SEC entlässt den DePin-Token 2Z von DoubleZero per No-Action-Letter aus den Wertpapiervorschriften

In einer wichtigen Entwicklung für die Kryptowährungsbranche hat die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC den 2Z-Token von DoubleZero, der als funktionale Belohnung an Teilnehmer seines dezentralen Infrastrukturnetzwerks ausgeschüttet wird, von der Wertpapierklassifizierung ausgenommen.

Diese wegweisende Entscheidung wurde durch eine branchenweit erste No-Action-Letter der SEC-Abteilung für Unternehmensfinanzierung bekannt gegeben.

In dem Schreiben wurde am 29. September veröffentlicht , in dem es heißt, dass die Behörde keine Durchsetzungsmaßnahmen gegen DoubleZero für die programmatische Verteilung ihres 2Z-Tokens empfehlen würde, sofern die Ausschüttungen der Struktur folgen, die in der rechtlichen Eingabe des Unternehmens dargelegt ist.

Noch wichtiger ist, dass bestätigt wurde, dass 2Z weder nach dem Securities Act noch nach dem Exchange Act als Wertpapier registriert werden muss.

Der Schritt wird von vielen in der Krypto-Community als ein seltener Moment der Klarheit der SEC angesehen, da er zeigt, wie die SEC, die einst für ihren Enforcement-First-Ansatz kritisiert wurde, ihre Haltung zu Kryptowährungen geändert hat und wie sie mit Token umgehen könnte, die eher für den Nutzen als für die Investitionsspekulation entwickelt wurden.

Seit Jahren kämpfen Krypto-Startups mit der Ungewissheit, ob ihre Token Wertpapiergesetze auslösen könnten, und die heutige Entscheidung schafft einen Präzedenzfall, der die Bewertung anderer funktionaler Token durch die Kommission beeinflussen könnte.

Branchenanalysten sagen, dass die Entscheidung ein starkes Signal sendet, dass die SEC beginnt, zwischen Investmentverträgen und Token zu unterscheiden, die einen Zweck innerhalb dezentraler Protokolle erfüllen.

Es wird erwartet, dass Blockchain-basierte Infrastrukturprojekte, insbesondere solche im aufstrebenden DePIN-Sektor, die auf Token-Anreize angewiesen sind, um physische Ressourcen wie Bandbreite, Speicher oder Konnektivität zu koordinieren, ebenfalls von der zusätzlichen regulatorischen Klarheit profitieren und sich nun zuversichtlicher fühlen könnten, ihre Produkteinführungen voranzutreiben.

Warum hat die SEC den 2Z-Token von DoubleZro ausgenommen?

DoubleZero, ein dezentrales physisches Infrastrukturprojekt, hatte argumentiert, dass sein 2Z-Token nie als Anlagevehikel gedacht war, sondern stattdessen als Netzwerkbelohnung dient.

Laut der Klageschrift des Unternehmens wird 2Z auf zwei Arten verteilt: erstens an Netzwerkanbieter, die Hochgeschwindigkeitsverbindungen bereitstellen, und zweitens an Ressourcenanbieter, die die zur Bestimmung der Zahlungsbeträge erforderlichen Berechnungen durchführen.

Diese programmatischen Überweisungen, so DoubleZero, seien für das Funktionieren des Protokolls von entscheidender Bedeutung und stellten keine Wertpapierangebote dar.

Das No-Action-Letter der SEC scheint dieser Interpretation zuzustimmen, zumal die Kommission dem Antrag stattgegeben hat, bevor das Netzwerk von DoubleZero überhaupt in Betrieb genommen wurde.

Einer der Gründe, warum der 2Z-Token nicht in den Geltungsbereich des Wertpapierrechts fällt, ist, dass er weder eine Beteiligung am Unternehmen darstellt noch mit Gewinnversprechen vermarktet wird.

EU-Kommissarin Hester Peirce hat DePin-Token als "funktionale Anreize" bezeichnet , die das Wachstum dezentraler Servicenetzwerke unterstützen, und davor gewarnt, dass die Kennzeichnung solcher Token als Wertpapiere die Innovation in der Infrastrukturentwicklung ersticken und die Teilnehmer davon abhalten würde, Ressourcen zu dezentralen Ökosystemen beizutragen.

"Wenn der Wert des Tokens aus der Arbeit anderer Netzwerkteilnehmer stammt, gilt Howey einfach nicht", sagte Mari Tomunen, General Counsel von DoubleZero, in einem kürzlich veröffentlichten Blogbeitrag , in dem die No-Action-Letter angekündigt wurde.

Der Fokus der SEC auf Krypto

Mit einer Pro-Krypto-Führung an der Spitze hat die SEC ihre Bemühungen zur Modernisierung ihres Ansatzes für die Kryptomärkte beschleunigt.

Der Vorsitzende Paul Atkins hat im Vergleich zu seinem Vorgänger eine deutlich offenere Haltung gegenüber digitalen Vermögenswerten eingenommen.

In einem kürzlichen Fernsehinterview sagte Atkins, dass die Behörde aktiv mit der Commodity Futures Trading Commission zusammenarbeite, um eine klarere Regulierungsstruktur für Krypto-Assets zu schaffen.

Es wird erwartet, dass bis Ende des Jahres auch eine Ausnahmeregelung für Innovationen eingeführt wird, die es Krypto-Projekten ermöglichen würde, in begrenztem Umfang zu arbeiten, ohne sofort einer vollständigen Einhaltung der Wertpapiervorschriften unterworfen zu werden.

Anfang dieses Monats hat die Kommission ihre generischen Notierungsstandards für rohstoffbasierte Trusts aktualisiert , so dass Krypto-Spot-ETFs lange Genehmigungsfristen umgehen können.

In der Folge zog sie Verzögerungsmitteilungen für mehr als ein Dutzend Krypto-ETF-Anmeldungen zurück, darunter solche, die mit Solana, XRP, Litecoin und Cardano verbunden waren.