Jackson Hole Symposium: Was Powell über die wirtschaftlichen Auswirkungen von Trumps Zöllen sagte

Auf dem Jackson Hole Symposium 2025 sprach der Fed-Vorsitzende Jerome Powell über die Auswirkungen der Zölle von Präsident Trump auf die US-Wirtschaft.

Er wies darauf hin, dass die Zölle die Verbraucherpreise bereits in die Höhe treiben und erwartet, dass sich die Auswirkungen in den nächsten Monaten fortsetzen werden.

Powell bezeichnete es als "vernünftig", dies als einmaligen Preisanstieg und nicht als langfristiges Inflationsproblem zu betrachten.

Dies markiert eine Abkehr von früheren Bedenken der Fed, als die Zölle, die jetzt auf dem höchsten Durchschnittsniveau seit einem Jahrhundert liegen, als potenzielle Bedrohung für das Inflationsziel von 2 % angesehen wurden.

Powell sagte, der Arbeitsmarkt zeige ungewöhnliche Schwankungen, mit Abwärtsrisiken. Das, so merkte er an, könnte verhindern, dass sich die tarifbedingten Preiserhöhungen in eine dauerhafte Inflation verwandeln.

Ein schwächeres Beschäftigungswachstum und ein fragiles Beschäftigungsbild machen es weniger wahrscheinlich, dass die Zölle einen anhaltenden Preisdruck auslösen werden. Er schlug einen vorsichtigen Ton an und räumte das Inflationsrisiko durch Zölle ein, wies aber darauf hin, dass ein schwacher Arbeitsmarkt dazu beitrage, dies auszugleichen.

Powell betonte auch, dass die Fed weiterhin datengesteuert bleiben und neue Wirtschaftsindikatoren, insbesondere bei den Arbeitsplätzen, beobachten werde, bevor sie weitere Schritte unternehme.

Powells heutige Rede: Zinssenkungen liegen auf dem Tisch

Powell äußerte sich auch zur Gesamtwirtschaft und stellte fest, dass die Inflation nach wie vor hoch ist, aber Anzeichen einer Entspannung zeigt.

Er legte sich nicht auf unmittelbare Zinssenkungen fest, deutete aber an, dass angesichts eines sich abschwächenden Arbeitsmarktes und der Inflationsrisiken unter Kontrolle bald eine lockerere Geldpolitik auf dem Tisch liegen könnte.

Die derzeitige straffe Haltung der Fed könnte Zinssenkungen weichen, wenn die Abwärtsrisiken zunehmen.

Seine Äußerungen erfolgten, als die Märkte eine kurzfristige Zinssenkung einpreisten, wobei viele Anleger im September einen Schritt um einen Viertelpunkt erwarteten, um die finanziellen Bedingungen zu lockern.

Powell betonte, dass die Entscheidungen der Fed streng von Wirtschaftsdaten und nicht von der Politik geleitet werden. Die Äußerungen schienen die wachsende Kritik der Trump-Regierung zurückzudrängen, die seinen Rücktritt gefordert und sagte, die Fed habe bei den Zinsen "zu spät" gehandelt.

Powell bekräftigte die Unabhängigkeit der Fed und ihren Fokus auf das doppelte Mandat, die Inflation in Schach zu halten und gleichzeitig die maximale Beschäftigung zu unterstützen.

"Die Fed braucht einen flexiblen Ansatz"

Powell betonte die Notwendigkeit einer Flexibilität im Ansatz der Fed, da sich die Wirtschaft weiter verändert und der globale Druck und die politischen Spannungen das Wachstum unsicher machen.

Die Zölle treiben die Preise in die Höhe, aber der Arbeitsmarkt ist nicht stark. Powell sagte, dass dies verhindern könnte, dass die Inflation zu hoch wird, versprach aber nichts, sondern versicherte nur, dass die Fed die Zahlen beobachtet.

Er kam immer wieder auf den gleichen Punkt zurück: Daten werden alle Schritte leiten. Die allgemeine Botschaft war vorsichtig und versuchte, die Inflation in Schach zu halten, während sie gleichzeitig darauf hinwies, dass die Arbeitsplätze nicht mehr so solide sind wie früher.

Auf dem Jackson Hole Symposium äußerte sich Powell gemischt. Die Zölle treiben die Preise in die Höhe, aber er sieht den Effekt nur vorübergehend. Das Beschäftigungswachstum ist schwach, was eine Inflationsspirale verhindern dürfte.

Er ließ die Tür für Zinssenkungen offen, falls nötig. Insgesamt balancierte seine Botschaft die Inflationssorgen mit einem schwachen Arbeitsmarkt aus und gab den Märkten ein ungefähres Gefühl dafür, wohin die Fed als nächstes gehen könnte.