Britische Wirtschaft verzeichnete im August ein Wachstum von 0,1 % und entspricht damit den Aussichten

Die britische Wirtschaft ist nahezu zum Stillstand gekommen und wuchs im August glanzlos um 0,1 Prozent, was ein klares und besorgniserregendes Zeichen dafür ist, dass der Schwung aus der ersten Jahreshälfte rapide nachlässt.

Die düsteren Daten, die vom Office for National Statistics veröffentlicht wurden, zeichnen das Bild einer stagnierenden Wirtschaft, die sich nun auf einen schwierigen Herbst vorbereitet, mit der doppelten Bedrohung durch einen schmerzhaften Staatshaushalt und einen möglichen Showdown der Zentralbank, die sich am Horizont abzeichnen.

Ein Sommerloch, ein Winter der Sorgen

Die August-Zahl, die den Erwartungen der Ökonomen entsprach, wurde durch eine Abwärtskorrektur der Daten des Vormonats noch beunruhigender.

Das ONS, das ursprünglich von einer Stagnation der Wirtschaft im Juli berichtet hatte, geht nun davon aus, dass sie tatsächlich um 0,1 Prozent geschrumpft ist.

Das Sommerloch folgt auf eine Phase stärkeren Wachstums in der ersten Jahreshälfte, die künstlich angekurbelt wurde, weil die Unternehmen ihre Aktivitäten vor den neuen US-Handelszöllen vorzogen.

Jetzt ist dieses künstliche Hochgefühl einer ernüchternden Realität gewichen. "Eine gewisse Kurskorrektur ist nach einem hervorragenden Start für die britische Wirtschaft wahrscheinlich", sagte Sanjay Raja, Chefvolkswirt der Deutschen Bank in Großbritannien, in einer Mitteilung diese Woche.

Eine Zentralbank in der Zwickmühle

Diese Konjunkturabschwächung hat die Bank of England in eine schwierige und heikle Zwickmühle gebracht. Angesichts der Abschwächung des Arbeitsmarktes und des nachlassenden Drucks auf das Lohnwachstum spricht viel für eine weitere Zinssenkung bei der nächsten Sitzung der Zentralbank am 6. November, um das Wachstum anzukurbeln.

Aber es gibt ein mächtiges und hartnäckiges Hindernis für einen solchen Schritt: die hartnäckig hohe Inflation. Der Verbraucherpreisindex liegt bei 3,8 Prozent, ein Niveau, das eine weitere Lockerung zu einem riskanten Unterfangen macht.

Die Ökonomen von Goldman Sachs stellten fest, dass es zwar Argumente für eine Senkung gebe, die Zentralbank aber wahrscheinlich mehr Fortschritte bei der Inflation sehen wolle, bevor sie handele, insbesondere im schwierigen Dienstleistungssektor.

"Die Normalisierung bei den Messungen der zugrunde liegenden Inflation bei den Dienstleistungen – die den Lärm im Zusammenhang mit volatilen und regulierten Preisen ausklammert – ist in den letzten Monaten ins Stocken geraten", so die Bank in einer Analyse.

Der drohende Schatten des Haushalts

Dieses Dilemma der Zentralbanken wird durch den langen und ängstlichen Schatten des bevorstehenden Herbsthaushalts der Regierung am 26. November noch komplizierter.

Es wird allgemein erwartet, dass Finanzministerin Rachel Reeves ein schmerzhaftes Paket von Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen ankündigen wird, um die Finanzen des Landes zu stützen.

Diese fiskalische Straffung ist zwar vielleicht notwendig, könnte aber eine bereits angeschlagene Wirtschaft weiter und erheblich dämpfen, was sich auf die Konsumausgaben und die Unternehmensinvestitionen auswirken würde.

Für eine Nation, die bereits mit einer Lebenshaltungskostenkrise und der drohenden Gefahr einer Winterkälte zu kämpfen hat, scheint der vor uns liegende Weg schwierig und ungewiss zu sein.