Indische Haushalte halten Gold im Wert von 3,8 Mrd. $ und verändern damit die Anlagelandschaft

Indische Haushalte besitzen Gold im Wert von etwa 3,8 Milliarden US-Dollar, was 88,8 % des BIP des Landes entspricht, so ein Forschungsbericht von Morgan Stanley.

In Bezug auf das Volumen hielten indische Haushalte im Juni 34.600 Tonnen Gold, so Morgan Stanley in dem Bericht.

"Dies impliziert angesichts des Aufwärtstrends der Goldpreise einen positiven Vermögenseffekt auf die Bilanz der Haushalte", so die amerikanische Investmentbank.

Morgan Stanley sagte, dass die Goldnachfrage in Indien aufgrund der niedrigeren Inflation und der positiven Realzinsen in einer engen Spanne blieb.

Die inkrementelle Sparpräferenz der privaten Haushalte verschiebe sich zugunsten von Finanzanlagen, fügte sie hinzu.

Die Bank sagte, dass der Bestand an Goldbeständen einen positiven Vermögenseffekt auf die Bilanz der Haushalte hat.

Dies profitiert auch von den niedrigeren Zinszahlungen aufgrund der geldpolitischen Lockerung und dem positiven Effekt von Steuersenkungen.

Indiens Goldmarkt

Indiens Goldmarkt gehört zu den größten der Welt und wird durch eine einzigartige Kombination aus kulturellen Bindungen, Investitionsnachfrage und wirtschaftlichen Faktoren angetrieben.

Gold ist für indische Haushalte von immensem Wert und dient als zuverlässiger Vermögensspeicher, als Schutz vor Inflation und als sicherer Vermögenswert in unsicheren Zeiten.

Nach Schätzungen des World Gold Council entfallen im Juni 2025 etwa 26 % der weltweiten Goldnachfrage auf Indien. China ist der führende Verbraucher.

In den letzten fünf Jahren ist die Nachfrage nach Goldmünzen und -barren in Indien stark gestiegen und stieg von fast 24 % im gleichen Zeitraum des Jahres 2020 auf 32 % im Quartal bis Juni 2025.

Die Nachfrage nach Schmuck macht jedoch immer noch zwei Drittel des gesamten Goldverbrauchs in Indien aus.

Morgan Stanley sagte, dass die Bewegung der Rupie erhebliche Auswirkungen auf die inländischen Goldpreise hat.

Seit Jahresbeginn hat die Rupie gegenüber dem Dollar um 3,8 % abgewertet, was die Inlandspreise weiter in die Höhe treibt.

In den letzten zehn Jahren haben die Zentralbanken weltweit ihre Goldbestände fast verdoppelt. Bemerkenswert ist, dass Indien seine Goldreserven konsequent ausgeweitet hat und sie von 8,1 % im September 2023 auf 14 % im September 2025 erhöht hat.

Diversifikation

Morgan Stanley sagte, dass die "Finanzialisierung und Formalisierung" der Wirtschaft sich fest etabliert und die Diversifizierung der Ersparnisse der Haushalte in marktgebundene Produkte bei Kleinanlegern an Dynamik gewinnt.

In dem im März 2025 endenden Jahr sank der Anteil der Einlagen innerhalb der finanziellen Ersparnisse der privaten Haushalte auf 35 %, eine Abschwächung von 40 % im vorangegangenen Geschäftsjahr und 46 % vor der Pandemie.

Umgekehrt erreichten Aktien im Geschäftsjahr 2025 ein Rekordhoch von 15,1 %, was einem Anstieg von 8,7 % im Vorjahr und rund 4 % vor der Pandemie entspricht.

Ridham Desai, Stratege bei Morgan Stanley, rechnet mit einer Fortsetzung dieser Trends und prognostiziert einen beschleunigten Anstieg des Anteils von Aktien an den Bilanzen der privaten Haushalte.

Dieses Wachstum wird aufgrund mehrerer Faktoren erwartet: eine günstige demografische Entwicklung, eine bessere Aufklärung der Anleger, eine historisch niedrige Ausgangsbasis für inländische Aktienbesitze, die Änderung der Politik im Jahr 2015, die es Pensionsfonds erlaubt, in Aktien zu investieren, und eine robustere regulatorische Landschaft.

Ridham geht auch davon aus, dass das Verhältnis des Wertes von Aktien zu Goldbeständen in den kommenden Jahren wahrscheinlich über eins liegen wird, von derzeit nur 0,3.

Gold dient nicht nur als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertung, sondern ist auch eine effektive Portfoliodiversifizierung.

Die Investitionen in Gold-ETFs haben angesichts der lauen Nachfrage nach Schmuck aufgrund der hohen Preise zugenommen.

Stetiger Goldverbrauch spiegelt makroökonomische Stabilität wider

Indiens starker makroökonomischer Managementrahmen, der durch flexible Inflationsziele, Haushaltskonsolidierung und positive Realzinsen gekennzeichnet ist, hat ein stabiles makroökonomisches Umfeld gefördert, so Morgan Stanley.

Indiens Goldkonsum profitiert erheblich von stabilen Preisen und externen Bedingungen, da diese Stabilität die Notwendigkeit einer vorsorgenden Nachfrage verringert.

Der Goldverbrauch und die Goldimporte des Landes blieben vor dem Hintergrund einer soliden Makrostabilität in einer Spanne, so die Bank.

Goldimporte tragen erheblich zum indischen Warenhandelsdefizit bei und machen 6-7 % der Gesamtimporte aus. Seit März 2022 liegen die Bruttogoldimporte im 12-Monats-Vergleich konstant bei 1-1,5 % des BIP.

"Während die Netto-Goldimporte in der Tat einen erheblichen Beitrag zum Leistungsbilanzdefizit leisten, sorgt der stetige Trend bei diesen Importen dafür, dass der Druck auf die Leistungsbilanz begrenzt bleibt", fügte die Bank hinzu.