Wells Fargo-Aktien im Minus, da Morgan Stanley sie herabgestuft hat und nur begrenztes Aufwärtspotenzial anführt

Der Aktienkurs von Wells Fargo gab am Montag im vorbörslichen Handel nach, nachdem die Analystin von Morgan Stanley, Betsy Graseck, die Bank von "Overweight" auf "Equal Weight" herabgestuft hatte.

Der Schritt erfolgt, obwohl Graseck ihr Kursziel für die Aktie von 87 $ auf 95 $ anhob, ein Niveau, das nur ein Aufwärtspotenzial von 2,3% gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag impliziert.

Die Prognose spiegelt die Ansicht von Morgan Stanley wider, dass mit der lang erwarteten Aufhebung der Vermögensobergrenze von Wells Fargo die wichtigsten Katalysatoren für das Gewinnwachstum nun weitgehend in der Aktie eingepreist sind.

Die Aktien von Wells Fargo wurden vorbörslich bei 84,6 $ gehandelt, was einem Rückgang von 0,49% entspricht.

Durch die Entfernung der Anlagenobergrenze bleiben weniger Katalysatoren übrig

Die US-Notenbank verhängte 2018 die Obergrenze für Vermögenswerte von Wells Fargo als Teil der regulatorischen Strafen nach dem Skandal um die Verkaufspraktiken der Bank.

Die Abschaffung des Verfahrens wurdeals wichtiger Wendepunkt für die Geschäftstätigkeit und das Ertragspotenzial der Bank angesehen.

Graseck merkte an, dass ihr Übergewichtungsrating davon ausging, dass dieser regulatorische Überhang aufgehoben wird.

"Wir waren OW Wells, die auf die Aufhebung der Vermögensobergrenze zusteuerten, da wir sie als unterschätzten Katalysator für ein schnelleres EPS-Wachstum betrachteten", schrieb sie in einer Mitteilung an die Kunden.

Jetzt, da der Meilenstein überschritten ist, glaubt sie, dass Wells Fargo in naher Zukunft neue Treiber für eine Outperformance fehlen.

"Wir sehen von hier aus ein begrenzteres Aufwärtspotenzial im Vergleich zu unseren OW-bewerteten Aktien", sagte sie.

Graseck fügte hinzu, dass der nächste bedeutende Katalysator möglicherweise nicht vor Januar kommt, wenn die Bank eine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 abgibt.

Zu diesem Zeitpunkt wird erwartet, dass Wells Fargo sein Ziel für die Rendite auf das materielle Stammkapital (ROTCE) über derzeit ~15 % anheben wird.

Sie warnte jedoch davor, dass sich ein Großteil des potenziellen Nutzens bereits in der Marktbewertung der Aktie widerspiegelt.

ROTCE ist eine Rentabilitätskennzahl, die von Bankanlegern genau beobachtet wird.

Gegenwind bei den Zinssätzen

Ein weiterer Faktor, der die Herabstufung von Morgan Stanley belastet, ist die Verschiebung der US-Notenbank hin zu einer geldpolitischen Lockerung.

Anfang dieses Monats senkte die Zentralbank ihren Leitzins um einen Viertelprozentpunkt, und die Händler preisen zwei weitere Zinssenkungen vor Jahresende ein, wie aus dem FedWatch-Tool der CME Group hervorgeht.

Graseck argumentierte, dass Wells Fargo wahrscheinlich kein Nutznießer des Zinssenkungszyklus sein wird.

"Wir sehen den NII von Wells im kommenden Zinssenkungszyklus als anfällig an", schrieb sie und bezog sich dabei auf den Nettozinsertrag, eine wichtige Einnahmequelle für Banken.

Die Analystin prognostizierte einen Rückgang der Nettozinsmarge (NIM) bis Ende 2026, was dazu führte, dass ihre NII-Schätzungen für 2026 um 1,5 % und für 2027 um 2,5 % unter dem Konsens lagen.

Die Wall Street bleibt weitgehend optimistisch

Trotz der vorsichtigeren Einschätzung von Morgan Stanley bleiben die meisten Wall-Street-Analysten optimistisch, was die Aussichten von Wells Fargo angeht.

Laut LSEG-Daten bewerten 17 der 26 Analysten, die die Aktie abdecken, einen Kauf oder einen starken Kauf.

Der Aktienkurs von Wells Fargo ist seit Jahresbeginn um 21% gestiegen, was das Vertrauen der Anleger in den Turnaround und die Gewinnentwicklung der Bank widerspiegelt.

Der leichte vorbörsliche Rückgang nach der Herabstufung deutet darauf hin, dass die Märkte die gemäßigtere Haltung von Morgan Stanley berücksichtigen, aber die Stimmung bleibt insgesamt insgesamt positiv.

Vorerst wird die Investment-Community genau auf die Prognose von Wells Fargo für 2026 im Januar achten, die klarere Signale für die langfristigen Rentabilitätsziele und die strategische Ausrichtung der Bank geben könnte.