Morgan Stanley sieht Aufwärtspotenzial bei Disney beim Streaming und verzeichnet Wachstum

Walt Disney Co. (NYSE: DIS) könnte laut einer optimistischen Notiz von Morgan Stanley in den kommenden Jahren auf dem Weg zu einem nachhaltigen Gewinnwachstum sein.

Analyst Benjamin Swinburne bestätigte das Overweight-Rating des Unternehmens für die Aktie und hob das Kursziel von 120 $ auf 140 $ pro Aktie an, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von rund 20% gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag bedeutet.

Der Aktienkurs von Disney ist im Jahr 2025 bisher um etwa 5% gestiegen. Die aktualisierte Bewertung von Morgan Stanley kommt kurz vor der Veröffentlichung der Ergebnisse des Unterhaltungsriesen für das dritte Quartal, die für Mittwoch vor Markteröffnung geplant ist.

Starke Makrotrends könnten zweistelliges EPS-Wachstum befeuern

Swinburne betonte, dass der Ausblick von Disney eng mit den allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen verbunden ist.

"Wenn das makroökonomische Umfeld gesund bleibt, sehen wir, dass Disney in den kommenden Jahren ein gesundes zweistelliges bereinigtes EPS-Wachstum erzielen wird", schrieb er in dem Bericht.

Die Prognosen von Morgan Stanley deuten darauf hin, dass Disney auf dem besten Weg ist, das Gewinnniveau vor der Pandemie bis zum Geschäftsjahr 2027 wieder aufzubauen – und möglicherweise zu übertreffen.

Dieser Optimismus wird vor allem durch die Dynamik im Segment "Erlebnisse" von Disney angetrieben, zu dem die Themenparks und Resorts sowie das sich entwickelnde Streaming-Geschäft gehören.

Laut Swinburne hilft die Erholung der Verbraucherreisen und diskretionären Ausgaben, gepaart mit dem anhaltenden Engagement in den Parks und Unterhaltungsstätten von Disney, dem Unternehmen dabei, eine stabile und wachsende Ertragsbasis wiederherzustellen.

Streaming treibt den Schwenk nach der Pandemie voran

Ein zentrales Thema des Berichts ist der Übergang von Disney von traditionellen Medienmodellen zu Direct-to-Consumer-Plattformen (DTC).

Swinburne merkte an, dass das Unternehmen bei seiner Ertragsbasis im Medienbereich effektiv "den Dreh geschwungen" hat, wobei das Wachstum bei Streaming- und Content-Verkäufen nun den Gegenwind in seinen Altgeschäften mehr als ausgleicht.

"Das Wachstum bei den Streaming- (DTC) und Content-Verkäufen (CS & L) hat nun ein stagnierendes ESPN (Sport) und ein rückläufiges Segment der linearen Unterhaltung mehr als ausgeglichen", sagte er.

Die Erklärung spiegelt den allgemeinen Trend zum Abschneiden von Kabeln und zur Verschiebung der Verbrauchergewohnheiten wider, die die kabelbasierten Netzwerke unter Druck gesetzt haben, aber auch Chancen im digitalen Vertrieb geschaffen haben.

Diese Transformation steht laut Swinburne kurz vor dem Abschluss, da die Streaming-Plattformen von Disney – darunter Disney+, Hulu und ESPN+ – nun als bedeutende Beiträge zur Rentabilität des Unternehmens positioniert sind.

Das Segment "Erlebnisse" verankert den Neuaufbau

Über das Streaming hinaus betonte Morgan Stanley das Wiederaufleben der Experiences-Abteilung von Disney als wichtigen Wachstumstreiber.

Swinburne führte die starke Leistung in diesem Segment auf die Unterstützung des Gewinnwiederaufbaus von Disney nach der Pandemie zurück.

"Nach der Umstellung auf Streaming, den Auswirkungen der Pandemie und dem anhaltenden Abschneiden der Kabel hat Disney seine Ertragsbasis wieder aufgebaut, ein Projekt, das dank des starken Wachstums von Experiences und des Aufstiegs von Streaming als Profitcenter fast abgeschlossen ist", sagte er.

Während sich Disney darauf vorbereitet, diese Woche seine Ergebnisse zu veröffentlichen, werden Analysten und Investoren gleichermaßen auf die Bestätigung dieser Trends achten.

Positive Ergebnisse bei Experiences und ein anhaltendes Abonnentenwachstum im Streaming-Bereich könnten das Vertrauen in die Prognose von Morgan Stanley stärken – und Disney möglicherweise näher an sein Ziel von 140 $ bringen.