Tether strebt eine Kapitalerhöhung von 20 Mrd. $ bei einer Bewertung von 500 Mrd. $ an: Steht als nächstes ein Börsengang an?

Der USDT-Emittent Tether hat Berichten zufolge eine milliardenschwere Finanzierungsrunde im Auge, die seine Bewertung auf bis zu 500 Milliarden US-Dollar treiben und ihn zu einem der wertvollsten Privatunternehmen der Welt machen könnte.

Tether hat noch keine offizielle Erklärung zu dieser Angelegenheit abgegeben, aber ein CNBC-Bericht vom 23. September, der sich auf mit der Entwicklung vertraute Quellen beruft, behauptet, dass sich das Unternehmen hinter dem weltgrößten Stablecoin in frühen Gesprächen mit einer ausgewählten Gruppe hochkarätiger Investoren befindet.

Tether will 20 Milliarden US-Dollar aufbringen

Die Erhöhung, die möglicherweise bis zu 20 Milliarden US-Dollar betragen könnte, würde durch die Ausgabe von neuem Eigenkapital und nicht durch den Verkauf bestehender Aktien erfolgen.

Dem Bericht zufolge berät Cantor Fitzgerald bei der Transaktion, und einige Investoren haben bereits damit begonnen, eine Due-Diligence-Prüfung über einen privaten Datenraum durchzuführen. Ein Abschluss könnte bereits Ende dieses Jahres erfolgen.

Unabhängig davon hat Bloomberg berichtet , dass Tether zwischen 15 und 20 Milliarden US-Dollar für einen Anteil von etwa 3 % an dem Unternehmen anstrebt, was auf eine angestrebte Bewertung von rund 500 Milliarden US-Dollar hindeutet.

Das Outlet wies jedoch auch darauf hin, dass es sich um Top-End-Zahlen handelt und die endgültige Transaktionsgröße je nach Investorenappetit und angebotenem Eigenkapital niedriger sein könnte.

In einem Tether-CEO vom 24. September bestätigte Paolo Ardoino, CEO von Tether, die Entwicklung in einem vagen X-Post und erklärte, dass das Unternehmen in der Tat "eine Gehaltserhöhung prüft" mit einer handverlesenen Gruppe von "hochkarätigen Schlüsselinvestoren".

Vor diesem Hintergrund befindet sich Tether in einer Phase explosiven Wachstums und erzielte im zweiten Quartal 2025 einen Nettogewinn von 4,9 Milliarden US-Dollar, der vor allem auf die Renditen seines massiven Reserveportfolios zurückzuführen ist.

In diesem Quartal wies Tether Reserven in Höhe von 162,5 Milliarden US-Dollar gegenüber Verbindlichkeiten in Höhe von 157,1 Milliarden US-Dollar aus.

In der Zwischenzeit ist auch die Marktkapitalisierung von USDT auf über 173 Mrd. $ gestiegen, mehr als doppelt so hoch wie die seines engsten Rivalen, des USDC von Circle, der bei rund 74 Mrd. $ liegt.

Plant Tether einen Börsengang?

Das Ausmaß und der Zeitpunkt der Kapitalerhöhung haben die Spekulationen über einen möglichen Börsengang von Tether neu entfacht, insbesondere nach dem erfolgreichen Börsendebüt von Circle Anfang des Jahres.

Stimmen aus der Branche, darunter BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes, haben angedeutet, dass der Börsengang von Tether ein Wendepunkt für den Stablecoin-Sektor wäre und Circle in eine schwierige Lage bringen könnte.

"Als nächstes steht ein Börsengang in den USA an. Bye bye Circle", schrieb Hayes auf X und reagierte damit auf die Nachricht über die Spendenaktion, was darauf hindeutete, dass die mögliche Notierung von Tether den Wall-Street-Moment des Rivalen überschatten könnte.

Tether ist deutlich profitabler als Circle, was zum Teil auf die Umsatzbeteiligungsvereinbarung mit Coinbase zurückzuführen ist, die sich auf die Margen auswirkt.

Circle verlässt sich bei der Verteilung von USDC stark auf die Börse, während Tether keine solchen Vermittler für seine globale USDT-Ausgabe hat, was es dem Unternehmen ermöglicht, mehr Wert aus seinen Reserven zu ziehen.

Dies ist jedoch nicht das erste Mal, dass Gerüchte über einen Börsengang von Tether im Umlauf sind. Bereits im Juni traf eine ähnliche Spekulationswelle den Markt, nachdem Analysten begannen, dem Unternehmen eine Bewertung von über 500 Mrd. $ auf der Grundlage seiner Gewinnentwicklung zuzuweisen.

Damals verwarf CEO Paolo Ardoino die Idee und sagte, das Unternehmen sehe "keine Notwendigkeit, an die Börse zu gehen".