Citi stuft Intel trotz 5-Milliarden-Dollar-Deal mit Nvidia herab

Intels wegweisende Partnerschaft mit Nvidia ließ die Aktien des Unternehmens auf die beste Tagesperformance seit fast vier Jahrzehnten steigen.

Aber die Begeisterung an der Wall Street ist alles andere als einhellig.

Die Analysten von Citi stuften die Aktie nur einen Tag nach der Rallye herab und warnten, dass Intels Herausforderungen in Bezug auf seine Foundry-Ambitionen und die Wettbewerbsfähigkeit der Prozessoren ungelöst bleiben.

Citi stuft Verkaufsrating ein

Citi senkte am Freitag in einer Mitteilung an die Kunden sein Rating für Intel-Aktien von "neutral" auf "sell".

Der Analyst der Bank, Christopher Danely, argumentierte, dass die Intel-Aktie den Erfolg in seinem führenden Foundry-Geschäft einpreist, ein Ergebnis, das er als "minimale Chance auf Erfolg" ansieht.

Obwohl Citi sein Kursziel von 24 $ auf 29 $ anhob, bedeutet das revidierte Ziel immer noch einen Rückgang von 5,1% gegenüber dem aktuellen Niveau.

"Wir stufen Intel herab ... Angesichts unserer Überzeugung, dass die Aktie den Erfolg in ihrem hochmodernen Foundry-Geschäft einpreist, von dem wir glauben, dass es nur minimale Chancen auf Erfolg hat", schrieb Danely.

Der Aktienkurs von Intel war am Donnerstag um mehr als 22% gestiegen , nachdem bekannt wurde, dass Nvidia 5 Mrd. $ in das Unternehmen investieren würde, was die beste Tagesleistung von Intel seit dem 29. Oktober 1987 darstellte, als die Aktie um 26,4% stieg.

Die Herabstufung dämpfte jedoch einen Teil der Dynamik, so dass die Aktien am Freitag im vorbörslichen Handel um 0,5% nachgaben.

Nvidia-Partnerschaft wird als begrenzter Schub angesehen

Die Zusammenarbeit zwischen Intel und Nvidia umfasst die Integration der Grafiktechnologie von Nvidia in die Central Processing Units (CPUs) von Intel sowie den Bau von CPUs für die KI-Plattformen von Nvidia.

Der Schritt wurde als eine Möglichkeit positioniert, Intel ein Standbein auf dem schnell wachsenden KI-Markt zu verschaffen und gleichzeitig seine Wettbewerbsfähigkeit bei PC-Prozessoren zu verbessern.

Dennoch sind die Analysten von Citi nicht überzeugt.

Danely merkte an, dass die Grafikintegration zwar Funktionen hinzufügen kann, aber die Leistung einer CPU nicht grundlegend verbessert – die wichtigste Kennzahl für die Wettbewerbsfähigkeit auf dem Prozessormarkt.

Der Konkurrent Advanced Micro Devices (AMD) bietet bereits CPUs mit starker Multi-Core-Leistung zu günstigeren Preisen an, was für Intel eine zusätzliche Hürde darstellt.

"Wir bezweifeln, dass dies Intel-CPUs wettbewerbsfähiger macht, da die Integration der Grafik eines anderen Unternehmens eine CPU nicht wettbewerbsfähiger machen würde, da der Prozessor der Hauptleistungstreiber für einen PC ist", schrieb Danely.

Citi warf auch Fragen zum finanziellen Umfang des Deals auf und betonte, dass der gesamte adressierbare Markt (TAM) für das gemeinsame KI-Angebot von Intel und Nvidia relativ bescheiden ist.

Der Notiz zufolge wird die Chance auf nur 1 bis 2 Milliarden US-Dollar geschätzt, eine Zahl, die Citi für unzureichend hält, um die langfristigen Wachstumsaussichten von Intel signifikant zu verändern.

Marktstimmung bleibt vorsichtig

Die Herabstufung unterstreicht die allgemeine Vorsicht der Analysten, die Intel beobachten.

Von den 47 von der LSEG beobachteten Analysten haben 39 ein "Hold"-Rating abgegeben, was die Unsicherheit darüber widerspiegelt, ob das Unternehmen seine Turnaround-Strategie erfolgreich umsetzen kann.

Intel stand unter dem Druck, sein Kerngeschäft wiederzubeleben und gleichzeitig seine Foundry-Aktivitäten auszubauen, um mit Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. und Samsung konkurrieren zu können.

Während die Partnerschaft mit Nvidia die Stimmung der Anleger verbessert, deutet die Einschätzung von Citi darauf hin, dass die Wall Street skeptisch bleibt, dass Intel im hart umkämpften Halbleitersektor wieder nachhaltig in Schwung kommen kann.