Citizens stuft Snap nach Umsatzeinbußen im 2. Quartal und Bedenken hinsichtlich der Nutzerbindung herab

Der Aktienkurs von Snap stürzte am Mittwoch im vorbörslichen Handel ab, nachdem Citizens das Social-Media-Unternehmen nach einem Umsatzrückgang im zweiten Quartal herabgestuft hatte.

Analyst Andrew Boone senkte sein Rating für die Aktie von Market Outperform auf Market Perform und entfernte sein bisheriges Kursziel von 12 $ pro Aktie.

Die Herabstufung erfolgte, als der Umsatz von Snap im zweiten Quartal bei 1,34 Mrd. $ lag und damit leicht unter den von den von der LSEG befragten Analysten erwarteten 1,35 Mrd. $ lag.

Das Unternehmen meldete außerdem einen weltweiten durchschnittlichen Umsatz pro Nutzer (ARPU) von 2,87 $ und blieb damit hinter der Konsensschätzung von 2,90 $ zurück.

Die Aktien fielen im vorbörslichen Handel aufgrund der Nachricht um 18%.

Herausforderungen bei Wettbewerb und Engagement

Boone nannte den zunehmenden Wettbewerb um Zeit und Aufmerksamkeit der Nutzer als Hauptgegenwind.

Während Snap im Vergleich zum Vorjahr ein Wachstum sowohl der weltweiten Zeit, die mit dem Ansehen von Inhalten verbracht wurde, als auch der Anzahl der Zuschauer von Inhalten meldete, stellte das Unternehmen keine nordamerikaspezifischen Interaktionsdaten zur Verfügung.

Boone äußerte sich besorgt, dass die Zeit, die auf diesem Markt verbracht wurde, zurückgegangen sein könnte.

"Wir befürchten, dass die Engagement-Verluste wahrscheinlich anhalten werden, da uns unklar ist, wie Snap die Zeit der Nutzer zurückgewinnt", schrieb Boone in einer Mitteilung an die Kunden.

Er wies auch darauf hin, dass der Wettbewerbsdruck durch größere Plattformen die Herausforderung verschärfen könnte.

Der Analyst merkte an, dass der Rückgang der Infrastrukturausgaben von Snap in den letzten Quartalen kurzfristig Geld sparen könnte, aber zu einer Unterinvestition in künstliche Intelligenz führen könnte.

Diese Technologie wird immer wichtiger, um im Wettbewerb bei der Personalisierung von Inhalten, der Nutzerbindung und der digitalen Werbung zu konkurrieren.

Finanzielle Engpässe und Verlangsamung der Werbeeinnahmen

Boone erkannte die starke Cash-Position von Snap in Höhe von 2,9 Mrd. $ an, prognostizierte aber, dass das Unternehmen im Jahr 2025 nur eine EBITDA-Marge von 8 % erzielen wird.

Er stellte in Frage, ob das Unternehmen über die finanzielle Flexibilität verfügt, um die "wesentlichen KI-Investitionen" zu tätigen, die erforderlich sind, um mit größeren Konkurrenten sowohl bei der Nutzerbindung als auch bei der Monetarisierung von Anzeigen Schritt zu halten.

Das Werbesegment ist nach wie vor ein besonderes Problem. Die Werbeeinnahmen von Snap stiegen im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 4 %, eine Verlangsamung gegenüber dem Wachstum von 9 % im ersten Quartal.

Boone beschrieb die Werbeausführung des Unternehmens als "immer noch volatil" und fügte hinzu, dass diese Unsicherheit zur Entscheidung der Bürger beigetragen habe, sich an die Seitenlinie zu begeben.

"Da die Werbeausführung immer noch volatil ist, ziehen wir uns nach den Ergebnissen an die Seitenlinie, da wir glauben, dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis bei Aktien jetzt ausgewogen ist", schrieb Boone.

Analystenstimmung bleibt weitgehend neutral

Die Herabstufung von Boone steht im Einklang mit der allgemeinen Analystenstimmung zu Snap, die vorsichtig bleibt.

Laut LSEG-Daten hat die Mehrheit der 43 Analysten, die die Aktie beobachten, die Mehrheit – 33 – ein "Buy"- oder "Strong Buy"-Rating.

Der Rest vertritt eine neutralere Sichtweise, was die anhaltenden Bedenken hinsichtlich der Monetarisierung, der Engagement-Trends und des Wettbewerbsdrucks widerspiegelt.

Im Moment sieht Citizens nur begrenztes kurzfristiges Aufwärtspotenzial für die Aktie, wobei das Verfehlen im zweiten Quartal die Herausforderungen unterstreicht, vor denen Snap steht, wenn es darum geht, die Aufmerksamkeit der Nutzer zurückzugewinnen, sein Werbegeschäft zu stabilisieren und angemessen in die KI-Infrastruktur zu investieren, um mit größeren Social-Media-Playern konkurrieren zu können.