Citi senkt 3‑Monats-Goldziel auf 4.000 $ wegen schwächerer Nachfrage

Citigroup senkte sein Drei‑Monats-Preisziel für Gold von 4.300 $ auf 4.000 $ pro Unze, wie aus am Montag von der Bank veröffentlichten Research-Unterlagen hervorgeht.

Kurzfristig gebe es nur wenige Katalysatoren, die den Anstieg des Edelmetalls fortsetzen könnten, schrieb die Bank in der Mitteilung.

Die Bank glaubt jedoch, dass das Metall im Sommer höher steigen könnte, falls es zu einem starken wirtschaftlichen Einbruch oder einem sprunghaften Anstieg der Inflation kommt.

Die Analysten der Bank verwiesen auf eine Kombination aus stabilisierenden Realrenditen, einer kurzfristig stärkeren US-Dollar-Tendenz und einer nachlassenden Nachfrage nach sicheren Häfen, da sich die geopolitischen Risiken entspannt hätten.

Verbesserte Makrolage dämpft Goldausblick

Citi zufolge haben mehrere Faktoren, die zu Jahresbeginn den Goldpreis nach oben trieben, begonnen zu schwinden.

Die Analysten stellten fest, dass sich die physische Goldnachfrage der Zentralbanken abgeschwächt hat, während auch die Zuflüsse in ETFs zurückgegangen sind.

Zusammen haben diese Entwicklungen eine der zentralen Unterstützungsquellen der Rally geschwächt.

Citi erklärte, dass nachlassende Prämien für sichere Häfen ebenfalls zu einem weniger günstigen Umfeld für Goldpreise beitragen.

"Kurzfristiges Aufwärtspotenzial erscheint begrenzt, sofern kein neuer Schock eintritt", schrieben die Analysten.

Die revidierte Prognose markiert eine deutliche Abkehr von der zu Jahresbeginn deutlich optimistischeren Haltung der Bank, als Sorgen über geopolitische Instabilität und Marktunsicherheit die Erwartung höherer Edelmetallpreise stützten.

Citi hat seinen konstruktiven Ausblick für Gold jedoch nicht vollständig aufgegeben.

Die Bank sagte, die Preise könnten im Sommer dennoch über 4.000 $ steigen, falls sich die wirtschaftlichen Bedingungen deutlich verschlechtern oder die Inflation wieder zu beschleunigen beginnt.

Langfristiger Ausblick bleibt unverändert

Trotz der Senkung des kurzfristigen Ziels beließ Citi seine Sechs- bis Zwölf-Monats-Prognose für Gold unverändert bei 4.500 $ pro Unze.

Die Bank erklärte, langfristiges Aufwärtspotenzial bleibe bestehen, sofern die Federal Reserve eine lockerere geldpolitische Ausrichtung einnimmt oder sich geopolitische Spannungen erneut verstärken.

Die jüngste Anpassung erfolgt mehrere Monate, nachdem Citi seine Goldprognosen deutlich angehoben hatte.

Am 13. Januar hoben von Kenny Hu geleitete Citi-Strategen ihr Ziel für den Zeitraum 0–3 Monate für Gold auf 5.000 $ pro Unze und ihr Silberziel auf 100 $ pro Unze an.

Damals erwartete die Bank, dass der Bullenmarkt bei den Edelmetallen bis Anfang 2026 anhalten würde.

Die Strategen nannten als zentrale Gründe für die Aufwertung „gestiegene geopolitische Risiken, anhaltende physische Marktknappheiten und erneute Unsicherheit bezüglich der Unabhängigkeit der Fed“.

Gold und Silber erreichten im weiteren Verlauf des Jahres neue Rekordstände.

Citi bevorzugt weiterhin Silber und Industriemetalle

Während Gold weiterhin im Fokus der Investoren steht, ist Citi weiterhin der Ansicht, dass Silber das Gold auf Sicht übertreffen könnte.

Die Bank bekräftigte ihre langjährige Auffassung, dass sich die breitere Rally bei den Edelmetallen schließlich auf Industriemetalle ausweiten würde.

"Unsere langjährige Prognose, dass Silber outperformen würde, dass der Bullenmarkt bei den Edelmetallen sich auf Industriemetalle ausweiten würde und dass Industriemetalle über denselben Perioden die Hauptrolle übernehmen würden, hat sich bewährt", schrieben die Strategen.

Citis Ausblick vom Januar hatte bereits vorausgesehen, dass sich die geopolitischen Spannungen nach dem ersten Quartal abschwächen würden, was die Anlegernachfrage nach traditionellen sicheren Häfen später im Jahr verringern und Gold anfällig für eine Korrektur machen würde.

Mit Blick nach vorn bleibt die Bank konstruktiv gegenüber Industriemetallen, insbesondere Aluminium und Kupfer, von denen sie für die zweite Hälfte des Jahres 2026 eine gute Performance erwartet.