerte wesentlich düsterer sind, als die offiziellen Statistiken vermuten lassen.

Einige befürchten, dass sich die Branche einem kritischen Punkt nähert, wenn das Volumen der faulen Kredite trotz der derzeit starken Kapitalreserven und der jüngsten Beruhigungen der Zentralbanken weiter steigt.

Wie tief ist die Krise der faulen Kredite in Russland?

Angesichts des wachsenden finanziellen Drucks hat die russische Zentralbank die Banken aufgefordert, notleidende Kredite umzustrukturieren, anstatt sie offiziell als schlecht zu bezeichnen.

Dieser Schritt hilft den Kreditgebern zwar, einem plötzlichen Anstieg notleidender Kredite auf dem Papier auszuweichen, wirft aber auch Bedenken darüber auf, wie genau ihre Bilanzen die Realität widerspiegeln.

Die Zahlungsausfälle nehmen eindeutig zu, wie die jüngsten Berichte zeigen. Im ersten Quartal 2025 verzeichnete die Sberbank, Russlands größte Bank, eine nahezu Verdoppelung der angeschlagenen Hypotheken.

Gleichzeitig stiegen die überfälligen Verbraucherkredite um über 22 %, was den Anteil der faulen Kredite auf den höchsten Stand seit drei Jahren brachte. Die VTB, der zweitgrößte Kreditgeber des Landes, verzeichnete ebenfalls einen deutlichen Anstieg der notleidenden Privatkundenkredite.

Die Führungskräfte der Banken machen die steigenden Zinssätze für den Anstieg verantwortlich, die die Kreditaufnahme deutlich verteuert haben und ein Niveau erreicht haben, das zuletzt während der Finanzturbulenzen von 2014 bis 2016 erreicht wurde.

Was die Sache noch schlimmer macht, ist die zunehmende Nutzung von Banken durch die Regierung, um politisch motivierte Projekte zu finanzieren, die außerhalb des offiziellen Budgets liegen, insbesondere im Verteidigungssektor und in anderen vom Kreml unterstützten Sektoren.

Anstatt sich an die üblichen Kreditvergaberegeln zu halten, wird das Geld in Bereiche gelenkt, die als strategisch wichtig gelten.

Noch keine ausgewachsene Krise

Gouverneurin Elvira Nabiullina hat die Befürchtungen vor einer größeren Krise heruntergespielt und erklärt, das System sei stark genug, um dem aktuellen Druck standzuhalten.

Die CBR hat auch signalisiert, dass sie bereit ist, mit Instrumenten wie dem makroprudenziellen Kapitalpuffer einzugreifen, der den Banken helfen könnte, sich über Wasser zu halten, selbst wenn ihr Kapitalniveau vorübergehend sinkt.

Dennoch sind einige Analysten und ehemalige Aufsichtsbehörden nicht überzeugt und warnen, dass diese Sicherheitsvorkehrungen möglicherweise nicht ausreichen, wenn sich die Verluste weiter anhäufen.

Analysten sagen, dass eine ausgewachsene Krise noch nicht in Sicht ist, die Quote der notleidenden Kredite (NPL) liegt bei 4,2 % und damit immer noch unter den früheren Höchstständen.

Aber der Trend ist schwer zu ignorieren: Die Qualität der Vermögenswerte sinkt, und immer mehr Kreditnehmer fragen nach Kreditumstrukturierungen.

Im Moment sehen die meisten Beobachter dies eher als Teil eines typischen Abwärtszyklus als als Beginn eines Zusammenbruchs.

Dennoch ist die Erfolgsbilanz des Sektors, der sich auf staatliche Rettungspakete verlässt, wie die massive Rettung von Otkritie, Promsvyazbank und B&N Bank im Jahr 2017 in Höhe von 1 Billion Rubel, eine deutliche Erinnerung an die tieferen Schwachstellen, die in das russische Finanzsystem eingebrannt sind.