Aviva-Aktien erreichen 17-Jahres-Hoch, Gewinne steigen um 22% – kann die Rallye anhalten?

Der Aktienkurs von Aviva kletterte am Donnerstag auf den höchsten Stand seit der Finanzkrise 2008, nachdem der FTSE 100-Versicherer einen Anstieg des Betriebsgewinns um 22% im ersten Halbjahr meldete und seine Zwischendividende um 10% erhöhte.

Die Aktie des in London börsennotierten Konzerns stieg im frühen Handel um 5% auf 691 Pence, ein mehr als 17-Jahres-Hoch, da das Unternehmen in den sechs Monaten bis Juni einen Betriebsgewinn von 1,1 Mrd. £ erzielte.

Um 11:44 Uhr hatte die Aktie einen Teil der Gewinne wieder abgegeben und notierte mehr als 3% höher.

Die Ergebnisse wurden durch ein starkes Wachstum der Prämien für Schadenversicherungen und höhere Zuflüsse in das Vermögensgeschäft gestützt.

Dies war die erste Reihe von Ergebnissen des Unternehmens seit dem Abschluss der Übernahme des kleineren Konkurrenten Direct Line im Juli für 3,7 Mrd. £.

Obwohl die Akquisition außerhalb des Berichtszeitraums lag, sagte CEO Amanda Blanc, dass die Integration "in vollem Gange" sei.

Wachstum in allen Kernbereichen

Die gebuchten Bruttoprämien für Schadenversicherungen stiegen im Jahresvergleich um 7% auf 6,29 Mrd. £ und lagen damit knapp unter der Konsensprognose der Analysten von 6,32 Mrd. £.

Die Gesundheitssparte meldete einen Prämienanstieg von 14% auf 1 Mrd. £, was auf eine Zunahme der Kunden zurückzuführen ist, die sich für eine private Krankenversicherung entscheiden.

Die Vermögenssparte verzeichnete einen Anstieg der Nettomittelzuflüsse um 16 % auf 209 Mrd. £ an verwaltetem Vermögen, was die anhaltende Nachfrage nach den Anlageprodukten von Aviva widerspiegelt.

Blanc sagte, der Handel sei "bei ganz Aviva sehr gut" gewesen, wobei alle wichtigen Geschäftsbereiche zur Leistung beigetragen hätten.

Das Unternehmen kündigte eine Zwischendividende von 13,1 Pence pro Aktie an, gegenüber 11,9 Pence im Vorjahr, und hielt an seinen Finanzzielen bis 2026 fest.

Strategischer Fokus auf kapitalschonendes Wachstum

Aviva hat sein Portfolio in den letzten Jahren umgestaltet und nicht zum Kerngeschäft gehörende Geschäfte verkauft, um sich auf das Geschäft zu konzentrieren, das weniger Kapital erfordert und stetige Erträge generiert.

Das Unternehmen hat auch selektive Akquisitionen getätigt, um seine Fähigkeiten zu stärken, darunter den Kauf von AIG Life UK im vergangenen Jahr, um sein Versicherungsgeschäft zu stärken, und Probitas, um sich auf dem Markt von Lloyd's of London zu engagieren.

Blanc sagte, Aviva sei "sehr gut positioniert, um das Wachstum in den kapitalschonenden Bereichen Vermögen, Krankenversicherung und allgemeine Versicherungen zu beschleunigen" und den Aktionären höhere Renditen zu liefern.

Direct Line-Integration zur Förderung zukünftiger Gewinne

Die Übernahme von Direct Line ist ein zentraler Bestandteil der Expansionsstrategie von Aviva.

Während die Prämien in der Kernsparte Kfz-Versicherung von Direct Line im ersten Halbjahr aufgrund des Preisdrucks unverändert blieben, wird erwartet, dass die Integration Kostensynergien schaffen und die Kundenbasis von Aviva erweitern wird.

Das Unternehmen wird während seiner Investorenpräsentation am 13. November über die Auswirkungen der Übernahme informieren.

Philip Kett, Analyst bei Jefferies, sagte, dass sich der "jüngste Erfolgslauf von Aviva fortgesetzt zu haben scheint" und der Konzern gut aufgestellt sei, um seinen Wachstumskurs fortzusetzen.

Dividendenwachstum und Renditen für die Aktionäre

Die Dividendenrendite von Aviva ist von etwa 7 % vor einigen Jahren auf heute 5,3 % gesunken, was vor allem auf die Kursrallye zurückzuführen ist, aber immer noch deutlich über dem FTSE 100-Durchschnitt von 3,5 %.

Analysten prognostizieren Renditen von 5,81 % im Jahr 2025 und 6,24 % im Jahr 2026, was darauf hindeutet, dass einkommensorientierte Anleger weiterhin belohnt werden.

Die Solvency-II-Kapitaldeckungsquote des Versicherers lag Ende Juni bei 206 % nach 203 % sechs Monate zuvor, was die starke Bilanz des Versicherers unterstreicht.

Aktienbewertung und Risiken: Sollten Sie AV kaufen?

Die Kursrallye von Aviva hat das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf etwa 28,7 angehoben, ein Niveau, das weitere Gewinne in naher Zukunft dämpfen könnte.

"Es könnte Spielraum für eine weitere Neubewertung geben, sollte die Gruppe den Wechsel von der Einstufung als Schadenversicherer und nicht mehr als reiner Lebensversicherer vollziehen, der tendenziell höhere Preisbewertungen aufweist", sagte Richard Hunter, Analyst bei Interactive Investor.

Es bleiben jedoch Risiken.

Harvey Jones von Motley Fool UK warnte, dass eine große Katastrophe die Versicherungsgewinne beeinträchtigen könnte, während Integrationsprobleme bei Direct Line den Fortschritt verlangsamen könnten.

Darüber hinaus können die Rentenverkäufe unter Druck geraten, wenn die Zinssätze fallen.

Jones warnte davor, dass sich das Momentum nach einem so starken Lauf verlangsamen könnte.

"Aviva ist heute auf einem Höhenflug, aber von hier aus könnte es abrutschen", sagte er, fügte jedoch hinzu, dass die langfristige Entwicklung attraktiv bleibe, insbesondere für Einkommensinvestoren.

"Blanc hat einen brillanten Job gemacht und die langfristige Geschichte bleibt attraktiv. Von hier aus könnte sich die Dynamik jedoch verlangsamen, und die Anleger sollten andere FTSE 100- oder FTSE 250-Versicherer auf potenzielle Aufholmöglichkeiten prüfen", fügte er hinzu und empfahl, die Aktie mit einer langfristigen Perspektive zu kaufen.