Fusion von Tesla und SpaceX würde ein Konglomerat schaffen: Lohnt sie sich?

Die Tesla-Aktie stieg am Donnerstag um über 3,5 % und setzte diese Gewinne in den nachbörslichen Stunden fort, nachdem Details einer möglichen Fusion mit SpaceX bekannt wurden. TSLA erreichte ein Hoch von $315, leicht über dem Wochentief von $296. Dennoch stellt sich die Frage, ob eine Fusion zwischen Tesla und SpaceX überhaupt vorteilhaft wäre.

Elon Musk arbeitet an einer Fusion von Tesla und SpaceX

Ein Bericht des WSJ besagt, dass Elon Musk Berater um Empfehlungen gebeten hat, wie er vorgehen soll, da er plant, Tesla und SpaceX zusammenzuführen. 

Eine mögliche Strategie, um den Deal zu ermöglichen, wäre, dass Tesla sein China-Geschäft aufgibt. Das Unternehmen könnte es verkaufen, als eigenständige Firma ausgliedern oder im Extremfall schließen. 

Die Abspaltung des China-Geschäfts wäre wichtig, weil SpaceX die US-Regierung als größten Kunden hat. Daher würden beide Regierungen eine solche Fusion wahrscheinlich ablehnen. 

Eine Fusion von Tesla und SpaceX wäre die größte aller Zeiten aufgrund ihrer Größe. Tesla wird derzeit mit über 1,2 Billionen US-Dollar bewertet, während SpaceX eine Marktkapitalisierung von über 1,4 Billionen US-Dollar aufweist.

Yahoo Finance Daten schätzen, dass Teslas Umsatz in diesem Jahr 105 Milliarden US-Dollar betragen wird, gefolgt von 120 Milliarden US-Dollar im nächsten Jahr. Für SpaceX wird hingegen ein Umsatz von über 39 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr und 73 Milliarden US-Dollar im nächsten Jahr erwartet. 

Elon Musk hat in den vergangenen Jahren daran gearbeitet, seine Aktivitäten zu konsolidieren. Letztes Jahr fusionierte er X mit xAI und schuf damit ein Unternehmen im Bereich Social Media und künstliche Intelligenz.

Anschließend fusionierte er xAI mit SpaceX und schuf damit ein Unternehmen, das in den Bereichen Raumfahrt, Social Media und künstliche Intelligenz vertreten ist. 

Eine Fusion von Tesla und SpaceX würde ein Konglomerat schaffen

Elon Musks Überlegung bei einer Fusion ist, dass das kombinierte Unternehmen ein großer Name in der KI-Branche wäre. Tatsächlich arbeiten die beiden Unternehmen bereits bei Terafab zusammen, dem Halbleiterprojekt in Texas.

Die Herausforderung dieser Fusion besteht jedoch darin, dass dadurch ein Konglomerat in verschiedenen Branchen entstehen würde: Robotik, KI, Fahrzeugbau, Raumfahrt, Rechenzentren und Social Media. In den meisten Fällen wird es sehr schwierig, Konglomerate zu bewerten. 

Investoren bevorzugen zunehmend Unternehmen, die aus Konglomeraten hervorgehen. Ein gutes Beispiel dafür ist General Electric. Bevor Larry Culp 2018 CEO von GE wurde, war das Unternehmen ein Konglomerat in verschiedenen Branchen, wobei das Energiesegment die anderen belastete.

Um Wert zu schaffen, teilte er das Unternehmen in drei Bereiche: GE Aerospace, GE Vernova und GE Healthcare. Heute werden diese Firmen mit 368 Milliarden, 261 Milliarden bzw. 31 Milliarden US-Dollar bewertet. Vor dem Spin-off lag der Gesamtwert des Unternehmens unter 150 Milliarden US-Dollar.

Ein weiteres Beispiel ist Western Digital, das beschloss, SanDisk als eigenständiges börsennotiertes Unternehmen auszugliedern. Heute ist SanDisk in puncto Marktkapitalisierung größer als Western Digital.

Ein fusioniertes Tesla und SpaceX hätte zumindest anfänglich Probleme mit dem Cashflow. Während Tesla bereits profitabel ist, verzeichnete SpaceX aufgrund seiner KI-Investitionen nahezu einen Verlust von 5 Milliarden US-Dollar.