Sainsbury's-Aktien erreichen Vierjahreshoch, da die Verkaufsgespräche mit Argos JD.com scheitern

Die Aktien von Sainsbury stiegen am Montag auf ein Vierjahreshoch, nachdem der britische Supermarktkonzern die Gespräche über den Verkauf seiner Argos-Kette an den chinesischen E-Commerce-Riesen JD.com abrupt beendet hatte.

Die Aktie stieg im frühen Londoner Handel um mehr als 5% und war damit der größte Gewinner im FTSE 100.

Die plötzliche Rallye kam nach einem Wochenende mit wechselnden Ankündigungen des Unternehmens.

Am Samstag hatte Sainsbury's Gespräche mit JD.com über einen möglichen Verkauf von Argos bestätigt und erklärt, dass ein solcher Schritt die digitale Transformation der Kette beschleunigen würde.

Am Sonntagabend hatte der Lebensmittelhändler die Verhandlungen jedoch unter Berufung auf ungünstige geänderte Bedingungen abgebrochen.

"JD.com hat mitgeteilt, dass es jetzt nur bereit wäre, sich auf eine wesentlich überarbeitete Reihe von Bedingungen und Verpflichtungen einzulassen, die nicht im besten Interesse der Aktionäre, Kollegen und breiteren Interessengruppen von Sainsbury's sind", sagte das Unternehmen.

Analysten unterstützen Entscheidung, weisen aber auf Herausforderungen bei der Trennung von Argos und Sainsbury's hin

Marktanalysten unterstützten die Entscheidung von Sainsbury's, sich zurückzuziehen, weitgehend.

Clive Black und Darren Shirley von Shore Capital merkten an, dass JD.com angesichts seiner globalen Reichweite im Einzelhandel und in der Logistik zwar ein logischer Käufer gewesen wäre, die überarbeiteten Bedingungen jedoch nicht akzeptabel seien.

"Sainsbury's hat die richtige Entscheidung getroffen, von einem Deal zum Verkauf seines Argos-Geschäfts an JD.com zurückzutreten, wenn es für die Stakeholder nicht das Beste ist", schrieben die Analysten von Shore Capital, Clive Black und Darren Shirley, in einer Notiz.

Citi-Analystin Monique Pollard fügte hinzu, dass der Zusammenbruch sowohl die Machbarkeit als auch die Komplexität der Trennung von Argos von der Gesamtgruppe unterstreiche.

"Eine Trennung von Argos wäre einfach, da das Unternehmen bereits die Filialteams umstrukturiert hat, um die Unterschiede zwischen den Marken hervorzuheben", sagte sie.

"Dennoch führt die Präsenz vieler Argos-Filialen in Sainsbury's-Filialen zu Komplikationen, und die beiden wurden durch das Transformationsprogramm von Argos zunehmend logistisch miteinander verknüpft", fügt Pollard hinzu.

"Die Ereignisse dieses Wochenendes zeigen, dass Sainsbury's offen für eine Transaktion ist, aber angesichts der logistischen Integration von Argos in die Sainsbury's-Filialen gibt es weiterhin Komplikationen", sagte sie.

Argos kämpft trotz Transformationsbemühungen weiter

Argos, der zweitgrößte britische Einzelhändler für allgemeine Handelswaren, hat seit seiner Übernahme durch Sainsbury's im Jahr 2016 für 1,1 Mrd. £ eine erhebliche Umstrukturierung durchlaufen.

Der Lebensmittelhändler verlegte Hunderte von eigenständigen Argos-Filialen in seine Supermärkte und trieb die Marke weiter ins Internet.

Die Einheit ist nach wie vor ein wichtiger Akteur im britischen Einzelhandel mit über 1.100 Sammelstellen und einer der meistbesuchten E-Commerce-Websites des Landes.

Die Rentabilität ist jedoch zurückgeblieben, da Sainsbury's in seinen jüngsten Abschlüssen das Unternehmen mit nur 344 Mio. £ bewertet.

Das sinkende Konsumentenvertrauen und die schwächere Nachfrage nach Haushaltsgütern haben die Performance belastet.

CEO Simon Roberts hat die Herausforderungen anerkannt und auf "harte, wettbewerbsintensive Marktbedingungen" und vorsichtige Verbraucherausgaben verwiesen.

Er hat auch einen stärkeren Fokus auf das Lebensmittelgeschäft von Sainsbury's signalisiert, wo die Wachstumsaussichten besser sind.

Aussichten für die Zukunft von Argos

Das Scheitern der Verhandlungen mit JD.com wirft neue Fragen über die langfristige Position von Argos innerhalb der Gruppe auf.

Die Einheit ist nach wie vor eine bedeutende Präsenz im britischen Einzelhandel, belastet aber weiterhin die Gesamtleistung von Sainsbury's.

Das Interesse von JD.com bot einen potenziellen Rettungsanker und versprach, fortschrittliches Einzelhandels- und Logistik-Know-how einzubringen.

Das chinesische Unternehmen hat aktiv nach Möglichkeiten in Übersee gesucht, nachdem es zuvor Gespräche mit Currys in Großbritannien geführt hat und derzeit die deutsche Ceconomy verfolgt.

Für Sainsbury's zeigt die Episode sowohl den Appetit als auch die Hindernisse für die Entsorgung.

Ein Verkauf ist auch in Zukunft möglich, aber jeder Käufer wird sich mit der Integration von Argos in die Geschäftstätigkeit von Sainsbury's und der ungleichen Rentabilität der Marke auseinandersetzen müssen.