US-Inflation steigt im August um 2,9%, Fed steht vor Zinsentscheidung vor Drahtseilakt

Die US-Inflation stieg im August stärker als erwartet, während die Arbeitslosenanträge stiegen, was der US-Notenbank vor der geldpolitischen Sitzung in der nächsten Woche gemischte Signale gab.

Der mit Spannung erwartete US-Verbraucherpreisindex (VPI) stieg im August gegenüber dem Vorjahr um 2,9%, teilte das Bureau of Labor Statistics am Donnerstag mit und entsprach damit den Erwartungen der Ökonomen.

Die Zahl übertraf auch die monatliche Schätzung von 0,3 %, wobei die Preise um 0,4 % stiegen, verglichen mit einem Anstieg von 0,2 % im Juli.

Von Bloomberg befragte Ökonomen hatten erwartet, dass der Gesamt-VPI im gleichen Tempo um 2,9 % steigen würde, nachdem er im Juli um 2,7 % gestiegen war.

Die Veröffentlichung kommt zu einem entscheidenden Zeitpunkt, da sich die US-Notenbank darauf vorbereitet, nächste Woche über ihren nächsten Zinsschritt zu entscheiden.

Ein separater Bericht zeigte, dass die Zahl der Amerikaner, die neue Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stellten, in der Woche zum 6. September bei 263.000 lag und damit über den Schätzungen von 235.000 lag.

Unterkunfts- und Lebensmittelkosten führen zu monatlichem Anstieg

Unterkünfte trugen mit einem Anstieg von 0,4 % am stärksten zum monatlichen Anstieg im August bei.

Auch die Lebensmittelpreise stiegen leicht an und stiegen im Laufe des Monats um 0,5 %.

In dieser Kategorie stieg der Index für Lebensmittel zu Hause um 0,6 %, während der Wert für Außer-Haus-Lebensmittel um 0,3 % zulegte. Die Energiepreise stiegen um 0,7 %, angeführt von einem Anstieg von 1,9 % bei Benzin.

Die Kerninflation, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt, blieb im Jahresvergleich stabil bei 3,1 %, genau wie im Juli. Die Fed-Beamten sind der Ansicht, dass die Kernanleihen ein besserer Gradmesser für langfristige Trends sind.

Auf Monatsbasis stiegen die Kernpreise um 0,3 % und entsprachen damit dem Anstieg im Juli, der den stärksten monatlichen Anstieg seit sechs Monaten darstellte.

Höhere Kosten für Flugpreise, Gebrauchtwagen und Lastwagen, Bekleidung und Neufahrzeuge glichen Rückgänge in den Bereichen medizinische Versorgung, Freizeit und Kommunikation aus.

Erwartungen an Zinssenkungen dominieren Markteinschätzung

Der VPI-Bericht hat die Debatte über die Geldpolitik verschärft.

Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von 90% ein, dass die Fed ihren Leitzins nächste Woche um 25 Basispunkte senken wird, so das CME FedWatch-Tool.

Dies würde die politische Bandbreite auf 4 % bis 4,25 % senken und die Kreditkosten für Verbraucher- und Geschäftskredite senken.

Einige Anleger sehen eine wachsende Möglichkeit einer größeren Kürzung um einen halben Prozentpunkt, insbesondere nachdem vorläufige Revisionen ergeben haben, dass die US-Wirtschaft in den 12 Monaten bis März 2025 911.000 weniger Arbeitsplätze geschaffen hat als zuvor berichtet.

Stephen Kates, Finanzanalyst bei Bankrate, bezeichnete die Veröffentlichung des VPI am Donnerstag als "eine der folgenreichsten des Jahres" und warnte, dass eine erneute Preisbeschleunigung bei lebenswichtigen Gütern wie Lebensmitteln und Strom in einer Zeit, in der die Dynamik auf dem Arbeitsmarkt nachlässt, beunruhigend sein könnte.

Fed steht vor heiklem Balanceakt

Obwohl die Inflation von ihrem Höchststand von 9,1 % im Juni 2022 deutlich zurückgegangen ist, sind die Preise seit Juli 2022 immer noch um rund 9 % gestiegen, was die Haushaltsbudgets belastet.

Gleichzeitig haben sich die Beschäftigungszuwächse abgekühlt, was das doppelte Mandat der Fed, sowohl Preisstabilität als auch Vollbeschäftigung zu erreichen, erschwert.

Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, hat die Herausforderung erkannt, die Politik angesichts steigender Arbeitslosigkeit und verlangsamtem Wachstum zu steuern.

Die Märkte erwarten bis 2026 mindestens ein oder zwei weitere Zinssenkungen, aber der Zeitpunkt und das Ausmaß bleiben ungewiss.

Die Erzeugerpreise zeigen Anzeichen einer Abkühlung.

Unabhängig davon zeigten die am Mittwoch veröffentlichten Erzeugerpreisdaten, dass die Großhandelsinflation im August um 0,1 % gesunken ist, der erste Rückgang seit vier Monaten.

Der Rückgang war auf schwächere Handelsdienstleistungen zurückzuführen, die leichte Anstiege bei den Güterpreisen ausglichen.

Die Zahlen deuten darauf hin, dass die Unternehmen die tarifbedingten Kosten absorbieren könnten, da die schwächere Inlandsnachfrage den Inflationsdruck weiter dämpft.