Natura veräußert Avon-Aktivitäten in Mittelamerika für symbolische 1 US-Dollar zur Portfolio-Rationalisierung

In einem weiteren Schritt zur Bereinigung seines Portfolios teilte Natura (NATU3) am Montag mit, dass es eine Vereinbarung mit der PDC Group über den Verkauf seiner Avon-Aktivitäten in Guatemala, Nicaragua, Panama, Honduras, El Salvador und der Dominikanischen Republik getroffen hat.

Natura wird im Rahmen der Vereinbarung weiterhin Fertigwaren anbieten und Lizenzgeber der Marke auf diesen Märkten sein.

Die Transaktion wurde für einen nominalen Kaufpreis von 1,00 US-Dollar sowie für die Zahlung von Forderungen in Höhe von 22 Millionen US-Dollar, die Avon Guatemala der mexikanischen Tochtergesellschaft von Natura schuldet, abgeschlossen.

Die Forderungen müssen nach Abschluss der Transaktion beglichen werden, was bedeutet, dass Natura neben der strategischen Vereinfachung von einer sofortigen finanziellen Entlastung profitieren wird.

Markt reagiert mit Volatilität

Die unmittelbare Reaktion des Marktes auf die Ankündigung war turbulent. Die Aktien von NATU3 stiegen am Montag um 11:27 Uhr (Brasília-Zeit) um 2,17% auf 8,94 R$, nachdem sie zunächst gefallen waren.

Laut dem lokalen Medienunternehmen InfoMoney schienen die Investoren den geringen Umfang des Deals gegen die größeren Auswirkungen auf die Umstrukturierungsbemühungen von Natura abzuwägen.

Analysten heben strategische Vorteile hervor

Die Analysten von Bradesco BBI bewerteten die Nachricht als positiv und hoben zwei Hauptpunkte hervor. Der erste Punkt ist, dass der Verkauf zeigt, dass Natura dabei ist, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte fertigzustellen.

Dies betraf alle sechs der 41 Länder/Büros, die in einer Transaktion geschlossen werden sollten.

Die zweite Überlegung wurde zu Bedingungen angestellt, die besser waren, als wir erwartet hatten.

Laut Bradesco handelt es sich bei einem Teil dieser Vermögenswerte um ein negatives immaterielles Vermögen (rund 22 Mio. US-Dollar, etwa 117 Mio. R$), was unter Berücksichtigung der Steuern ein positives Pro-forma-Verhältnis von 0,05x auf die Nettoverschuldung ergibt.

Da Natura die Forderungen der Avon CARD zurückerhält, wird durch den Verkauf die Verschlechterung des Verschuldungsgrads umgangen, die häufig mit einem negativen Cashflow-Geschäft verbunden ist. Desinvestitionen.

Insgesamt könnten sich die zum Verkauf bestimmten Vermögenswerte von Natura nach dem Abschluss des Verkaufs von Avon International um bis zu 1 Mrd. R$ negativ auf die Nettoverschuldung auswirken.

Dies ist bei diesem Deal einfach nicht der Fall, der einen positiveren Beitrag leistet, indem er den Schuldendruck verringert und das Unternehmen seinem strategischen Ziel näher bringt.

"Wir warten nun auf den Abschluss des Verkaufs oder der Schließung der verbleibenden 35 Betriebe oder Länder von Avon International", so Bradesco in der Mitteilung.

Die Bank stellte fest, dass zwar mit kurzfristigen Volatilität der Ergebnisse gerechnet wird, die langfristigen Aussichten jedoch positiv bleiben.

Bradesco bestätigte seine Outperform-Empfehlung, die davon abhängt, dass die konsolidierte Leistung und der Cashflow von Natura denen von Natura Cosméticos entsprechen, was für eine strukturelle Neubewertung erforderlich ist.

JPMorgan sieht bescheidene Fortschritte

JPMorgan bezeichnete die Entscheidung als leicht positiv und merkte an, dass sie einen Fortschritt bei der Trennung von Avon zeige und das Engagement von Natura zeige, seine Geschäftsstrategie zu straffen.

Durch die Fokussierung auf den lateinamerikanischen Kern kann das Unternehmen die operative Effizienz und strategische Klarheit verbessern.

Die Bank betonte jedoch, dass die Avon CARD die am wenigsten problematische der Avon-Branchen sei, die seit dem zweiten Quartal 2025 als "zur Veräußerung gehalten" eingestuft wurden.

Infolgedessen geht der Verkauf nicht auf die größeren Cash-Burn-Probleme im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit von Avon International ein.

"Obwohl es sich um einen kleinen ersten Schritt handelt, wird der Verkauf von Avon CARD wahrscheinlich von den Investoren begrüßt werden, da er die fortgesetzte Umsetzung des langfristigen Plans zur Konzentration auf Lateinamerika signalisiert", sagte der Bankenriese.

Nichtsdestotrotz behielt die Bank ihr neutrales Rating bei, da die Natura-Aktie zum 9-fachen des bereinigten KGV für 2026 verkauft wurde.

Weiterhin nach Lösungen suchen

Ativa erklärte auch, dass Natura immer noch nach Alternativen für Avon International sucht, das als zur Veräußerung gehaltener Vermögenswert eingestuft ist.

Auch wenn die finanzielle Disziplin im Vordergrund steht, zeigt die allmähliche Abwicklung des Auslandsgeschäfts durch das Unternehmen, wie komplex es ist, sich vom globalen Einfluss von Avon zu befreien.

Der Fokus verlagert sich auf die verbleibenden Vorgänge

Der Verkauf an die PDC Group ist zwar in monetärer Hinsicht gering, hat aber eine strategische Bedeutung, da er die Entschlossenheit von Natura zeigt, sein Portfolio zu reduzieren.

Die Veräußerung löst zwar nicht vollständig die Probleme von Avon International, zeigt aber einen konsequenten Fortschritt bei der Verengung des Fokus auf lukrative Märkte.

Mit 35 Avon-Unternehmen, die noch auf der Suche nach einer Lösung sind, werden Investoren und Analysten die nächsten Entwicklungen von Natura genau beobachten.

Der symbolische Verkauf von 1 US-Dollar unterstreicht vorerst, dass der Wert in der Entwicklung hin zu einem schlankeren, fokussierteren Geschäftsmodell und nicht in den Erträgen liegt.