Commerzbank hebt Goldprognosen aufgrund der Hoffnung auf eine Zinssenkung der Fed an; Auch Silber wird weiter steigen

Die zuletzt gestiegenen Erwartungen an Zinssenkungen durch die US-Notenbank haben dem Goldpreis einen deutlichen Schub verliehen.

Dies hat die Commerzbank AG dazu veranlasst, ihre Prognose für den Goldpreis in den Jahren 2025 und 2026 nach oben zu korrigieren.

Der Markt ist sich sicher, dass die US-Notenbank bei ihrer Sitzung in dieser Woche die Zinssätze senken wird.

Zu Beginn des Monats weckte eine weitere schwache Reihe von US-Arbeitsmarktdaten die Hoffnung auf eine größere Senkung um 50 Basispunkte.

Prognosen für den Goldpreis

"Wir gehen davon aus, dass die Fed die Zinsen bis Ende des Jahres um 75 Basispunkte und im kommenden Jahr um weitere 125 Basispunkte auf 2,5 % senken wird", sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst der Commerzbank AG, am Dienstag.

Die deutsche Bank geht nun davon aus, dass der Goldpreis bis Ende des Jahres durchschnittlich 3.600 US-Dollar pro Unze betragen wird.

Außerdem geht man davon aus, dass Gold bis Ende 2026 einen durchschnittlichen Goldpreis von 3.800 $ pro Unze erreichen wird.

Das sind 200 US-Dollar pro Unze mehr als in der vorherigen Prognose der Commerzbank.

Der Goldpreis setzte seinen Aufwärtstrend Anfang September fort und erreichte fast täglich, auch am Montag und Dienstag, konstant neue Rekordhochs, nachdem er den bisherigen Rekord vom April übertroffen hatte.

Das aktuelle Rekordhoch für den Dezember-Goldkontrakt an der COMEX liegt bei 3.735 $ pro Unze, das am Dienstag erreicht wurde.

Der Goldpreis ist seit Jahresbeginn um über 40% gestiegen, ein Trend, der in verschiedenen Währungen zu beobachten ist, nicht nur gegenüber dem US-Dollar.

Fritsch sagt:

Warum der Goldpreis einen goldenen Lauf erlebt

Der Anstieg des Goldpreises ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen, vor allem auf die Unsicherheit zu Beginn des Jahres, die sich aus der Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump ergibt.

Die Aussicht auf einen US-Zoll auf Goldimporte führte zu einem deutlichen Anstieg der Goldlieferungen in die USA, was zu einer Verknappung des Edelmetalls in anderen Handelsplätzen führte.

Auslöser für den jüngsten Preisanstieg sei der beispiellose Angriff von US-Präsident Trump auf die Unabhängigkeit der US-Notenbank gewesen, so Fritsch.

Trump hat den Fed-Vorsitzenden Powell immer wieder öffentlich dafür kritisiert, dass er seinen Forderungen nach niedrigeren Zinsen nicht nachgekommen ist.

Dieser anhaltende Streit eskalierte kürzlich, als Trump einen Fed-Gouverneur entlassen wollte, eine Entscheidung, die nun auf ein Gerichtsurteil wartet.

Gleichzeitig hat sich Vizepräsident JD Vance für eine stärkere Einbeziehung der gewählten Vertreter in geldpolitische Entscheidungen ausgesprochen.

Der Wert von Gold

"Eine staatlich beeinflusste Geldpolitik würde die längerfristigen Inflationsrisiken erhöhen, wie ein Blick auf die Türkei heute oder zurück auf die USA in den 1970er Jahren zeigt", so Fritsch.

Anleger wenden sich zunehmend Gold als sicheren Hafen und Wertaufbewahrungsmittel zu, wie erhebliche Zuflüsse in Gold-ETFs zeigen.

Die Goldbestände sind seit Jahresbeginn um 470 Tonnen gestiegen und erreichten im August ein Dreijahreshoch, wie aus Daten des World Gold Council hervorgeht.

In den ersten acht Monaten des Jahres wurden in sieben Monaten Zuflüsse verzeichnet, wobei nur in einem Monat geringfügige Abflüsse zu verzeichnen waren.

Die von Bloomberg verfolgten Gold-ETFs haben seit Ende August einen spürbaren Anstieg der Zuflüsse verzeichnet.

Silber steigt

Es wird erwartet, dass Silber dem jüngsten Aufwärtstrend von Gold folgen und ebenfalls einen positiven Trend erleben wird.

"Das liegt wohl auch daran, dass der ohnehin schon hohe Goldpreis einige Anleger abschreckt, die sich deshalb nach günstigeren Alternativen umsehen", so Fritsch.

Wir gehen daher davon aus, dass der Silberpreis bis Ende nächsten Jahres stärker steigen wird als bisher angenommen.

Die Commerzbank geht nun davon aus, dass der Silberpreis bis Ende dieses Jahres bei 41 US-Dollar pro Unze und bis Ende 2026 bei 43 US-Dollar pro Unze gehandelt wird.

Die Silberpreise an der COMEX haben kürzlich die Marke von 43 $ pro Unze durchbrochen, ein Niveau, das seit 2011 nicht mehr erreicht wurde.

Nach dem Rückgang am Freitag bewegt sich das Gold/Silber-Verhältnis um 86 und damit nahe dem Jahrestief von Anfang September.

Seit Jahresbeginn hat Silber um fast 50% zugelegt und damit sogar Gold übertroffen.