Rohöl-Prognose: Kann Brent $90 knacken, während Iran-Spannungen wieder aufflammen?

Die Erholung des Öls belebt das Inflationsproblem wieder, das die Märkte für beginnend abgeklungen hielten.

Brent kletterte am Dienstag auf $88 je Barrel, den höchsten Stand seit dem 31. Juli, während West Texas Intermediate $82.45 erreichte, nachdem beide Benchmarks am Montag um rund 5% gestiegen waren.

Die Bewegung folgte einer neuen Verschlechterung der US‑Iran‑Diplomatie, wobei Präsident Donald Trump zu den bereits schwierigen Verhandlungen über ein Ende des Konflikts und die Wiederöffnung der Straße von Hormus Entschädigungsforderungen hinzufügte.

Der US‑Inflationsbericht am Mittwoch könnte nun entscheiden, ob ein schwächerer Arbeitsmarkt ausreicht, um die Federal Reserve im September zum Abwarten zu bewegen, oder ob der erneute Druck aus dem Energiesektor die Zinsen wieder in die Diskussion bringt.

Öl macht aus Diplomatie ein Inflationsszenario

Die jüngste Rohölrallye dreht sich weniger um eine sofortige Änderung des physischen Angebots als um eine Neubewertung, wie schnell der normale Schiffsverkehr durch Hormus zurückkehren kann.

Iran sagt, ein Abkommen mit Oman über neue Schifffahrtsrouten stehe nahe, doch eine umfassendere Einigung mit Washington bleibt ungeklärt.

Trumps Reaktion auf iranische Bedingungen macht einen schnellen Durchbruch unwahrscheinlicher, sodass Händler eine längere Periode eingeschränkter Flüsse aus dem Golf einpreisen.

Hormus ist der weltweit wichtigste Engpass für den Öltransit.

Die US Energy Information Administration gibt an, dass 2024 etwa 20 millionen Barrel pro Tag durch die Straße strömten, was etwa 20% des globalen Verbrauchs an flüssigen Erdölerzeugnissen entspricht.

IG‑Marktanalyst Tony Sycamore sieht die Verhandlungen als einen verlängerten Test, welche Seite zuerst bereit ist nachzugeben. Seiner Ansicht nach könnte Rohöl volatil bleiben, solange die politische Sackgasse anhält.

Brent schloss am Montag nach einem Sprung von 5% bei $87.72, während WTI bei $82.13 endete.

Die Bewegung am Dienstag setzt eine starke Erholung seit letzter Woche fort, als die Hoffnungen auf ein Schifffahrtsabkommen die geopolitische Prämie kurzzeitig drücken.

CPI trägt nun mehr Gewicht

Die Öl‑Erholung erhöht die Einsätze für den Verbraucherpreisbericht für Juli am Mittwoch, angesetzt auf 8.30 am ET.

Ökonomen erwarten, dass der headline CPI im Vergleich zu Juni um 0.1% steigt und die Kernpreise um 0.2% zulegen.

Die jährliche Gesamtinflation verlangsamte sich im Juni auf 3.5% und die Kerninflation fiel auf 2.6%, unterstützt durch günstigere Energiepreise.

Eine anhaltende Rohölrallye würde sich nicht sofort auf die Verbraucherpreise durchschlagen, könnte jedoch die Inflationserwartungen anheben und die Notenbanker weniger komfortabel darin machen, Juli’s schwachen Arbeitsmarktbericht als Grund fürs Abwarten zu sehen.

Fed‑Funds‑Futures sehen die Chance einer Zinserhöhung im September nach dem starken Rückgang der Wahrscheinlichkeit nach den Freitag‑Payrolls inzwischen nahe ausgeglichen.

Der Ökonom Jonas Goltermann von Capital Economics sieht das Risiko rund um den CPI zugunsten einer stärkeren Ausprägung geneigt, was die Erwartungen für Zinserhöhungen und die Befürchtung schwachen Wachstums neben anhaltender Inflation wiederbeleben könnte.

Die Spannung ist offensichtlich: Die US‑Wirtschaft hat im Juli unerwartet Arbeitsplätze verloren, doch die Energiepreise steigen wieder.

Ein schwacher CPI‑Wert würde die Erleichterung an den Rentenmärkten, die auf die Payrolls folgte, verstärken. Ein heißerer Wert würde das Stagflationsrisiko wieder in den Fokus rücken.

Asien tendiert seitwärts, da Zinsen das KI-Anlagethema verkomplizieren

Asiatische Aktien spiegelten eher Unsicherheit als eindeutige Risikoaversion wider. MSCI’s breitester Asien‑Pazifik‑Index außerhalb Japans lag rund 0.2% höher, während Südkoreas KOSPI etwa 0.3% zulegte.

Auch die Futures auf den S&P 500 und den Nasdaq verhielten sich leichter höher.

Investoren in Australien warteten auf die Entscheidung der Reserve Bank im August, terminiert auf 2.30 pm AEST. Der Leitzins liegt bei 4.35%, und die Märkte erwarten überwiegend, dass die Politik unverändert bleibt.

Der Yen notierte schwächer als 159 pro Dollar. Nomura‑Analysten sehen ein Interventionrisiko, das einen unmittelbaren Ausbruch über 160 begrenzen dürfte, obwohl anhaltende Dollarkäufe bei Rücksetzern auf einen bestehenden Druck auf die Währung hindeuten.

Eine weitere zinssensible Story kam von Nvidia.

Der Chiphersteller arbeitet mit Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs und KKR bei Finanzierungsplattformen zusammen, die mehr als $500 billion an Drittmittel für KI‑Infrastruktur anvisieren. Nvidia kann bis zu 25% möglicher Deals absichern.

Das Programm zeigt, wie der KI‑Boom sich vom reinen Aktien‑Thema zu einem Kredit‑ und Infrastrukturfinanzierungsgeschäft ausweitet.

Es gibt den Märkten zudem einen weiteren Grund, sich für Zinsen zu interessieren: Teures Kapital erschwert die Finanzierung des Rechenzentrums‑Ausbaus, der Technologie‑Bewertungen stützt.

Für den Dienstag bleibt Öl das unmittelbare Signal. Sollten die Hormus‑Verhandlungen weiter eskalieren, könnte $88 Brent von einer geopolitischen Schlagzeile zu einem erneuten Inflationsproblem werden, gerade in dem Moment, in dem die Fed abwägt, ob der Arbeitsmarkt genug geschwächt ist, um das Ende der Straffung zu rechtfertigen.