Chipotle-Aktie stürzt um 15% ab, nachdem die Umsatzprognose angesichts des Gegenwinds in der Branche gesenkt wurde

Der Aktienkurs von Chipotle Mexican Grill (CMG) fiel am Donnerstag um bis zu 15%, nachdem das Unternehmen seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr zum dritten Mal in Folge gesenkt hatte.

Der starke Rückgang weitete die Verluste der Aktie seit Jahresbeginn auf rund 44% aus.

Der Ausverkauf markierte den stärksten prozentualen Rückgang von Chipotle an einem Tag seit 13 Jahren und drückte die Aktie auf den niedrigsten Stand seit März 2023.

Gewinn entspricht den Prognosen, aber Ausblick verschlechtert sich

Chipotle meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von 3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 7,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei der Umsatz vergleichbarer Restaurants um 0,3 % stieg.

Das Unternehmen erzielte einen bereinigten Gewinn von 0,29 $ pro Aktie und entsprach damit den Erwartungen der Wall Street.

Während die Effizienzsteigerung der Umsatzkosten und die Preiserhöhungen auf der Speisekarte im letzten Jahr dazu beitrugen, die Kosten für Lebensmittel, Getränke und Verpackung von 31 % im Vorjahr auf 30 % des Umsatzes zu senken, glichen der Inflationsdruck, insbesondere bei Rindfleisch und Hühnchen, und höhere Arbeitskosten einen Teil dieser Gewinne aus.

Obwohl die Gewinnerwartungen erfüllt wurden, drehte die Anlegerstimmung deutlich negativ, nachdem das Management seine Prognose für das Gesamtjahr gesenkt hatte.

Chipotle erwartet nun, dass die Umsätze in den gleichen Restaurants für das Jahr um einen mittleren einstelligen Prozentsatz sinken werden, und revidiert damit die Prognose, die bereits zweimal zuvor gesenkt worden war.

Im Februar prognostizierte das Unternehmen ein Wachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich, das es später im Juli in einen stagnierenden Umsatz umwandelte.

CEO Scott Boatwright nannte den "anhaltenden makroökonomischen Druck" als Hauptfaktor, der die Nachfrage belastet, und wies darauf hin, dass die Gäste, insbesondere die 25- bis 35-Jährigen, seltener zu Besuch kommen.

"Wir konzentrieren uns darauf, die Restaurantausführung zu verdoppeln, unsere Marketingbotschaft zu schärfen, die Innovation der Speisekarte zu beschleunigen und ansprechendere digitale Erlebnisse zu schaffen", sagte Boatwright in der Telefonkonferenz.

Er wies darauf hin, dass sich die Umsatztrends in den gleichen Geschäften im Oktober weiter verschlechtert haben, und das Unternehmen erwartet nun, dass die Umsätze in Restaurants, die mindestens ein Jahr geöffnet sind, im vierten Quartal und für das Gesamtjahr um einen mittleren einstelligen Prozentsatz zurückgehen werden.

Boatwright nannte Faktoren wie die steigende Arbeitslosigkeit, die Wiederaufnahme der Rückzahlung von Studienkrediten und das langsamere Wachstum der Reallöhne als Hauptgründe für die geringeren diskretionären Ausgaben der Verbraucher.

Analysten warnen vor anhaltendem Verkaufsdruck

Die enttäuschenden Aussichten veranlassten mindestens fünf Wall-Street-Analysten, ihre Kursziele zu senken, und begründeten dies mit der anhaltenden Schwäche des Kundenverkehrs und der begrenzten Sicht auf eine kurzfristige Erholung.

Die Ergebnisse der Burrito-Kette für das dritte Quartal zeigten, dass die Umsätze in den gleichen Geschäften nur um 0,3 % stiegen, während der Verkehr zurückging – eine Kombination, die bei den Anlegern Alarm auslöste.

Analysten sagten, die Ergebnisse unterstreichten die Herausforderungen, vor denen die Restaurantbranche steht, da die inflationsmüden Verbraucher weniger auswärts essen.

"Angesichts der Vielzahl von Faktoren, die die Nachfrage belasten, ist es schwierig, einen Tiefpunkt für die Verkäufe auszurufen", sagte Citi-Analyst Jon Tower, der sein Kursziel von 54 $ auf 44 $ pro Aktie senkte.

In ähnlicher Weise beschrieb BTIG-Analyst Pete Saleh die Ergebnisse als unerwartet schwach und merkte an, dass das Ausmaß der Verkehrsverlangsamung die Analysten überrascht habe.

"Wir sind zugegebenermaßen verblüfft darüber, wie plötzlich diese Verkehrsschwäche zustande kam, und nicht überzeugt, dass Bedenken hinsichtlich der Erschwinglichkeit hier der Hauptgrund sind", schrieb Saleh.

Die Führungskräfte sagten, dass die Menüpunkte von Chipotle – die in der Regel etwa 10 US-Dollar pro Vorspeise kosten – zwar wettbewerbsfähig positioniert bleiben, einige Verbraucher jedoch der Meinung sind, dass die Preise eher im Bereich von 15 US-Dollar der höherwertigen Fast-Casual-Konkurrenten liegen.

Diese Wahrnehmung könnte zu einer geringeren Besuchsfrequenz beitragen, insbesondere angesichts des anhaltenden Inflationsdrucks.

"Wir sind sehr besorgt, dass die Speisekarte und die Marketingmaßnahmen, die bisher ergriffen wurden, den Rückgang des Verkehrs nicht ausreichend ausgeglichen haben", schrieb Bernstein-Analyst Danilo Gargiulo.

Trotz des schwachen Ausblicks betonten mehrere Analysten, dass der Umsatzeinbruch eher den breiteren makroökonomischen Druck als unternehmensspezifische Fehltritte widerspiegelt.

Branchenweite Auswirkungen

Die schwachen Ergebnisse von Chipotle setzten auch seine Fast-Casual-Konkurrenten unter Druck, wobei die Aktien von Sweetgreen am Donnerstag um 6% und Cava um 8% fielen.

Beide Unternehmen werden nächste Woche ihre eigenen Quartalsergebnisse vorlegen.

Brian Harbour, Analyst bei Morgan Stanley, bezeichnete Fast-Casual-Restaurants als "Halloween-Schrecken dieser Saison", was die Besorgnis der Anleger über eine Verlangsamung des Kundenverkehrs und geringere Ausgaben in diesem Segment widerspiegelt.