KKR erhöht Angebot für Spectris auf 4,2 Mrd. £ und gewinnt die Unterstützung des Vorstands über Advent

Der Private-Equity-Riese KKR hat sein Angebot für den britischen Hersteller wissenschaftlicher Instrumente Spectris auf rund 4,2 Mrd. £ (5,58 Mrd. $) erhöht und damit den Übernahmekampf mit dem Rivalen Advent International verschärft.

Das überarbeitete Angebot, das die Spectris-Aktien mit 41,75 £ pro Stück bewertet, einschließlich einer Zwischendividende von 28 Pence für das Geschäftsjahr 2025, liegt 1,8% über dem jüngsten Angebot von Advent.

Der Vorstand von Spectris teilte am Dienstag mit, dass er seine Empfehlung für das Advent-Angebot einstimmig zurückgezogen und das neue Angebot von KKR befürwortet habe.

Die Aktien des in London börsennotierten Unternehmens stiegen nach der Ankündigung um bis zu 2,1% auf einen Rekordwert von 4.168 Pence.

Der jüngste Schritt markiert den Höhepunkt eines monatelangen Wettbewerbs zwischen den beiden US-Private-Equity-Häusern, nachdem Spectris ursprünglich einem früheren Advent-Angebot im Juni zugestimmt hatte.

Advent hatte ursprünglich 37,63 £ pro Aktie vorgeschlagen und später als Reaktion auf den Druck der Investoren und des konkurrierenden KKR-Angebots auf 41,00 £ erhöht.

Bewertungen in Großbritannien ziehen weiterhin Interesse aus dem Ausland auf sich

Der Übernahmestreit findet inmitten eines Anstiegs des ausländischen Interesses an in Großbritannien börsennotierten Unternehmen statt, das durch vergleichsweise niedrige Bewertungen und makroökonomische Stabilität angezogen wird.

Das Angebot für Spectris folgt auf eine Reihe ähnlicher Deals in den letzten Monaten, da Private-Equity-Firmen versuchen, von den aus Sicht unterschätzten britischen Vermögenswerten Kapital zu schlagen.

Das aktualisierte Angebot von KKR gibt Spectris einen Unternehmenswert von 4,8 Mrd. £, einschließlich Schulden.

Das Premium-Gebot signalisiert Vertrauen in den langfristigen Wert der Präzisionsmesstechnologien und der globalen Aktivitäten von Spectris.

Daniel Black, Vice President of Business Development bei Ideals, sagte, dass die steigende Flut von Angeboten für britische Unternehmen einen breiteren Trend widerspiegelt.

"Die jüngste Welle von Angeboten in den USA für in Großbritannien börsennotierte Unternehmen spiegelt eine breitere Verschiebung in der M&A-Landschaft wider, in der strategische Erwerber auf differenziertes geistiges Eigentum, KI-Funktionen und fortschrittliche Rechentechnologien abzielen.

Londons Herausforderung bei der Börsennotierung wächst inmitten der Deal-Welle

Sollte der Deal zustande kommen, würde sich Spectris in eine wachsende Liste britischer Unternehmen einreihen, die die Londoner Börse zugunsten von Privateigentum verlassen, oft aufgrund attraktiverer Bewertungen von US-Käufern.

In den ersten sieben Monaten des Jahres wurden laut Dealogic bereits globale M&A-Transaktionen im Wert von 2,6 Billionen US-Dollar verzeichnet, der höchste Wert seit dem Dealmaking-Boom nach COVID im Jahr 2021.

Charles Hall, Head of Research bei Peel Hunt, warnte vor weitreichenden Auswirkungen auf den britischen Kapitalmarkt.

"Unternehmen in Großbritannien scheinen für Erwerber weitaus attraktiver zu sein als für Investoren. Die Ursache ist der anhaltende Abfluss von Kapital aus den Inlandsmärkten.

"Wenn wir wollen, dass der britische Aktienmarkt floriert, ist ein dringendes Umdenken erforderlich, um sicherzustellen, dass britisches Kapital britische Unternehmen unterstützt."

Da KKR nun in der Pole-Position ist, wird sich die Aufmerksamkeit darauf richten, ob Advent mit einem Gegengebot zurückkehrt oder sich aus dem Wettbewerb zurückzieht.

Es wird erwartet, dass die Aktionäre in den kommenden Wochen über den vorgeschlagenen Deal abstimmen werden.