Apple in Rot nach Herabstufung des iPhone-Herstellers durch Jefferies aufgrund überzogener Erwartungen

Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) geriet am Donnerstag unter Druck, nachdem die Analysten von Jefferies die Aktie herabgestuft und davor gewarnt hatten, dass die Erwartungen der Anleger in Bezug auf kommende iPhone-Modelle – insbesondere eine mögliche faltbare Version – unrealistisch sind.

Das Unternehmen senkte sein Rating von "Hold" auf "Underperform" und senkte sein Kursziel von 205,82 $ auf 205,16 $, was einem Rückgang von etwa 20% gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht.

Die Aktien von Apple rutschten am Freitag bei der Eröffnung um 0,8% auf 254,88 $ ab.

Bedenken bezüglich iPhone 17 und faltbarem Outlook

Die Analysten von Jefferies argumentierten, dass die stärker als erwartete Nachfrage nach dem iPhone 17, die hauptsächlich auf eine Preissenkung des Basismodells und nicht auf signifikante Produktinnovationen zurückzuführen ist, die Erwartungen an Apples nächste Gerätegeneration aufgebläht hat.

Insbesondere bezeichnete das Unternehmen die Begeisterung der Anleger für das sogenannte iPhone 18 Fold als übertrieben.

"Das hat zu überzogenen Erwartungen an 18 Fold und den Austauschzyklus geführt", schrieben die Analysten.

Jefferies-Analyst Edison Lee wies darauf hin, dass der Markt für faltbare Geräte wahrscheinlich begrenzt bleiben wird, und warnte davor, deren Auswirkungen auf die Gewinnentwicklung von Apple zu überschätzen.

"Die Kritik und die Resonanz scheinen stark zu sein, aber trotzdem liegen die Erwartungen der Branche für das jährliche Volumen bei nicht mehr als 3 Mio. Einheiten", bemerkte Lee und bekräftigte damit die Skepsis von Jefferies gegenüber optimistischen faltbaren Annahmen.

Die jährliche Volumenprognose von Jefferies für faltbare Geräte liegt weit unter dem, was einige optimistische Prognosen annehmen.

Die Analysten stellten auch fest, dass Apples jüngste Designeinführung – das iPhone Air, das als das bisher dünnste iPhone vermarktet wurde – bei den Verbrauchern nicht großen Anklang gefunden hat.

Ohne bahnbrechende Funktionen, um neue Modelle zu differenzieren, warnte Jefferies, dass Apple sich zu stark auf Preisstrategien stützen könnte, um Upgrades voranzutreiben.

Bewertungsdruck und Margenrisiken

Jefferies betonte, dass der aktuelle Aktienkurs von Apple bereits einen "übermäßig bullischen iPhone-Ausblick" widerspiegelt.

Selbst nach der Revision der Prognosen, um eine Preiserhöhung von 100 US-Dollar für das kommende iPhone 18 einzubeziehen, sagte das Unternehmen, dass sein Discounted-Cashflow-Modell nur eine geringe Veränderung des inneren Wertes von Apple zeigte.

Die Sorge laut Jefferies ist, dass ein preisgetriebener Austauschzyklus wahrscheinlich nicht nachhaltig ist und Margendruck für das Unternehmen erzeugen könnte.

"Ohne innovative Funktionen ist ein preisgesteuerter Austauschzyklus möglicherweise nicht nachhaltig", schrieben die Analysten und deuteten an, dass Apples Abhängigkeit von inkrementellen Updates und dünnen Formfaktoren das langfristige Gewinnwachstum möglicherweise nicht unterstützt.

Unterschiedliche Ansichten an der Wall Street

Die vorsichtige Haltung von Jefferies steht im Kontrast zur allgemeinen Stimmung an der Wall Street.

Von den 51 Analysten, die Apple beobachten, bewerten 33 die Aktie mit "Strong Buy" oder "Buy", während nur zwei, darunter Jefferies, ein "Sell"-Äquivalent empfehlen, so die Daten der LSEG.

Der Aktienkurs von Apple ist im vergangenen Jahr um 14% gestiegen.

Die Anleger bleiben optimistisch, was die Markenstärke, das Ökosystem und das Potenzial des Unternehmens angeht, mit Innovationen wie faltbaren Geräten neue Nachfrage zu erschließen.

Während die Herabstufung von Jefferies zur Vorsicht mahnt, unterstreicht die Debatte die Herausforderungen, vor denen Apple steht, wenn es darum geht, die Dynamik für seine Flaggschiff-Produktlinie aufrechtzuerhalten, da sich die Vorlieben der Verbraucher weiterentwickeln und sich der Wettbewerb auf dem globalen Smartphone-Markt verschärft.