Warum stürzen Bitcoin-Treasury-Aktien im Jahr 2025 ab?

Bitcoin-Treasury-Aktien sind in diesem Jahr abgestürzt und haben Milliarden von Dollar an Wert verloren. Der Aktienkurs von MSTR ist auf 300 $ gefallen, was unter dem Allzeithoch von 543 $ liegt. In diesem Artikel wird untersucht, warum diese Aktien in diesem Jahr stark gefallen sind.

Bitcoin-Treasury-Aktien sind in diesem Jahr stark gefallen

Die MSTR-Aktie ist von ihrem Höchststand in diesem Jahr um etwa 31% gefallen und bewegt sich auf dem niedrigsten Stand seit April.

In Japan ist der Aktienkurs von Metaplanet seit dem Höchststand in diesem Jahr um über 73% gefallen und hat Milliarden von Dollar an Wert verloren.

Bullish, das in diesem Jahr einen erfolgreichen Börsengang gestartet hat und über 24.000 Coins verfügt, ist vom Allzeithoch um 45% gefallen.

Andere Top-Bitcoin-Treasury-Aktien, die in diesem Jahr gefallen sind, sind Unternehmen wie Donald Trumps Trump Media, GameStop, KindlyMD, Gemini Space Station und MicroCloud Hologram.

Diese Aktien haben sich in diesem Jahr schlechter entwickelt als die von Bitcoin und dem breiteren Aktienmarkt, da die Top-Indizes wie der SandP 500 und der Nasdaq 100 auf den höchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen gestiegen sind.

Warum BTC-Treasury-Unternehmen zu kämpfen haben

Der erste Grund, warum viele Bitcoin-Treasury-Unternehmen abgestürzt sind, ist, dass BTC nicht gut abschneidet und in eine Korrektur eingetreten ist, nachdem es von seinem Höchststand in diesem Jahr um 12% gefallen ist.

In den meisten Fällen schneiden diese Bitcoin-Treasury-Unternehmen gut ab, wenn der BTC-Preis steigt, und stürzen ab, wenn die Münze fällt.

Ein genauerer Blick auf die meisten dieser Treasury-Unternehmen zeigt jedoch, dass ihre Aktien auch dann noch stark anstiegen, als der Bitcoin-Preis im August dieses Jahres auf ein Rekordhoch stieg, ein Zeichen dafür, dass es mehr Gründe für den Absturz gibt.

Einer der Hauptgründe ist, dass diese Unternehmen nicht mehr die Prämie anziehen, die sie noch vor einigen Monaten hatten.

Ein gutes Beispiel dafür ist Strategy, dessen mNAV-Multiple auf 1,2 gefallen ist, nachdem es im November bei 3,4 gelegen hatte.

Der Multiplikator von Metaplanet ist heute von 8 auf 1,4 gefallen. Schlimmer noch, einige Unternehmen werden unter ihrem NAV-Multiplikator gehandelt.

KindlyMD, früher bekannt als Nakamoto Holdings, hat einen mNAV-Multiplikator von 0,686, während die Marktkapitalisierung von MicroCloud Hologram auf 0,27 gestiegen ist.

Anleger bevorzugen den Kauf von Bitcoin-Treasury-Unternehmen, wenn sie mit einer hohen Prämie gehandelt werden, da dies ihre Bitcoin-Renditen erhöht.

Ein Unternehmen mit einer höheren Prämie profitiert auch von der Möglichkeit, problemlos Kapital zu beschaffen.

So verfolgt die Strategie von Michael Saylor seit langem die Politik, kein Kapital durch den Verkauf von Aktien zu beschaffen, wenn der mNAV unter 2,5 liegt. Das Unternehmen hat diese Politik kürzlich geändert und weiterhin seine At-the-Market-Aktien (ATM) zur Kapitalbeschaffung verwendet, was zu mehr Divergenz führte.

Außerdem werden die Anleger immer vorsichtiger mit Bewertungen und ihren Geschäftsmodellen, bei denen sie nur Bitcoin kaufen. Zum Beispiel sind die Bitcoin-Bestände von MicroStrategy etwa 69 Milliarden US-Dollar wert und die Marktkapitalisierung beträgt 90 Milliarden US-Dollar, was eine große unerklärliche Lücke im Wert von etwa 30 Milliarden US-Dollar hinterlässt.

Fokus auf Bitcoin-ETFs

Ein weiterer Grund, warum Bitcoin-Treasury-Unternehmen hinter dem Markt zurückbleiben, ist, dass sich die Anleger stattdessen für den Kauf von ETFs entscheiden.

Die Daten von SoSoValue zeigen, dass Bitcoin-ETFs in diesem Monat Zuflüsse in Höhe von über 2,5 Milliarden US-Dollar verzeichnet haben, was ihre Gesamtzuflüsse auf 56 Milliarden US-Dollar und ihr Vermögen auf 143 Milliarden US-Dollar bringt.

Darüber hinaus ist die anhaltende Performance von Bitcoin-Treasury-Unternehmen auf die schwache Stimmung unter den Anlegern zurückzuführen. Es ist üblich, dass Aktien in einem einzelnen Sektor gleichzeitig fallen oder steigen.