Entlassung des Nestlé-CEO: Aktien fallen; Zweifel an Navratils Strategie, die Stimmung zu belasten

Die Aktien von Nestlé fielen bei Börseneröffnung am Dienstag um fast 3%, nachdem der Schweizer Lebensmittel- und Getränkeriese seinen Vorstandsvorsitzenden Laurent Freixe nach einer internen Untersuchung einer nicht offengelegten Beziehung zu einem Untergebenen entlassen hatte.

Die Aktie konnte jedoch bis 10 Uhr einige Verluste wieder wettmachen und lag um 10:15 Uhr um etwa 1,5 % im Minus.

Das Unternehmen sagte, die Affäre verstoße gegen seinen Verhaltenskodex, was zu seiner sofortigen Entlassung am späten Montag führte.

Der abrupte Rauswurf vertiefte die Besorgnis über die Instabilität der Führung des in Vevey ansässigen Konzerns, der nun in etwas mehr als einem Jahr zweimal seinen Top-Manager ausgetauscht hat.

Der jüngste Umbruch kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Nestlé weiterhin mit schwachen Umsätzen und anhaltender Unzufriedenheit der Anleger mit seinen Aktien zu kämpfen hat, die in den letzten fünf Jahren fast ein Drittel ihres Wertes verloren haben.

Nestlé hat Philipp Navratil, seit Juli 2024 Leiter des Nespresso-Geschäfts und seit 2001 ein Veteran des Unternehmens, zum neuen CEO ernannt.

Die Führung von Freixe: ein turbulentes Kapitel für Nestlé

Freixe war erst im Vorjahr nach dem plötzlichen Ausscheiden des langjährigen Vorstandsvorsitzenden Mark Schneider ernannt worden.

Seine kurze Amtszeit konnte den Absturz von Nestlé jedoch nicht aufhalten, da die Aktien des Konzerns unter seiner Führung um weitere 17 % fielen.

Maurizio Porfiri, Chief Investment Officer bei Maverix, sagte, dass Freixes Amtszeit von Verzögerungen bei der Umstrukturierung geprägt war.

"Ein weiterer Neuanfang ist notwendig, und es ist an der Zeit, dass mehr Stabilität in das Management dieses globalen Konzerns zurückkehrt", sagte er gegenüber Reuters.

"Der Markt mochte Freixe nicht besonders, und auch die Restrukturierungsziele wurden auf Eis gelegt", fügte Porfiri hinzu.

Die Turbulenzen kommen nur wenige Monate, nachdem Nestlé eine Überprüfung seines Geschäfts mit Vitaminen und Nahrungsergänzungsmitteln eingeleitet hat, was darauf hindeutet, dass nach enttäuschenden Ergebnissen im ersten Halbjahr Veräußerungen bevorstehen könnten.

"Nestlé hat in den letzten 13 Monaten nach dem – ebenfalls unerwarteten – Ausscheiden des Vorgängers von Freixe und der schlechten Aktienperformance der vorangegangenen 2,5 Jahre viel unerwünschte Prüfung erfahren", schrieben die Bernstein-Analysten in einer Notiz.

Anlegerstimmung bleibt vorsichtig

Die jüngste Änderung wird wahrscheinlich Fragen über die mittelfristige Ausrichtung von Nestlé unbeantwortet lassen und "die Aktienstory unter Kontrolle halten, bis wir mehr über Herrn Navratils Plan hören", sagten die Analysten von JPMorgan in einer Research-Notiz.

Sie fügten hinzu, dass der jüngste Schritt die Anleger wahrscheinlich nicht beruhigen werde, und wiesen darauf hin, dass es das zweite Mal innerhalb eines Jahres sei, dass das Unternehmen einen neuen Chef ohne einen umfassenden Suchprozess ausgewählt habe.

Sie warnten auch davor, dass Navratil Gefahr laufe, von den Turnaround-Plänen seines Vorgängers "eingeengt" zu werden, und zwar zu einer Zeit, in der der Markt noch nicht von den Aussichten der Gruppe überzeugt sei.

Bernstein äußerte auch die Befürchtung, dass Navratil unweigerlich versuchen würde, der Strategie seinen eigenen Stempel aufzudrücken, obwohl er zunächst signalisiert hatte, sich an der aktuellen Ausrichtung des Unternehmens zu orientieren.

"Dies fügt ein Element der Unsicherheit über die zukünftige Richtung des Geschäfts in naher Zukunft hinzu, was für die Anlegerstimmung wahrscheinlich nicht hilfreich sein wird", sagten die Analysten.

Analysten hoffen auf einen "Generationswechsel" mit der Ernennung von Navratil

Mit 48 Jahren steht Navratil für einen Generationswechsel in der Führung und wird die Aufgabe haben, das Vertrauen der Anleger in ein Unternehmen wiederherzustellen, dessen Aktien in den letzten fünf Jahren fast ein Drittel ihres Wertes verloren haben.

Die Analysten von Baader Helvea bezeichneten die Ernennung Navratils und die geplante Nachfolge des Vorsitzenden Paul Bulcke durch den ehemaligen Inditex-Manager Pablo Isla im Jahr 2026 als lang erwarteten Generationswechsel.

"Wir sehen die Ernennung von Herrn Navratil - Jahrgang 1976--, zusammen mit dem Wechsel auf der Position des Vorsitzenden im nächsten Jahr mit Herrn Pablo Isla als den eigentlichen Generationsschritt, der wahrscheinlich schon 12 Monate früher hätte stattfinden sollen", sagte Andreas von Arx von Baader Helvea.

Er fügte hinzu, dass Navratil neuen Ehrgeiz in leistungsschwache Geschäftsbereiche wie Tiefkühlkost, Säuglingsnahrung, generische Milchprodukte und Wasser bringen könnte.

"Die Gründe für diese Probleme scheinen strukturell zu sein, aber Freixe war der Ansicht, dass sie auf Missmanagement zurückzuführen sind", sagt der Analyst.