Reliance-Aktien fallen trotz Rekordgewinnsprung: Sollten Sie kaufen?

Die Aktien von Reliance Industries Ltd (RIL) fielen in der Handelssitzung am Montag um über 2,5%, da die Anleger von dem bisher höchsten Quartalsgewinn und der höchsten EBITDA-Leistung des Konglomerats unbeeindruckt schienen, inmitten enttäuschender Ergebnisse in seinen wichtigen Segmenten Einzelhandel und Öl-zu-Chemikalien (O2C).

Die Aktie eröffnete bei 1.465 ₹ pro Aktie und lag damit unter dem vorherigen Schlusskurs von 1.476 ₹ und fiel bis zum Mittag weiter auf 1.439 ₹, was einem Rückgang von 2,5 % entspricht.

Dies geschah, obwohl das von Mukesh Ambani geführte Unternehmen im April-Juni-Quartal des GJ26 einen Anstieg des konsolidierten Nettogewinns um 76 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete.

Starke Umsatz- und Profitabilitätssteigerungen in Q1

Reliance meldete für das erste Quartal des GJ26 einen konsolidierten Gewinn nach Steuern (PAT) von 30.681 Mrd. ₹, was deutlich über den Schätzungen der Analysten liegt und über 17.448 Mrd. ₹ im Vorjahresquartal liegt.

Das konsolidierte EBITDA stieg um 35,7 % auf 58.024 Mrd. ₹ und markierte damit das bisher beste Quartalsergebnis der Gruppe.

Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 6 % auf 2.73.252 Mrd. ₹.

Der Vorsitzende Mukesh Ambani sagte: "Reliance hat das GJ26 mit einer robusten, umfassenden operativen und finanziellen Leistung begonnen. Das konsolidierte EBITDA hat sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum deutlich verbessert, trotz erheblicher Volatilität bei den globalen Makros."

Die EBITDA-Marge verbesserte sich um 460 Basispunkte auf 21,2% von 16,6% im Vorjahr, was auf eine verbesserte Kosteneffizienz und das Wachstum in margenstarken Segmenten zurückzuführen ist.

Einzelhandel und Öl-zu-Chemie-Produkte erfüllen nicht die Erwartungen der Analysten

Trotz der starken Schlagzeilen fielen die Gewinne in den Segmenten O2C und Einzelhandel niedriger aus als erwartet, was die Reaktion des Marktes dämpfte.

Das Unternehmen nannte geplante Wartungsstillstände in seiner Raffinerie in Jamnagar und saisonale Schwäche bei der Unterhaltungselektronik als Schlüsselfaktoren, die die Leistung beeinflussen.

Nomura wies auf eine schwächer als erwartete Entwicklung im Einzelhandel und im O2C-Bereich hin und führte dies auf Wartungsaktivitäten und erhöhte Rohstoff- und Frachtkosten zurück.

CLSA stellte fest, dass ein Rückgang des O2C-EBITDA um 3 % und ein Rückgang des EBITDA im Einzelhandel um 5 % die starken Ergebnisse der Upstream- und Telekommunikationseinheit Jio überschatteten.

Broker erhöhen Kursziele trotz Marktreaktion

Während der Markt kurzfristig negativ reagierte, veranlassten die Ergebnisse mindestens 10 Analysten, ihre Kursziele für die Aktie anzuheben.

Analysten gehen davon aus, dass die Abschwächung der Aktienkurse nur von kurzer Dauer sein könnte.

Eine Erholung der Bruttoraffineriemargen in Verbindung mit der Expansion und Erholung von Jio im diskretionären Einzelhandel könnte in den kommenden Quartalen zu einer stärkeren Leistung führen.

Das durchschnittliche Kursziel ist von 1.565 ₹ vor einem Monat auf 1.640 ₹ gestiegen.

"Der Einzelhandel und Jio werden sich wahrscheinlich beschleunigen, und es wird erwartet, dass das neue Energieökosystem in vier bis sechs Quartalen vollständig funktionsfähig sein wird, mit Partnerschaften und einem selbstfinanzierten Modell in einigen Jahren", sagten die Analysten von Emkay in einer Notiz.

Das inländische Maklerunternehmen Motilal Oswal Financial Services senkte die Gewinnschätzungen für das GJ26-27 um 1-4%, hob aber sein Kursziel leicht auf 1.700 ₹ pro Aktie an.

"Obwohl das 1. Quartal schwach war, bleiben wir optimistisch, was die Wachstumsaussichten von RIL in allen Segmenten angeht, und bauen eine CAGR von ~11% beim EBITDA/PAT über das GJ25-28E auf", sagte das Brokerhaus.

Jefferies behielt sein "Buy"-Rating mit einem revidierten Kursziel von 1.726 ₹ bei und räumte damit eine kurzfristige Schwäche ein, äußerte sich aber optimistisch über die O2C-Aussichten.

Die Aktien von Reliance sind seit Jahresbeginn immer noch um etwa 19% gestiegen und übertreffen damit den breiteren Nifty 50-Index, der im gleichen Zeitraum um 5,9% zugelegt hat.

Während das Unternehmen operative Hürden und globalen Gegenwind überwindet, scheint die Wall Street auf eine längerfristige Geschichte zu setzen, die sich um Telekommunikation, den Ausbau des Einzelhandels und die Transformation zu sauberer Energie dreht.