GDX ETF Aktienanalyse: Ist es zu spät, Goldminenaktien zu kaufen?

Der VanEck Gold Miners ETF (GDX) hat in diesem Jahr eine unerbittliche Hausse erlebt und wird auf seinem Allzeithoch gehandelt. Der GDX wurde bei 80 $ gehandelt, was einem Anstieg von 135% gegenüber seinen Tiefstständen im Januar entspricht.

Der ETF ist in den letzten zehn Wochen in Folge gestiegen, die längste Serie seit Beginn der Aufzeichnungen. Dieser Anstieg hat das Gesamtvermögen auf über 23 Milliarden US-Dollar gebracht, obwohl das Unternehmen Nettoabflüsse von über 3 Milliarden US-Dollar verzeichnete.

In diesem Artikel wird untersucht, warum Goldminenaktien steigen und ob es zu spät ist, sie zu kaufen.

Goldminenaktien sind gestiegen, da der Goldpreis in die Höhe geschnellt ist

Der GDX ETF hat in diesem Jahr eine starke Hausse erlebt, die durch die anhaltende Rallye des Goldpreises unterstützt wurde. Gold wurde am Donnerstag bei 4.030 $ gehandelt, nachdem es von seinem Tiefststand in diesem Jahr um über 50% gestiegen war. Er ist in den letzten fünf Jahren um 110 % gestiegen.

Gold ist aus mehreren Gründen gestiegen. Erstens waren die Analysten der Wall Street in diesem Jahr sehr optimistisch in Bezug auf Gold, wobei die meisten von ihnen ihre Schätzungen anhoben, als es weiter stieg.

Die Bank of America hob die Schätzung auf 4.000 $ an, während Goldman Sachs und Citigroup behaupteten, dass sie in den kommenden Monaten mehr Aufwärtspotenzial haben.

Zweitens ist der Goldpreis in diesem Jahr aufgrund der anhaltenden Akkumulation durch ausländische Zentralbanken, insbesondere China, gestiegen, da sie den US-Dollar als unzuverlässige Reservewährung betrachteten. Jüngste Daten zeigen, dass die Goldbestände der Zentralbanken die des US-Dollars umgedreht haben.

Drittens hat sich die Politik von Donald Trump weiterhin positiv auf Gold ausgewirkt. Zu dieser Politik gehören seine Angriffe auf die Federal Reserve, Zölle und die Big Beautiful Bill, von der erwartet wird, dass sie das Haushaltsdefizit in die Höhe treiben wird. Positiv zu vermerken ist, dass unabhängige Stellen davon ausgehen, dass die Zolleinnahmen dazu beitragen werden, die Auswirkungen zu begrenzen.

Darüber hinaus hat der Goldpreis weiterhin seinen Zweck der Inflationsabsicherung auf dem Markt erfüllt. Die Inflation ist in den vergangenen Monaten hartnäckig hoch geblieben.  Der jüngste Bericht zeigte, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im August auf 2,9 % gestiegen ist, während der Kern-VPI auf 3,1 % gestiegen ist.

Der Goldpreis ist auch gestiegen, nachdem die US-Notenbank in diesem Jahr begonnen hat, die Zinssätze zu senken. Sie senkte die Zinsen um 0,25 % auf 4,00 % bis 4,25 %, und die Beamten wiesen auf weitere Senkungen in naher Zukunft hin.

Ist die GDX ETF-Aktie heute ein guter Kauf?

Der Aktienkurs des GDX ETF befand sich in diesem Jahr in einem starken Aufwärtstrend, wobei viele Goldminenaktien aus allen Rohren feuerten.

Der Aktienkurs von Agnico Eagle ist in diesem Jahr um 113% gestiegen, während andere Top-Bergbauunternehmen wie Barrick Gold, Newmont und Zijin Mining um über 134% gestiegen sind. Diese Aktien haben sich besser entwickelt als Gold, da die Anleger hohe Renditen erwarten.

Es besteht jedoch Risiken, den GDX-ETF auf seinem Rekordniveau zu kaufen. Das erste Hauptrisiko besteht darin, dass Gold in den nächsten Monaten einen Rückgang erleiden könnte, wenn die Anleger beginnen, Gewinne zu verbuchen.

Ein weiteres Risiko besteht darin, dass Goldminenunternehmen nicht immer die besten Allokatoren von Kapital waren. Ein gutes Beispiel ist, als Goldminenaktien von ihrem Höchststand im Jahr 2011 um über 79 % auf ihren Tiefststand im Jahr 2015 einbrachen. In einer Notiz sagte ein Analyst der FT:

"Es wurde viel Wert vernichtet. In den Köpfen der Anleger ist es noch frisch. Die Fehler, die diese Unternehmen im letzten Zyklus gemacht haben, und eine gewisse Skepsis, werden diese Fehler wieder passieren?"

Das andere Risiko besteht darin, dass die anhaltende Rallye des Goldpreises auch auf den Shutdown der Regierung zurückzuführen ist, der sich auf den Betrieb in Washington ausgewirkt hat. Damit droht auch eine Umkehr nach Beendigung des Shutdowns.

GDX ETF Aktie | Quelle: TradingView

Technische Daten deuten auch darauf hin, dass der GDX-ETF in den kommenden Wochen zurückgehen wird. Zum einen ist der Fonds stark überkauft, da der Relative Strength Index auf 83 und der Stochastische Oszillator auf fast 100 gestiegen ist. Außerdem nähert sich die Aktie dem überkauften Niveau des Murrey Math Lines-Tools.