Chinas BIP-Wachstum verlangsamt sich im 3. Quartal auf 4,8%

Chinas Wirtschaft wuchs im dritten Quartal so langsam wie seit einem Jahr nicht mehr, da die anhaltende Schwäche auf dem Immobilienmarkt und die erneuten Handelskonflikte mit den Vereinigten Staaten die Dynamik dämpften.

Die Daten bestärkten die Erwartung, dass die politischen Entscheidungsträger möglicherweise zusätzliche Unterstützungsmaßnahmen ergreifen müssen, um das Wachstum aufrechtzuerhalten.

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im Zeitraum von Juli bis September gegenüber dem Vorjahr um 4,8 %, gegenüber 5,2 % im zweiten Quartal, wie aus den am Montag vom Nationalen Statistikamt veröffentlichten Daten hervorgeht.

Der Wert entsprach den Prognosen einer Reuters-Umfrage unter Analysten.

Auf Quartalsbasis beschleunigte sich das Wachstum leicht auf 1,1% von revidierten 1,0% in den vorangegangenen drei Monaten und übertraf damit die Erwartungen eines Anstiegs von 0,8%.

Was steckt hinter der Verlangsamung des Wachstums in China?

Die Verlangsamung unterstreicht Chinas Schwierigkeiten, inmitten eines anhaltenden Einbruchs des Immobilienmarktes und der Unsicherheit im Welthandel eine stabile Binnennachfrage zu generieren.

Analysten sagen, dass der Abschwung bei Immobilien weiterhin den Konsum und die Investitionen belastet, während die eskalierenden Handelsspannungen den Druck auf die Exporteure erneut erhöht haben.

Trotz robuster Exporte und lebhafter Aktienmärkte zu Beginn des Jahres ist die Dynamik insgesamt ins Stocken geraten.

Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ist nach wie vor stark vom verarbeitenden Gewerbe und der Auslandsnachfrage abhängig, und Analysten sagen, dass die Wiederherstellung des Gleichgewichts hin zu einem konsumorientierten Wachstum ein langer und schwieriger Prozess sein wird.

Tarifrisiken und politischer Ausblick

Die Exporte erholten sich im September, aber die Exporteure spüren die Belastung durch die höheren US-Zölle, die Anfang des Jahres eingeführt wurden.

Viele sind gezwungen, sich in neue Märkte zu diversifizieren.

US-Präsident Donald Trump hat damit gedroht, die Zölle auf chinesische Waren ab dem 1. November um weitere 100 Prozent zu erhöhen, obwohl Beamte beider Seiten kürzlich ihre Bereitschaft signalisiert haben, die Spannungen abzubauen.

Peking hat in den letzten Monaten bereits bescheidene Konjunkturmaßnahmen eingeführt, aber Analysten sind sich uneins, ob die Behörden in diesem Jahr weitere Unterstützung ankündigen werden.

Es wird erwartet, dass die chinesische Führung bei einem Treffen hinter verschlossenen Türen, das von Montag bis Donnerstag stattfindet und bei dem auch der 15. Fünfjahresplan des Landes diskutiert wird, über die langfristige Wirtschaftsplanung beraten wird.

Der Plan wird wahrscheinlich der High-Tech-Fertigung Vorrang einräumen, da sich die Rivalität mit den Vereinigten Staaten verschärft.

Die Anleger beobachten auch die bevorstehende Sitzung des Politbüros und die Zentrale Wirtschaftsarbeitskonferenz im Dezember, um Signale für die politische Ausrichtung 2026 zu erhalten.

Gemischte sektorale Daten

Die Zahlen vom Montag zeigten auch eine ungleichmäßige Entwicklung in den Schlüsselsektoren.

Die Industrieproduktion stieg im September gegenüber dem Vorjahresmonat um 6,5 % und beschleunigte sich damit nach einem Anstieg von 5,2 % im August und übertraf die Prognosen von 5,0 %.

Das starke Ergebnis trug dazu bei, die Schwäche in anderen Bereichen auszugleichen.

Die Einzelhandelsumsätze stiegen nur um 3 %, was das langsamste Expansionstempo seit November darstellt.

Die Anlageinvestitionen gingen in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 um 0,5 % zurück, der erste Rückgang seit 2020, was die Fragilität des Geschäftsklimas unterstreicht.

Trotz der Abschwächung des Gesamtwachstums bleibt Chinas Fabriksektor ein Lichtblick, da das Wachstum der Industrieproduktion im September alle Schätzungen der Ökonomen übertraf.

Dennoch stellen der anhaltende Deflationsdruck und die schwache Binnennachfrage die politischen Entscheidungsträger, die versuchen, die Erholung zu stabilisieren, weiterhin vor Herausforderungen.