Die Rivalität um Adipositas-Medikamente verschärft sich, da Novo Nordisk das Angebot von Pfizer für Metsera übertrifft

Der dänische Pharmariese Novo Nordisk A/S hat dem US-amerikanischen Biotech-Start-up Metsera Inc. ein verbessertes Übernahmeangebot unterbreitet.

Das erneuerte Angebot zielt darauf ab, die frühere Übernahmevereinbarung von Pfizer Inc. zu übertreffen und die Position von Novo in einem Markt zu stärken, der bis 2030 voraussichtlich 100 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Dies folgt auf die Vereinbarung von Pfizer vom September, das Start-up für 47,50 US-Dollar pro Aktie zu erwerben – ein Unternehmenswert von 4,9 Milliarden US-Dollar – mit zusätzlichen 22,50 US-Dollar pro Aktie, abhängig von Leistungsmeilensteinen.

Die Aktien von Metsera, die sich im Jahr 2025 verdreifacht haben, schlossen am Mittwoch bei 52,21 $, was dem Unternehmen einen Marktwert von etwa 5,5 Mrd. $ bescherte.

Die Aktie stieg am Donnerstag im vorbörslichen Handel um fast 19%, nachdem die Nachricht über das höhere Angebot von Novo bekannt wurde.

Die Aktien von Pfizer blieben wenig verändert, während die Aktie von Novo Nordisk in Kopenhagen um bis zu 1,5% fiel.

Pfizer sieht sich angesichts rückläufiger Pandemie-Umsätze mit neuer Konkurrenz konfrontiert

Für Pfizer stellt der Schritt eine unerwartete Herausforderung dar, da das Unternehmen versucht, das Wachstum nach der rückläufigen Nachfrage nach seinem Covid-19-Impfstoff wieder aufzubauen.

Der US-amerikanische Arzneimittelhersteller hat versucht, sein Portfolio zu diversifizieren, da sich mehrere seiner Schlüsselprodukte dem Ende ihrer Patentlaufzeit nähern.

Die eigene experimentelle Adipositas-Pille von Pfizer wurde Anfang des Jahres verschrottet, nachdem ein Patient in klinischen Studien Anzeichen einer Leberschädigung gezeigt hatte, so dass das Unternehmen nur begrenzte Möglichkeiten im Bereich des Gewichtsmanagements hatte.

Sollte sich Novo Nordisk Metsera sichern, wäre dies ein Rückschlag für die Pläne von Pfizer, in der Zeit nach der Pandemie wieder an Dynamik zu gewinnen.

Die Akquisition hätte Pfizer ein Standbein in einem der wettbewerbsfähigsten und profitabelsten Therapiebereiche der modernen Medizin verschafft.

Die Amylin-Medikamente von Metsera könnten die Therapie zur Gewichtsabnahme neu definieren

Metsera gehört zu einer neuen Generation von Biotechnologieunternehmen, die Alternativen zu GLP-1-basierten Medikamenten wie Wegovy von Novo Nordisk und Zepbound von Eli Lilly entwickeln.

Der führende Medikamentenkandidat des Unternehmens ist ein langwirksames Amylin-Analogon – Teil einer Klasse, die möglicherweise weniger gastrointestinale Nebenwirkungen wie Übelkeit und Erbrechen aufweist, die häufig bei GLP-1-Medikamenten berichtet werden.

Die Medikamentenkandidaten von Metsera sind so konzipiert, dass sie seltener verabreicht werden können als die derzeit marktführenden wöchentlichen Injektionen, was die Compliance der Patienten verbessern könnte.

Eine solche Innovation könnte die Therapie zur Gewichtsabnahme neu definieren und großen Pharmaunternehmen dabei helfen, neue Segmente des expandierenden Marktes für die Behandlung von Fettleibigkeit zu erobern.

Der Wettbewerb um Medikamente der nächsten Generation zur Gewichtsreduktion hat sich stark verschärft, da die Arzneimittelhersteller versuchen, den nächsten großen Durchbruch zu erzielen.

Die weltweite Nachfrage nach wirksamen Adipositas-Therapien wächst weiter, wobei Analysten schätzen, dass der Jahresumsatz in der gesamten Branche bis zum Ende des Jahrzehnts 100 Milliarden US-Dollar übersteigen könnte.

Interne Umstrukturierung und strategischer Vorstoß von Novo Nordisk

Das Streben von Novo Nordisk nach Metsera erfolgt zu einer Zeit bedeutender Veränderungen innerhalb des Unternehmens.

Anfang dieses Monats trat mehr als die Hälfte des Vorstands von Novo, darunter der Vorsitzende Helge Lund, nach internen Meinungsverschiedenheiten über das Tempo des Unternehmenswandels zurück.

Der ehemalige CEO Lars Rebien Sorensen, der heute den Vorsitz der größten Aktionärsstiftung des Unternehmens innehat, ist zurückgekehrt, um den Vorsitz zu übernehmen.

Die Führungswechsel sind Teil einer umfassenderen Umstrukturierung, die darauf abzielt, die "Leistungskultur" des Unternehmens wiederzubeleben und seinen Vorsprung in den Vereinigten Staaten, seinem wichtigsten Markt, zurückzugewinnen.

Novo hat in diesem Jahr auch seinen Vorstandsvorsitzenden ausgetauscht, um seine Führung im Segment der Gewichtsabnahme gegen die aggressive Konkurrenz von Eli Lilly zu behaupten.

Das bestehende Flaggschiffprodukt von Novo Nordisk, Wegovy, und sein Diabetes-Pendant, Ozempic, haben das Unternehmen zu einem der wertvollsten Unternehmen Europas gemacht.

Der Erfolg hat jedoch politische und regulatorische Aufmerksamkeit auf sich gezogen.

US-Präsident Donald Trump kündigte kürzlich Pläne an, die Kosten für Ozempic auf 150 US-Dollar pro Monat zu senken, was den Druck auf die Arzneimittelhersteller erhöht, die Preisgestaltung und Rentabilität zu steuern.