Weltbank hebt Chinas Wachstumsprognose für 2025 auf 4,8 % an, was auf Exporte und Konjunkturprogramme zurückzuführen ist

Die Weltbank hat ihre Wachstumsprognose für China für 2025 angehoben und damit angesichts der anhaltenden Handelsspannungen und innenpolitischen Herausforderungen neues Vertrauen in die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt signalisiert.

Die Institution erwartet nun, dass Chinas Bruttoinlandsprodukt im nächsten Jahr um 4,8 % wachsen wird, gegenüber 4 % in ihrer April-Prognose, was sich eher an Pekings offiziellem Wachstumsziel von rund 5 % orientiert.

Die Heraufstufung ist Teil einer umfassenderen Aufwärtskorrektur für Ostasien und den Pazifik, eine Region, die sich trotz globaler Unsicherheiten als widerstandsfähig erwiesen hat.

Die Weltbank nannte keinen einzigen Katalysator für die Anpassung, sondern verwies auf die anhaltende staatliche Unterstützung und die robusten Exporte, die dazu beigetragen haben, das Wachstum in den Jahren 2024 und Anfang 2025 aufrechtzuerhalten.

Waffenstillstand stabilisiert Aussichten nach Zollturbulenzen

Chinas Wirtschaft sah sich Anfang des Jahres mit erheblichen Schwankungen konfrontiert, als die USA die Zölle auf chinesische Importe stark anhoben und sie kurzzeitig auf über 100 % trieben, bevor Mitte des Jahres ein Waffenstillstand in Kraft trat.

Die Waffenruhe, die bis November in Kraft war, hat die Handelsströme vorübergehend stabilisiert, obwohl die Zölle mit 57,6 % nach wie vor hoch sind und mehr als doppelt so hoch sind wie zu Beginn des Jahres 2024.

Selbst unter diesem Druck haben sich die chinesischen Exporte als überraschend stark erwiesen.

Die Lieferungen nach Südostasien und Europa sind schnell gestiegen und haben den starken Rückgang der Exporte in die USA ausgeglichen.

Viele amerikanische Importeure beschleunigten ihre Bestellungen im Vorfeld möglicher neuer Zollerhöhungen, was den chinesischen Handelszahlen kurzfristig Auftrieb verlieh.

Diese exportgetriebene Dynamik hat dazu beigetragen, die Wirtschaft vor tieferen Schmerzen zu bewahren, die auf die schleppende Binnennachfrage zurückzuführen sind.

Die Ökonomen der Weltbank warnten jedoch davor, dass das Wachstum an Fahrt verlieren könnte, wenn diese einmaligen Faktoren nachlassen.

Binnenwirtschaft ringt weiter um Ausgleich

Während der Handel einen Puffer geschaffen hat, zeigen die inländischen Indikatoren, dass die Erholung in China ungleichmäßig bleibt.

Die Einzelhandelsumsätze stiegen im August gegenüber dem Vorjahr nur um 3,4 % und verfehlten damit die Erwartungen, während die Immobilieninvestitionen in den ersten acht Monaten des Jahres um 12,9 % zurückgingen – eine Vertiefung gegenüber dem im Juli verzeichneten Rückgang von 12 %.

Vorläufige Daten aus der verlängerten achttägigen "Goldenen Woche" deuten ebenfalls auf eine gedämpfte Konsumstimmung hin.

Laut Ting Lu, Chefökonom für China bei Nomura, stiegen die durchschnittlichen täglichen Inlandspassagierreisen im Zeitraum vom 1. bis 5. Oktober im Vergleich zum Vorjahr um 5,4 % und damit langsamer als die 7,9 % während der Maiferien.

Lu warnte, dass der tatsächliche Konsum schwächer sein könnte, als die offiziellen Daten vermuten lassen, da die diesjährige Goldene Woche den Nationalfeiertag und das Mittherbstfest kombiniert, die normalerweise getrennt gefeiert werden.

Ökonomen stellen fest, dass der Immobilienabschwung in Verbindung mit der hohen Jugendarbeitslosigkeit – von der etwa jeder siebte junge Mensch betroffen ist – das Verbrauchervertrauen weiterhin belastet.

Wachstum dürfte sich nach Auslaufen der Konjunkturmaßnahmen abschwächen

Mit Blick auf die Zukunft prognostiziert die Weltbank, dass sich Chinas BIP-Wachstum auf 4,2 % im Jahr 2026 verlangsamen wird, da sich die Exporte verlangsamen und die fiskalische Unterstützung zurückgefahren wird, um die Verschuldung einzudämmen.

Ökonomen gehen davon aus, dass Peking seine Abhängigkeit von Konjunkturmaßnahmen verringern und sich stattdessen auf längerfristige Reformen konzentrieren wird, um die Produktivität zu verbessern und das regionale Wachstum auszugleichen.

Der Bericht hebt strukturelle Herausforderungen hervor, darunter eine alternde Bevölkerung und die im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften nur begrenzte Arbeitsplätze durch Start-ups.

Start-ups in China vervierfachen die Beschäftigung, gegenüber dem Siebenfachen in den USA, was zum Teil auf die Dominanz staatlicher Unternehmen zurückzuführen ist.

Regionale Auswirkungen des Aufschwungs in China

Es wird erwartet, dass Chinas stärker als erwartetes Wachstum die gesamte Region Ostasien und Pazifik beflügeln wird, wobei die Weltbank nun für 2025 ein Wachstum von 4,8 % prognostiziert, gegenüber zuvor 4 %.

Die Bank schätzt, dass eine Veränderung des chinesischen BIP um einen Prozentpunkt das Wachstum in der Region in der Regel um etwa 0,3 Prozentpunkte beeinflusst.

Weltweit bleibt die Dynamik jedoch fragil.

Die Weltbank senkte im Juni ihre Prognose für das globale Wachstum 2025 auf 2,3 % und warnte vor anhaltenden Handelskonflikten und schwachen Investitionsströmen.

Trotz der Hochstufung Chinas betonte die Institution, dass das Wachstum des Landes in eine langsamere, aber nachhaltigere Phase eintritt, die zunehmend von Innovation und Dienstleistungen statt von Exporten und Immobilien angetrieben wird.